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图片 我叫Will Johnson，曾是一名职业《使命召唤》选手，已经从事交易17年了。在这十多年时间里，我见过各种类型的交易者，也亲身经历了这个游戏几乎所有的阶段。 我可以毫不怀疑地告诉你，交易一共只有七个层级。每个人都是从第一级进入的，而且一开始都觉得自己已经掌握了某些东西，但几乎没有人能走到第七级。 中间这些阶段，才是大多数人停留的地方——他们在这里爆仓、发誓再也不交易，然后六个月后又回来重蹈覆辙。 所以，接下来我要做的是，带你逐一走过这七个阶段，告诉你每个阶段具体是什么样子，更重要的是，到底是什么让你被困在那里。因为这些阶段之间的差距，并不是大多数人以为的那样。 第一阶段：赌徒 先说清楚，这没什么好丢人的。每个人都是从这里开始的。不管你是毕业于常青藤大学，还是在刷短视频时偶然看到别人晒收益才入场——我们都走过这一步。 这一阶段的人，通常是因为看到别人赚钱，就开了个交易账户。但他们没有策略、没有计划、没有风险管理，完全凭感觉交易。 判断你是否处在第一阶段，其实很简单：如果有人问你：“为什么做这笔交易？” 你答不上来。你可能会含糊地说：“形态看起来不错” 或者：“有人说要涨”但你其实无法真正解释原因，因为根本没有逻辑。你只是把掷骰子当成交易。 这就是第一阶段：赌徒。再说一次，这没什么丢人的。赌博有时候也能短期奏效，直到它不再奏效，而且通常是“狠狠地失败”。 总结下这个阶段，在实际操作中，没有明确的策略、没有交易计划，也缺乏基本的风险管理，所有决策都建立在直觉、感觉或碎片化信息之上。此时的交易，本质上更接近“随机下注”，而非基于逻辑与概率的行为。 第二阶段：学徒 从第一阶段之后，一般会发生两种情况：要么你爆仓了；要么你运气够好，意识到自己其实什么都不懂。 不管哪种情况，你都会开始学习。比如阅读《日本蜡烛图技术》、《交易心理分析》等书籍，第一次接触K线图，感觉像原始人发现了

2026年5月2日（本周六），Greg Abel将首次以CEO身份站上伯克希尔股东大会的舞台。 这不仅是"奥马哈朝圣"的延续，更是一场全球价值投资者对新掌门的"期中考试"。 以下是当前市场对"后巴菲特时代"最热门、最集中的解读与关注焦点。 $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ 一、共识一："连续性"是明牌，但"风格微调"已成预期 市场最大的共识是：伯克希尔不会变天。 Abel在首封致股东信中反复强调"延续"——价值投资、资本纪律、去中心化运营、永久持有优质企业 。巴菲特本人也保留董事长职位，继续坐镇 。 但真正的关注点在于"不变中的变"： 从"投资人"到"运营人"：Abel是会计师出身，用24年时间把伯克希尔能源打造成北美巨头，又主导了BNSF铁路的整合 。他的DNA是运营效率，而非巴菲特式的"选股艺术"。市场普遍预期，未来伯克希尔的投资决策会更强调"可理解的业务逻辑"和"现金流能见度"，而非巴菲特那种"凭直觉押注消费品牌"的打法 。 持仓周期可能缩短：有分析指出，Abel的历史持仓风格比巴菲特更分散、持股周期更短，不再秉持"永久持有"的纯粹长期主义 。这意味着未来伯克希尔对苹果、美国银行等重仓股的"容忍度"可能下降。 二、共识二：3800亿美元现金是王牌，也是最大压力 这是后巴菲特时代最受关注的数字，没有之一。 截至2025年底，伯克希尔现金及等价物高达3817亿美元（约3800亿），占总资产超25%，创历史纪录 。而且公司已连续12个季度净卖出股票 。 市场对此形成两极解读： 战略灵活性看多：3800 亿美元现金是极端行情下的 “抄底期权”，堪称最强防御武器。看空：资金效率大幅下降，高额现

图片 日本蜡烛图形态是分析金融资产价格最受欢迎的技术工具之一。其中一种简单却强大的形态就是十字星（Doji）。本文将带你了解如何识别、解读以及交易十字星形态。 什么是十字星K线态？ 十字星K线形态是一种由三根K线组成的反转形态（尽管有时也被视为单根K线形态）。它由一根较长的阳线或阴线、一根十字星，以及随后另一根较长的阳线或阴线构成（具体取决于形态出现的方向）。 在该形态中，十字星通常出现在价格向上或向下跳空之后。外汇交易者普遍将十字星视为一种强有力的反转信号，因此可以用来在外汇货币对中建立新的多头或空头仓位。 如何在外汇交易中识别并使用十字星形态？ 十字星是一种三K线结构，通常预示当前价格趋势可能即将发生反转。作为标准十字星K线的一种变体，该形态主要分为两种类型：看跌十字星和看涨十字星。 该形态的关键特征在于中间的十字星K线，其开盘价与收盘价相同或几乎相同。 下面的欧元/美元（EUR/USD）图表展示了十字星形态在价格走势中的典型表现。 图片 使用该形态时，可以遵循以下步骤： 1. 确认当前为上涨趋势或下跌趋势 2. 找到一根较长的阳线或阴线 3. 识别十字星K线（影线较短，实体很小，开盘价与收盘价接近） 4. 等待第三根K线收盘确认 5. 决定进场方向（做多或做空） 接下来，我们将进一步看看十字星形态的不同类型。 看涨十字星形态 看涨十字星形态（Bullish Doji Star Pattern）表明，当前的下跌趋势可能即将发生反转。它由三根具有明确特征的K线组成： ✔ 第一根K线为阴线，通常表现为一根较长或标准长度的红色K线（国内K线颜色与国外市场相反）。 ✔ 第二根K线为十字星，其形态类似“+”，开盘价与收盘价大致相同。 ✔ 第三根K线为一根较大的阳线（绿色或白色长实体）。 看涨十字星形态体现了一个过程：先是强烈的抛售，其后市场出现犹豫（多空不确定），最终转为价格回升

图片 在日本蜡烛图技术中，“纺锤线”是一种K线形态，表明多头与空头之间存在分歧，市场处于犹豫状态，并可能预示趋势反转。它是交易者常用来寻找交易机会和判断市场趋势的另一种常见且有效的反转K线形态。 如果你想深入了解看涨和看跌的纺锤线形态，以及如何在交易中运用这些K线结构，那么你应该认真看完下面的内容。 什么是纺锤线K线形态？ 纺锤线（Spinning Top），也称为“纺锤底”，出现在某一时间周期内买卖双方力量相对均衡的情况下，这表明市场处于犹豫不决的状态。 与十字星（Doji）类似，纺锤线通常出现在趋势的顶部或底部，反映市场的不确定性，因此被归类为一种中性K线形态。 作为中性形态，纺锤线可以在不同的市场情境中出现，因此既可以被解读为看涨，也可以被解读为看跌。它所表达的核心含义是：市场短期存在不确定性，外汇市场参与者对该货币对下一步的价格走势缺乏明确方向。 如何识别纺锤线K线形态？ 正如我们提到的，纺锤线K线形态与十字星非常相似，但有一个关键区别，十字星几乎没有实体，开盘价与收盘价完全相同；而纺锤线在开盘价与收盘价之间存在细微差异，因此会形成一个很小的实体。 要识别这种形态，首先需要熟悉纺锤线的结构和特征：它的实体非常小（即开盘价与收盘价之间的差距很小），同时上下影线（影子）都很长。 接下来，我们来看看纺锤线形态在交易图表中的实际表现。 图片 正如你在USD/CHF 1小时图中所看到的，纺锤线形态出现在趋势的顶部，并具有以下特征——实体较小，上下影线较长。 确实，在上述示例中，这一看跌纺锤线形态预示着趋势反转，而在下一根K线出现后，市场立即进入下跌趋势。 为了让操作更简单，你可以按照以下步骤来识别并运用纺锤线形态进行交易： 1. 在上涨趋势或下跌趋势的末端识别出纺锤线形态 2. 从前一段趋势的最低点到最高点绘制斐波那契回撤水平 3. 等待下一根K线收盘价高于（或低于）纺锤线的

图片 大多数交易者花费数年时间寻找所谓的“完美策略”……但如果真正的优势，根本与策略无关呢？ 本文基于职业交易员Tom Hougaard的交易理念，深入拆解了大多数人忽视的交易心理真相。你将明白，导致交易失败的真正原因，并不是指标，而是恐惧、情绪以及人性本身。 这并不是在寻找所谓的“圣杯”。而是让你成为那个真正能够在市场中赚钱的交易者。 数以百万计的人，带着各自的恐惧、贪婪与希望，汇聚在一起，进行合约的交换。这本质上就是市场的全部。但交易者却常常把它当成一道谜题，好像存在某种隐藏的密码，一旦破解，就能实现稳定盈利。 他们花费数月，甚至数年时间，去寻找那个“完美系统”，那个所谓的“圣杯”。我之所以这样说，是因为我曾经也是其中一员。刚开始交易时，我读遍能找到的所有交易相关的书，研究各种形态，做回测，买课程，订阅资讯。我深信，只要找到正确的工具组合和信号体系，我就能成功。 但我错了！不是稍微错，而是从根本上错了。因为这种寻找背后的假设是：只要我找到正确的系统，我就能完美执行它。但事实并非如此。你不是计算机，你是人。而人在压力之下，并不会遵循系统，而是会被情绪驱动。 这正是每天让交易者损失成千上万人民币、英镑、美元、欧元的根本原因。问题不在于找到正确的系统，而在于成为那个能够执行任何系统的“正确的人”。 恐惧 我们来谈谈恐惧。因为恐惧是交易失败的头号原因。不是分析差，也不是策略差，而是恐惧。当你把真金白银投入市场时，一切都会改变。你的呼吸会变，你的思考会变，你看待图表的方式也会变。突然之间，每一根K线都变得“很个人化”。 当价格对你不利时，你会感觉像被攻击；当价格朝有利方向移动时，你会产生强烈冲动，想要立刻平仓，锁住利润，生怕它消失。这些并不是不理性的反应，而是深植于人性的本能。你的大脑正在做它本该做的事——保护你免受痛苦。 问题在于，在交易中，这种保护机制反而会伤害你。人在面对威

今天，美国参议院银行委员会将就推进Kevin Warsh的美联储主席提名进行投票；若委员会放行，提名将进入参议院全体确认投票阶段。这个节点之所以重要，不只是因为美联储可能迎来新主席，而是因为市场即将开始重新定价一个更大的问题：美联储的反应函数会不会变。参议院银行委员会官网议程显示，本次执行会议的投票事项正是Warsh出任美联储理事及主席的提名。 过去两年，市场交易美联储，核心是猜鲍威尔何时降息；但如果沃什顺利上任，问题可能变成：新主席是否会更愿意压低短端利率？他会不会改变通胀指标的权重？他是否会把缩表和降息放在同一个框架里？以及更重要的是，市场是否相信这种政策转向仍然来自数据，而不是来自政治压力。 这决定了沃什交易不会是一条简单的“降息利好”主线。真正的核心变量，可能是短端利率、长端利率和美联储信誉之间的重新定价。 沃什不是接手一个可以轻松降息的环境 现在的美联储政策利率区间仍在3.50%至3.75%。3月FOMC会议纪要显示，美联储仍指示公开市场操作维持这一目标区间，说明政策利率仍处在相对限制性水平。 这意味着，沃什即便被视为更偏鸽派，也不是进入一个“通胀已经解决、降息顺理成章”的环境。近期市场对降息的预期也在后移，主要原因是能源价格和地缘风险带来的通胀扰动仍在影响美联储路径。4月下旬的一项经济学家调查显示，多数受访者预计美联储至少到9月仍将维持3.50%至3.75%的利率区间。 所以，沃什的政策路径不能简单理解为“换人等于降息”。更准确的说法是：他可能会让市场重新相信降息会来，但不一定能立刻把降息变成现实。 沃什交易的关键：短端偏鸽，长端未必鸽 沃什最值得关注的地方，不是他是否口头支持降息，而是他可能改变美联储内部讨论问题的方式。 目前FOMC内部并不是一个完全配合降息的环境。现有决策者中仍有相当比例关注通胀风险，真正支持短期快速宽松的人并不多。沃什在确认听证中也没有直

图片 今天来讲一个很有意思的K线形态，叫做“Marubozu”，在日语里的意思是“丸坊主”，也就是“把头发剪短或完全剃光的头”。其实就是我们常说的“光头光脚”K线形态。 光头光脚K线形态可以被很好地描述为一种动量型K线形态。对于交易者来说，它通常被视为一个领先指标，表明价格预计将在某一方向上继续运行，而不会遇到明显阻力。 那么，光头光脚K线形态具体长什么样？有哪些不同类型？又该如何在交易中使用这种独特的K线形态？ 什么是光头光脚K线形态？ 光头光脚（Marubozu）属于日本K线体系中的一种单根K线形态，其本身就具有特殊意义。类似于十字星（Doji）和纺锤线（Spinning Top）等K线形态，光头光脚也是由单根K线构成（尽管它存在不同的变体和形态）。 与大多数日本K线形态一样，光头光脚K线形态既可以是看跌光头光脚K线形态，也可以是看涨光头光脚K线形态，前提是该K线的长度至少达到同一交易时段内平均K线长度的两倍。 这种K线形态的特征是：实体较长，几乎没有上下影线（甚至完全没有），表明资产价格在某一方向上具有极强的趋势性。因此，它能够很好地提示资产未来的运行方向，帮助交易者寻找交易机会。 刚才也说了，在日语中，“Marubozu（丸坊主）”意为“剃光头”或“光头”，这也正好形象地描述了这种K线几乎没有影线的外观特征。 如何在交易中识别光头光脚K线形态？ 基本上，你不需要任何特殊技能或专业知识，就可以识别并使用光头光脚K线形态。它相对容易辨认，因为它是一种单根K线形态，具有较长的实体，且上下影线极少甚至没有。 识别光头光脚K线形态时，最具挑战的一点在于：这种形态可能出现在任何市场环境中——无论是上涨趋势、下跌趋势，还是震荡行情。因此，光头光脚K线既可能是趋势反转信号，也可能是趋势延续信号，具体取决于它出现的位置。 不过，一旦你看到一根长度明显高于平均水平，且几乎没有影线的K线

两年600%，13w到100w，我能你也能！

《交易员说》是一档由行业媒体“交易员说”策划出品、EBC金融集团独家赞助的访谈类播客。 在首期《交易员说》访谈中，我们有幸邀请到在这个行业奋战20余年的老兵——栾雪，她分享了数十年交易生涯中的深刻洞见，揭示了实现稳定与长期生存背后的艰难教训。栾雪回顾了一次关键性的经历：由于过度自信、提前入场以及情绪化决策，最终导致账户遭受了接近三分之二的重大亏损。通过这段经历，她打破了“只要足够努力就能在交易中成功”的神话，转而强调建立一套结构化交易系统、严格执行纪律，以及尊重市场运行规律的重要性。 本期访谈视频，你将听到她的交易理念如何从“对抗市场”转变为“顺应市场”、从追逐短期利润，转向“稳健且可持续”的交易方式。从预测与贪婪的风险，到耐心等待确认信号的重要性，这场对话深入剖析了交易者常见的心理陷阱。这不仅仅是关于策略的分享，更是关于耐心、谦逊，以及学会在交易与人生中接纳不完美的一次深刻反思。 🎧 关键要点： ❍ 市场不会因你的对错而改变，交易者必须顺应而不是对抗市场。 ❍ 情绪驱动和主观判断（提前入场、死扛亏损）是造成重大亏损的核心原因。 ❍ 交易不是靠努力时间堆积，而是依赖一套稳定、可重复的交易系统。 ❍ “不预测，只跟随信号”是她交易方法的核心原则。 ❍ 执行偏差（提前进场、不按规则减仓）本质来源于人性的贪婪与不自律。 ❍ 交易应以“细水长流”为目标，而非短期暴利。 ❍ 市场是非连续、波动的，交易者必须学会接受不确定性。 ❍ 交易的最终价值不仅是盈利，更是对人生观（接受不完美）的重塑。

价格行为形态是每一位现代交易者必须要掌握的技能，也是每个人交易武器库中至关重要的一部分。本文中，我将带大家了解8种在我交易生涯中真正产生过显著效果的价格行为形态。 我会带你逐步讲解“BOSS”和“BEAR”等多种价格行为形态。 废话不多说，我们开始吧…… 强支撑上的看涨形态（BOSS）—价格行为形态 #1 第一个价格行为交易形态，是出现在强支撑位上的看涨吞没K线形态。 这里最重要的，并不是具体的K线形态本身，而是它出现的位置。 理想情况下，这种形态应当精准地出现在支撑位上，或者略微跌破支撑后形成。 正如其名称所示（BOSS），这种形态是历史上最优秀的价格行为形态之一。 上图来自我的价格行为书籍，是对该形态非常经典的说明。 正如你从图中看到的那样，在BOSS价格行为形态形成之后，价格迅速飙升。 类似的例子还有很多，下图是欧元/美元（EURUSD）的BOSS价格行为形态： 图片 该例中存在一个重要的需求区/支撑位，当价格回测该区域时，形成了一根Inside Bar（内包K线），从而吸引了大量市场参与者。 我之所以没有将这个形态简单称为“强支撑上的看涨吞没”，是因为触发信号可以是任何K线形态。 因此，这个价格行为形态被称为“强支撑上的看涨形态（BOSS）”。 强阻力位上的看跌吞没（BEAR）—价格行为形态 #2 图片 下一个价格行为形态被称为“BEAR”，即“强阻力位上的看跌吞没（Bearish Engulfing on Aged Resistance）”。 它的含义是：市场中存在一个强阻力位或供给区，并且价格需要对其进行测试。 在这种价格行为形态中，我发现看跌吞没形态往往是最理想的K线结构。 上面的例子同样来自我的价格行为交易书籍。 不过，这类形态在长期走势中会不断出现。 下面是另一个来自两年前的示例——英镑/美元（GBPUSD）日线图： 图片 你可以看到，

图片 你以为自己已经正确地在使用4小时和1小时图交易。但我要告诉你一个不愿面对的事实：你是反着用的。而这个错误，正是大多数交易者一直停滞不前的原因。不是因为他们没有策略，不是因为他们缺少指标，而是因为他们误解了“时机、结构和耐心”。 让我用我当年“用亏损换来的教训”来解释。 大多数交易者从未看清的真相是：当我刚进入市场时，我以为一切很简单。我以为价格上涨就买，价格下跌就卖。但这个错觉让我浪费了好几年时间。我看着有人几周内暴富，也看着他们几个小时内归零。那时我才意识到一件事：市场奖励的不是行动，而是时机。不是努力，不是情绪，甚至不是智商，而是“时机”。 如何像专业交易员一样解读4小时图 而这正是4小时和1小时（4H+1H）策略毁掉大多数交易者的地方，因为他们误以为1小时图是决策者。但实际上，它只是执行工具。 简单说，市场是分层运动的：4小时图展示的是“意图”，1小时图展示的是“操纵”，15分钟图展示的是“诱导”，而散户看到的，往往只是“噪音”。 大多数交易者的做法是这样的：盯着1小时图，看见突破就立刻进场，然后不明白为什么价格马上反转。他们是在交易“反应”，而不是“意图”。我也是这样亏钱的。我不是因为判断错了，而是因为在错误的层级、过早入场。 正确的方式，可以说更接近利弗莫尔式的思路。如果是现在的我来交易，我绝不会先看1小时图。我一定从4小时图开始。为什么？因为4小时图告诉你的只有一件事：市场“想要做什么”。不是它现在在做什么，而是它“试图做什么”。这个差别，决定一切。 第一步：像读故事一样读4小时图。 在4小时图上，你不是找入场点，而是看“压力”。问自己：市场是在不断创出更高高点，还是在阻力位反复失败？是在积累，还是在派发？因为市场不是随机运动的——它先积累，再爆发；先诱多或诱空，再延续；先震掉弱手，再走出真正方向。如果你读不懂这些，你不是在交易，而是在赌博。 第二步：1小

图片 你能想象吗？一个每天只操作一次的黄金日内交易策略，在过去一年中斩获了超过400%的收益——这并非天方夜谭，而是由资深职业交易员、CMT持证人科里·米切尔（Cory Mitchell）通过真实回测验证的结果。 这个策略的核心，既不是复杂的技术指标堆砌，也不是靠高频盯盘抢跑。它只关注开盘第一个小时形成的“初始平衡区间”，等待价格突破后的小幅回撤，然后精准入场。整笔交易的风险与目标，全部由初始平衡区的幅度量化确定。 听起来简单，但背后的逻辑却暗合了机构与散户的博弈本质。科里不仅把这一策略完全公开，还在不同市场环境下持续优化参数，确保策略能够适应变化，而非停留在过去的辉煌中。 在接下来的这篇文章中，你将看到： ✔ 什么是初始平衡区间，以及为什么它比普通“开盘区间”更具实战价值； ✔ 具体的入场、止损、目标规则（附图示）； ✔ 如何根据市场条件手动或通过算法更新策略参数； ✔ 近7年的回测表现，以及最近一次更新后过去一年445%的惊人收益。 如果你厌倦了那些只讲理论、无法落地的交易方法，不妨花十分钟认真读完这篇文章。也许，它会成为你交易生涯中最简单却最有力的一把武器。 图片 学习一个简单的、每天只需操作一次的黄金期货日内交易策略，该策略在过去一年中实现了超400%的收益。此策略可完全自动化。下文包含所有入场、止损和目标规则，以及如何随着市场条件变化更新策略。 随着时间的推移，更新设置是必要的。我会定期在文章底部提供设置更新，以便您了解设置如何以及为何随时间变化。原始文章和设置发布于2026年1月10日。 该策略还可以通过Edgeful Algos完全自动化。它会在TradingView图表上绘制交易水平位，然后你可以手动交易。或者，将算法连接到你的交易账户，让它为你执行交易。 收益445%的每日一单黄金策略 产生这一回报的策略是一种初始平衡突破（Initial Balance

图片 你能想象吗？一个每天只操作一次的黄金日内交易策略，在过去一年中斩获了超过400%的收益——这并非天方夜谭，而是由资深职业交易员、CMT持证人科里·米切尔（Cory Mitchell）通过真实回测验证的结果。 这个策略的核心，既不是复杂的技术指标堆砌，也不是靠高频盯盘抢跑。它只关注开盘第一个小时形成的“初始平衡区间”，等待价格突破后的小幅回撤，然后精准入场。整笔交易的风险与目标，全部由初始平衡区的幅度量化确定。 听起来简单，但背后的逻辑却暗合了机构与散户的博弈本质。科里不仅把这一策略完全公开，还在不同市场环境下持续优化参数，确保策略能够适应变化，而非停留在过去的辉煌中。 在接下来的这篇文章中，你将看到： ✔ 什么是初始平衡区间，以及为什么它比普通“开盘区间”更具实战价值； ✔ 具体的入场、止损、目标规则（附图示）； ✔ 如何根据市场条件手动或通过算法更新策略参数； ✔ 近7年的回测表现，以及最近一次更新后过去一年445%的惊人收益。 如果你厌倦了那些只讲理论、无法落地的交易方法，不妨花十分钟认真读完这篇文章。也许，它会成为你交易生涯中最简单却最有力的一把武器。 图片 学习一个简单的、每天只需操作一次的黄金期货日内交易策略，该策略在过去一年中实现了超400%的收益。此策略可完全自动化。下文包含所有入场、止损和目标规则，以及如何随着市场条件变化更新策略。 随着时间的推移，更新设置是必要的。我会定期在文章底部提供设置更新，以便您了解设置如何以及为何随时间变化。原始文章和设置发布于2026年1月10日。 该策略还可以通过Edgeful Algos完全自动化。它会在TradingView图表上绘制交易水平位，然后你可以手动交易。或者，将算法连接到你的交易账户，让它为你执行交易。 收益445%的每日一单黄金策略 产生这一回报的策略是一种初始平衡突破（Initial Balance

ServiceNow (NOW) Q1 2026 财报深度复盘 📉 为什么业绩超预期，股价却大跌？ 核心矛盾：市场对高估值 SaaS 股的容错率极低。虽然 Q1 数据 beat，但地缘政治扰动和利润率压力打破了“完美叙事”。 原因 深度解析 地缘政治拖累 中东冲突导致大型本地部署项目签约延迟，直接拖累订阅营收约 75 个基点（若不延迟增速可达 ~23%）。 并购短期阵痛 77.5 亿美元收购 Armis 虽利好长期 TAM，但预计压缩全年自由现金流利润率约 200 个基点，引发对短期盈利质量的担忧。 指引不及“幻想” 全年订阅营收指引上调至 $157.4–157.8B（原 $155.3–155.7B），虽超管理层此前预期，但未达到部分华尔街分析师的激进模型（如 FactSet 预期 ~$159.8B）。 AI 颠覆焦虑 市场仍在担忧 AI 代理（Agents）是否会颠覆传统工作流软件，SaaS 板块整体估值承压。 股价现状：自 2025 年底高点 $211 回撤约 33%–57%，Q1 财报后盘后一度跌超 13%。 ✅ 财报亮点（基本面依然硬核） 关键指标 表现 评价 订阅营收 $36.71 亿 (+22% YoY) ✅ 超预期，内生增长强劲 cRPO $126.4 亿 (+22.5% YoY) ✅ 未来 12 个月收入能见度高 Now Assist ($1M+ ACV) 客户数 +130% YoY ✅ AI 货币化加速，护城河加深 续订率 97% ✅ 极高的客户粘性 自由现金流 $16.65 亿 (44% Margin) ✅ 现金流生成能力健康 🎯 估值与段永平三维分析 维度 评估 得分 商业模式 ⭐⭐⭐⭐⭐ 企业工作流自动化+AI 控制塔龙头，97% 续订率证明其强议价权和网络效应。 企业文化 ⭐⭐⭐⭐ Bill McDermott 领导力强，执行力稳健，但巨资收购

那么，什么是趋势线……趋势线很可能是技术分析中使用最广泛的工具。多年前我们曾发布一篇关于支撑和阻力的文章《找不准支撑/阻力位？我来教你几个简单有效的方法》，强烈建议你从那里开始阅读。 趋势线实际上就是支撑线和阻力线。趋势线有各种类型，不同的交易者有不同的用法。 归根结底，交易更像是一门艺术，而不是一门精确的科学。这就是为什么在定义趋势线时很难做到精确。 趋势线与外汇交易者 交易者中另一个非常普遍的特点是，他们不知道如何正确地绘制趋势线。缺乏经验的交易者试图让市场去适应他们画的趋势线。唉，应该是反过来才对。 趋势线与K线图 图片 如上图所示，趋势线可以有不同的角度和幅度。它们之间的共同点是，都连接了K线的低点或收盘价。 趋势线与线形图 图片 趋势线也可以画在线形图上。从上图可以看出，在建立趋势线时，可以用线来连接低点和高点。 我们如何知道哪些趋势线是有效的？ 很多交易者问的一个很好的问题是：如何验证一条趋势线是否有效？经验法则是：当且仅当价格三次触及该趋势线时，它才是有效的。 这意味着你至少应该有三个低点或三个高点被一条直线连接起来，才能验证一条趋势线的有效性。 我如何知道应该连接低点还是高点？如何绘制趋势线？ 很多时候，新手交易者会困惑于应该用直线连接哪三个点。答案非常简单： 上涨趋势 = 低点 下跌趋势 = 高点 换句话说，在上涨趋势中，使用趋势线来连接低点。另一方面，在下跌趋势中，使用高点来建立趋势线。 如果仍然难以记住，不妨这样想：当你在下跌趋势中时，你试图“做空”市场。理想情况下，你会寻找回调后入场交易。 因此，你需要看到价格上升，形成一个高点，然后再次走低。 在这样的位置，你将开始绘制下跌趋势中的趋势线。为了更好地可视化，请看下面的图示。 图片 像 #1、#2 和 #3 这样的位置，你应该用一条直线连接起来。一旦线画好了，你

贵州茅台的“股王”地位再一次被挑战，上一次是寒武纪，这一次是源杰科技。这两次挑战茅台“股王”地位的公司，均与AI产业链有着密不可分的联系性。 作为光芯片龙头的源杰科技，最新收盘价超越了贵州茅台，成为了A股市场的第一高价股。从源杰科技的财报数据显示，去年营收约为6.01亿元，归母净利润约为1.9亿元，营收与净利润同比增长138.50%和32.13倍。 在AI时代下，以光芯片作为主营项目的源杰科技，无疑是最直接的受益者。从源杰科技的业绩表现来看，2025年迎来了公司的业绩爆发期，估计2026年一季度的财报数据也会相当亮眼。 从寒武纪到源杰科技，这两次挑战贵州茅台“股王”地位的公司，均属于赛道股，可见市场对AI赛道的追捧度依然十分高涨。不过，在AI赛道被市场热炒的背后，需要警惕十年前“互联网+”概念股泡沫破裂的投资风险。 几乎每一轮牛市，都会有一两家上市公司股价挑战茅台的“股王”地位。 在2015年的杠杆牛市中，“互联网+”成为了当年的主要炒作对象。期间，包括全通教育、安硕信息等赛道股股价一度超越了贵州茅台的股价，晋升为A股市场的“股王”。然而，好景不长，“互联网+”概念股的炒作只是延续了半年左右的时间，随着杠杆牛市的熄火，曾经股价超越贵州茅台的全通教育、安硕信息，却步入了漫漫熊途的行情，至今股价还不到当年的1/10。 在A股市场的历史上，几乎没有一家上市公司可以成功打破“茅台魔咒”的现象。 自贵州茅台上市以来，24年来曾经出现过多家上市公司挑战茅台的“股王”地位，但最终却没有一家公司可以坐稳“股王”的位置，包括2007年的中国船舶、2015年的全通教育与安硕信息、2025年的寒武纪。 6亿营收、不到2亿利润的源杰科技，会打破“茅台魔咒”吗？即使源杰科技身处AI赛道，而且受益于AI基础设施的持续投入，但光芯片还可以繁荣多长时间，源杰科技的护城河会否被同行竞争对手所替代等，都可能存

图片 技术分析是否会失效呢？ 今天，我想从“方法失效”、“标的物失效”以及“市场失效”3个层面来思考，并会告诉你失效了就会等于赔钱吗？ 技术分析怎样算有效？ 首先，技术分析本质上不是预言，而是一种统计上优势的方法，它认为过去某些市场价格行为样态会持续重复。 怕有人误解，解释一下。这里说会持续重复，不是100%绝对，只是一种统计上的特性，意思就是有时候会重复、有时候不会重复，是假信号。 而总体来说，一个有效的技术分析方法，整体会在长期期望值有利可图（也就是期望值为正），有不错的回报/风险结果。 我不用胜率这词，因为根据策略不同，有的高胜率低赔率，有的低胜率高赔率，无论胜率高低，期望值才是重点。 此外也不单看回报，风险也要考虑，综合下来才是评估一个策略是否有效。 那有效的方法，是多有效呢？ 一般来说，长期的回报/风险比平均市场好一点点，就已经算是有效了。 如果好很多，恭喜你找到圣杯，但更大机率是美丽的误会。 基本上在已知的技术指标，是很难有好很多的情况。差不多或好一点点点，就可以用了。 再更进一步定义长期有效，如果你做过回测发现，技术分析的有效性，其实是随时间波动的，例如今年比市场好很多，明年差一点，后年好一点……诸如此类。 策略的交易频率越高，策略表现会和整体市场差异越大 越短线高频的策略，有可能和整体市场（大盘）差异越大，相对大好或大坏，理由也很简单，就是样本数更大，判断方向的次数更多和整体市场差异也就越大。 而越长线的策略，基本上回报特性，通常会与标的物本身波动特性接近。例如那年市场波动小，大多数时间在横盘整荡，那绩效就很差。而那年市场波动大，走势干净，那绩效就很好。 技术分析失效的情境 定义完有效，那可以来谈失效。 技术分析怎样情况下会失效？ 我觉得可以区分几种状况： 1. 方法失效 简单来说，一个技术分析之所以有效，是因为背后存在某种“市场低效率”，比如信息不对称、参

AI 的出现，把互联网圈搅得天翻地覆，它不是修补规则，而是整个互联网产业逻辑的结构性拐点，以前互联网玩的是流量，现在玩的是Token。 自从OpenClaw带着Token一炮而红，阿里顺势成立ATH事业群，直接把卖Token，变成了这个时代的硬通生意，连黄仁勋都放话，未来准备把Token当成工资发。 在这个时代，谁掌握了算力和 Token，谁就掌握了铸币权，在排定座次的战场上，以前大厂是不可撼动的山头，现在 AI 新贵们，直接端了老牌大厂的饭碗。 MiniMax、智谱这些年轻面孔，估值已经赶超了不少传统巨头。这不是简单的技术迭代，而是市场格局的结构性拐点，旧时代的船票，已经登不上新时代的巨轮。更颠覆的是，人才的估值标准也面临结构性拐点。 以前是学好数理化，走遍天下都不怕，但如今，头部AI企业的文科岗占比飙升到了 30%。月薪两三万的技术岗，点名要中文、哲学、社会学背景，因为当代码可以自动生成，对人类文明和逻辑的理解力，反而成了最贵的生产力。 AI 越像人，就越需要懂人性的人去驯化它。新技术的出现，往往面临着新旧秩序的更替。 大厂在收缩，新贵在狂奔，技术范式的转移，让所有人都在重新寻找生态位，而在这片喧嚣中，一家传统互联网企业也迎来了结构性拐点。 他就是历时六年，终于重回盈利轨道的猎豹移动。 为什么说AI，是猎豹移动的结构性拐点？因为他不仅靠AI活了下来，业务逻辑也发生了根本改变，以前提起猎豹，大部分人脑子里是金山毒霸和清理大师。 但实际上，猎豹已经不是一家互联网工具公司了。 2025年，猎豹AI 及其他业务全年收入5.352亿元，同比增长85%。 这块业务占据总营收的46.5%，到了第四季度，占比更逼近一半。 说明他不是在尝试转型，是已经转型成功。 而AI业务的高歌猛进，让猎豹也迎来了经营业绩的结构性拐点。 2025年全年总收入11.504亿人民币，同比增长42.6%。经调

过去一周市场表现 资料来源：彭博和嘉实 全球资金流向 根据EPFR数据，4月1日 – 4月8日的一周内，全球股市资金转为净流出，债市连续第50周净流入（上周净流入33.3亿美元）。具体来看，A股连续第2周净流出（上周净流出28.0亿美元）；港股连续第2周净流入（上周净流入0.26亿美元）；新兴市场转为净流入（上周净流出24.0亿美元）；美股连续第2周净流入（上周净流入131.5亿美元）；发达欧洲股市转为净流入（上周净流出6.3亿美元）；日本股市连续第2周净流出（上周净流入1.3亿美元）。 资料来源：EPFR和嘉实 股票市场 过去一周回顾及展望 美国： 本周全球主要股指呈现“地缘风险极端释放后的暴力反弹、半导体板块创历史新高、避险资金快速回流”的深V型走势。核心矛盾聚焦于美伊局势从“48小时轰炸通牒”的战争边缘戏剧性转向“达成两周临时停火”，叠加美国3月CPI数据及消费者信心创历史新低的多空博弈。标普500本周累计上涨3.56%；纳斯达克综合指数本周累计上涨4.68%；道琼斯工业指数本周累计上涨3.04%。周初受特朗普对伊“发电厂日”威胁及美军飞行员搜救行动扰动，美油创四年新高，避险情绪一度触发美股“闪跌”；随后受美伊达成两周临时停火、伊朗同意开通霍尔木兹海峡消息提振，市场上演2020年以来最大规模的空头回补反弹。半导体板块表现强劲，费城半导体指数涨超6.3%，创历史新高，但私募信贷领域爆发赎回潮，Blue Owl股价创历史新低，反映出流动性风险仍在高位震荡。 日本： 本交易周日本股市呈现“深度计价能源危机—存储芯片逻辑驱动—震荡大幅回升”的特征。日经225指数全周报复性上涨，收于56924.11点，单周大涨3800.62点。本周核心矛盾聚焦于日本对中东能源的高度依赖（90%原油依赖霍尔木兹）与地缘局势的剧烈摆动。周初由于特朗普威胁摧毁伊朗文明及海峡封锁风险，日经指数一度深跌

本文我们将讨论如何将周线图表的外汇分析与日线分析相结合，构建一个清晰、有纪律且可重复执行的自上而下交易策略。 图片 自上而下分析是一种专业的方法，它先从高时间周期入手，了解更宏观的市场背景，然后再在较低时间周期上执行交易。 这种“周线 + 日线”的分析方法，特别适合那些希望减少交易次数但提高交易质量、降低盯盘时间，并实现更有结构性决策的波段交易者和兼职交易者。  为什么要从周线图开始？ 周线图代表市场的“全局视角”。它反映了长期市场情绪，并捕捉机构参与者（如银行、对冲基金和资产管理公司）的行为。 这些参与者通常在更高时间周期上运作，因此周线级别的趋势、支撑位和阻力位往往更具权威性和影响力。 从周线图开始分析，可以帮助交易者： ✔ 识别主导市场趋势 ✔ 过滤市场噪音和虚假信号 ✔ 避免逆势交易，尤其是在高时间周期的强劲市场动能下。 ✔ 识别价格可能产生反应的重要支撑与阻力区域 ✔ 只关注高概率的交易区域 周线分析相当于一个方向过滤器。当日线的交易信号与周线趋势保持一致时，价格走势通常更加顺畅，延续性也更强。 图片 这种“周线 + 日线”的一致性分析，能够显著提升交易的稳定性，减少过度交易，并帮助交易者在等待最佳市场条件时保持耐心。 如何进行自上而下的周线-日线分析 以下是进行周线与日线分析的逐步方法： 步骤#1：在周线图上识别趋势和关键水平 周线（W1）的外汇分析主要用于确定市场偏见。在这个阶段，交易者不需要寻找入场点、信号或指标，重点仅在于了解过去的走势以及未来最可能的发展方向。 图片 周线图分析要点 1. 趋势方向（市场偏见） 周线分析中的趋势为交易提供方向过滤。通过评估整体价格结构来识别趋势： ❍ 上升趋势：更高的高点（HH）和更高的低点（HL） ❍ 下降趋势：更低的高点（LH）和更低的低点（LL） ❍ 区间震荡：价格在明确的支撑与阻力之间来回波动，没有明确的

图片 我叫Will Johnson，曾是一名职业《使命召唤》选手，已经从事交易17年了。在这十多年时间里，我见过各种类型的交易者，也亲身经历了这个游戏几乎所有的阶段。 我可以毫不怀疑地告诉你，交易一共只有七个层级。每个人都是从第一级进入的，而且一开始都觉得自己已经掌握了某些东西，但几乎没有人能走到第七级。 中间这些阶段，才是大多数人停留的地方——他们在这里爆仓、发誓再也不交易，然后六个月后又回来重蹈覆辙。 所以，接下来我要做的是，带你逐一走过这七个阶段，告诉你每个阶段具体是什么样子，更重要的是，到底是什么让你被困在那里。因为这些阶段之间的差距，并不是大多数人以为的那样。 第一阶段：赌徒 先说清楚，这没什么好丢人的。每个人都是从这里开始的。不管你是毕业于常青藤大学，还是在刷短视频时偶然看到别人晒收益才入场——我们都走过这一步。 这一阶段的人，通常是因为看到别人赚钱，就开了个交易账户。但他们没有策略、没有计划、没有风险管理，完全凭感觉交易。 判断你是否处在第一阶段，其实很简单：如果有人问你：“为什么做这笔交易？” 你答不上来。你可能会含糊地说：“形态看起来不错” 或者：“有人说要涨”但你其实无法真正解释原因，因为根本没有逻辑。你只是把掷骰子当成交易。 这就是第一阶段：赌徒。再说一次，这没什么丢人的。赌博有时候也能短期奏效，直到它不再奏效，而且通常是“狠狠地失败”。 总结下这个阶段，在实际操作中，没有明确的策略、没有交易计划，也缺乏基本的风险管理，所有决策都建立在直觉、感觉或碎片化信息之上。此时的交易，本质上更接近“随机下注”，而非基于逻辑与概率的行为。 第二阶段：学徒 从第一阶段之后，一般会发生两种情况：要么你爆仓了；要么你运气够好，意识到自己其实什么都不懂。 不管哪种情况，你都会开始学习。比如阅读《日本蜡烛图技术》、《交易心理分析》等书籍，第一次接触K线图，感觉像原始人发现了

图片 日本蜡烛图形态是分析金融资产价格最受欢迎的技术工具之一。其中一种简单却强大的形态就是十字星（Doji）。本文将带你了解如何识别、解读以及交易十字星形态。 什么是十字星K线态？ 十字星K线形态是一种由三根K线组成的反转形态（尽管有时也被视为单根K线形态）。它由一根较长的阳线或阴线、一根十字星，以及随后另一根较长的阳线或阴线构成（具体取决于形态出现的方向）。 在该形态中，十字星通常出现在价格向上或向下跳空之后。外汇交易者普遍将十字星视为一种强有力的反转信号，因此可以用来在外汇货币对中建立新的多头或空头仓位。 如何在外汇交易中识别并使用十字星形态？ 十字星是一种三K线结构，通常预示当前价格趋势可能即将发生反转。作为标准十字星K线的一种变体，该形态主要分为两种类型：看跌十字星和看涨十字星。 该形态的关键特征在于中间的十字星K线，其开盘价与收盘价相同或几乎相同。 下面的欧元/美元（EUR/USD）图表展示了十字星形态在价格走势中的典型表现。 图片 使用该形态时，可以遵循以下步骤： 1. 确认当前为上涨趋势或下跌趋势 2. 找到一根较长的阳线或阴线 3. 识别十字星K线（影线较短，实体很小，开盘价与收盘价接近） 4. 等待第三根K线收盘确认 5. 决定进场方向（做多或做空） 接下来，我们将进一步看看十字星形态的不同类型。 看涨十字星形态 看涨十字星形态（Bullish Doji Star Pattern）表明，当前的下跌趋势可能即将发生反转。它由三根具有明确特征的K线组成： ✔ 第一根K线为阴线，通常表现为一根较长或标准长度的红色K线（国内K线颜色与国外市场相反）。 ✔ 第二根K线为十字星，其形态类似“+”，开盘价与收盘价大致相同。 ✔ 第三根K线为一根较大的阳线（绿色或白色长实体）。 看涨十字星形态体现了一个过程：先是强烈的抛售，其后市场出现犹豫（多空不确定），最终转为价格回升

2026年5月2日（本周六），Greg Abel将首次以CEO身份站上伯克希尔股东大会的舞台。 这不仅是"奥马哈朝圣"的延续，更是一场全球价值投资者对新掌门的"期中考试"。 以下是当前市场对"后巴菲特时代"最热门、最集中的解读与关注焦点。 $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ 一、共识一："连续性"是明牌，但"风格微调"已成预期 市场最大的共识是：伯克希尔不会变天。 Abel在首封致股东信中反复强调"延续"——价值投资、资本纪律、去中心化运营、永久持有优质企业 。巴菲特本人也保留董事长职位，继续坐镇 。 但真正的关注点在于"不变中的变"： 从"投资人"到"运营人"：Abel是会计师出身，用24年时间把伯克希尔能源打造成北美巨头，又主导了BNSF铁路的整合 。他的DNA是运营效率，而非巴菲特式的"选股艺术"。市场普遍预期，未来伯克希尔的投资决策会更强调"可理解的业务逻辑"和"现金流能见度"，而非巴菲特那种"凭直觉押注消费品牌"的打法 。 持仓周期可能缩短：有分析指出，Abel的历史持仓风格比巴菲特更分散、持股周期更短，不再秉持"永久持有"的纯粹长期主义 。这意味着未来伯克希尔对苹果、美国银行等重仓股的"容忍度"可能下降。 二、共识二：3800亿美元现金是王牌，也是最大压力 这是后巴菲特时代最受关注的数字，没有之一。 截至2025年底，伯克希尔现金及等价物高达3817亿美元（约3800亿），占总资产超25%，创历史纪录 。而且公司已连续12个季度净卖出股票 。 市场对此形成两极解读： 战略灵活性看多：3800 亿美元现金是极端行情下的 “抄底期权”，堪称最强防御武器。看空：资金效率大幅下降，高额现

图片 在日本蜡烛图技术中，“纺锤线”是一种K线形态，表明多头与空头之间存在分歧，市场处于犹豫状态，并可能预示趋势反转。它是交易者常用来寻找交易机会和判断市场趋势的另一种常见且有效的反转K线形态。 如果你想深入了解看涨和看跌的纺锤线形态，以及如何在交易中运用这些K线结构，那么你应该认真看完下面的内容。 什么是纺锤线K线形态？ 纺锤线（Spinning Top），也称为“纺锤底”，出现在某一时间周期内买卖双方力量相对均衡的情况下，这表明市场处于犹豫不决的状态。 与十字星（Doji）类似，纺锤线通常出现在趋势的顶部或底部，反映市场的不确定性，因此被归类为一种中性K线形态。 作为中性形态，纺锤线可以在不同的市场情境中出现，因此既可以被解读为看涨，也可以被解读为看跌。它所表达的核心含义是：市场短期存在不确定性，外汇市场参与者对该货币对下一步的价格走势缺乏明确方向。 如何识别纺锤线K线形态？ 正如我们提到的，纺锤线K线形态与十字星非常相似，但有一个关键区别，十字星几乎没有实体，开盘价与收盘价完全相同；而纺锤线在开盘价与收盘价之间存在细微差异，因此会形成一个很小的实体。 要识别这种形态，首先需要熟悉纺锤线的结构和特征：它的实体非常小（即开盘价与收盘价之间的差距很小），同时上下影线（影子）都很长。 接下来，我们来看看纺锤线形态在交易图表中的实际表现。 图片 正如你在USD/CHF 1小时图中所看到的，纺锤线形态出现在趋势的顶部，并具有以下特征——实体较小，上下影线较长。 确实，在上述示例中，这一看跌纺锤线形态预示着趋势反转，而在下一根K线出现后，市场立即进入下跌趋势。 为了让操作更简单，你可以按照以下步骤来识别并运用纺锤线形态进行交易： 1. 在上涨趋势或下跌趋势的末端识别出纺锤线形态 2. 从前一段趋势的最低点到最高点绘制斐波那契回撤水平 3. 等待下一根K线收盘价高于（或低于）纺锤线的

图片 大多数交易者花费数年时间寻找所谓的“完美策略”……但如果真正的优势，根本与策略无关呢？ 本文基于职业交易员Tom Hougaard的交易理念，深入拆解了大多数人忽视的交易心理真相。你将明白，导致交易失败的真正原因，并不是指标，而是恐惧、情绪以及人性本身。 这并不是在寻找所谓的“圣杯”。而是让你成为那个真正能够在市场中赚钱的交易者。 数以百万计的人，带着各自的恐惧、贪婪与希望，汇聚在一起，进行合约的交换。这本质上就是市场的全部。但交易者却常常把它当成一道谜题，好像存在某种隐藏的密码，一旦破解，就能实现稳定盈利。 他们花费数月，甚至数年时间，去寻找那个“完美系统”，那个所谓的“圣杯”。我之所以这样说，是因为我曾经也是其中一员。刚开始交易时，我读遍能找到的所有交易相关的书，研究各种形态，做回测，买课程，订阅资讯。我深信，只要找到正确的工具组合和信号体系，我就能成功。 但我错了！不是稍微错，而是从根本上错了。因为这种寻找背后的假设是：只要我找到正确的系统，我就能完美执行它。但事实并非如此。你不是计算机，你是人。而人在压力之下，并不会遵循系统，而是会被情绪驱动。 这正是每天让交易者损失成千上万人民币、英镑、美元、欧元的根本原因。问题不在于找到正确的系统，而在于成为那个能够执行任何系统的“正确的人”。 恐惧 我们来谈谈恐惧。因为恐惧是交易失败的头号原因。不是分析差，也不是策略差，而是恐惧。当你把真金白银投入市场时，一切都会改变。你的呼吸会变，你的思考会变，你看待图表的方式也会变。突然之间，每一根K线都变得“很个人化”。 当价格对你不利时，你会感觉像被攻击；当价格朝有利方向移动时，你会产生强烈冲动，想要立刻平仓，锁住利润，生怕它消失。这些并不是不理性的反应，而是深植于人性的本能。你的大脑正在做它本该做的事——保护你免受痛苦。 问题在于，在交易中，这种保护机制反而会伤害你。人在面对威

今天，美国参议院银行委员会将就推进Kevin Warsh的美联储主席提名进行投票；若委员会放行，提名将进入参议院全体确认投票阶段。这个节点之所以重要，不只是因为美联储可能迎来新主席，而是因为市场即将开始重新定价一个更大的问题：美联储的反应函数会不会变。参议院银行委员会官网议程显示，本次执行会议的投票事项正是Warsh出任美联储理事及主席的提名。 过去两年，市场交易美联储，核心是猜鲍威尔何时降息；但如果沃什顺利上任，问题可能变成：新主席是否会更愿意压低短端利率？他会不会改变通胀指标的权重？他是否会把缩表和降息放在同一个框架里？以及更重要的是，市场是否相信这种政策转向仍然来自数据，而不是来自政治压力。 这决定了沃什交易不会是一条简单的“降息利好”主线。真正的核心变量，可能是短端利率、长端利率和美联储信誉之间的重新定价。 沃什不是接手一个可以轻松降息的环境 现在的美联储政策利率区间仍在3.50%至3.75%。3月FOMC会议纪要显示，美联储仍指示公开市场操作维持这一目标区间，说明政策利率仍处在相对限制性水平。 这意味着，沃什即便被视为更偏鸽派，也不是进入一个“通胀已经解决、降息顺理成章”的环境。近期市场对降息的预期也在后移，主要原因是能源价格和地缘风险带来的通胀扰动仍在影响美联储路径。4月下旬的一项经济学家调查显示，多数受访者预计美联储至少到9月仍将维持3.50%至3.75%的利率区间。 所以，沃什的政策路径不能简单理解为“换人等于降息”。更准确的说法是：他可能会让市场重新相信降息会来，但不一定能立刻把降息变成现实。 沃什交易的关键：短端偏鸽，长端未必鸽 沃什最值得关注的地方，不是他是否口头支持降息，而是他可能改变美联储内部讨论问题的方式。 目前FOMC内部并不是一个完全配合降息的环境。现有决策者中仍有相当比例关注通胀风险，真正支持短期快速宽松的人并不多。沃什在确认听证中也没有直

图片 今天来讲一个很有意思的K线形态，叫做“Marubozu”，在日语里的意思是“丸坊主”，也就是“把头发剪短或完全剃光的头”。其实就是我们常说的“光头光脚”K线形态。 光头光脚K线形态可以被很好地描述为一种动量型K线形态。对于交易者来说，它通常被视为一个领先指标，表明价格预计将在某一方向上继续运行，而不会遇到明显阻力。 那么，光头光脚K线形态具体长什么样？有哪些不同类型？又该如何在交易中使用这种独特的K线形态？ 什么是光头光脚K线形态？ 光头光脚（Marubozu）属于日本K线体系中的一种单根K线形态，其本身就具有特殊意义。类似于十字星（Doji）和纺锤线（Spinning Top）等K线形态，光头光脚也是由单根K线构成（尽管它存在不同的变体和形态）。 与大多数日本K线形态一样，光头光脚K线形态既可以是看跌光头光脚K线形态，也可以是看涨光头光脚K线形态，前提是该K线的长度至少达到同一交易时段内平均K线长度的两倍。 这种K线形态的特征是：实体较长，几乎没有上下影线（甚至完全没有），表明资产价格在某一方向上具有极强的趋势性。因此，它能够很好地提示资产未来的运行方向，帮助交易者寻找交易机会。 刚才也说了，在日语中，“Marubozu（丸坊主）”意为“剃光头”或“光头”，这也正好形象地描述了这种K线几乎没有影线的外观特征。 如何在交易中识别光头光脚K线形态？ 基本上，你不需要任何特殊技能或专业知识，就可以识别并使用光头光脚K线形态。它相对容易辨认，因为它是一种单根K线形态，具有较长的实体，且上下影线极少甚至没有。 识别光头光脚K线形态时，最具挑战的一点在于：这种形态可能出现在任何市场环境中——无论是上涨趋势、下跌趋势，还是震荡行情。因此，光头光脚K线既可能是趋势反转信号，也可能是趋势延续信号，具体取决于它出现的位置。 不过，一旦你看到一根长度明显高于平均水平，且几乎没有影线的K线

价格行为形态是每一位现代交易者必须要掌握的技能，也是每个人交易武器库中至关重要的一部分。本文中，我将带大家了解8种在我交易生涯中真正产生过显著效果的价格行为形态。 我会带你逐步讲解“BOSS”和“BEAR”等多种价格行为形态。 废话不多说，我们开始吧…… 强支撑上的看涨形态（BOSS）—价格行为形态 #1 第一个价格行为交易形态，是出现在强支撑位上的看涨吞没K线形态。 这里最重要的，并不是具体的K线形态本身，而是它出现的位置。 理想情况下，这种形态应当精准地出现在支撑位上，或者略微跌破支撑后形成。 正如其名称所示（BOSS），这种形态是历史上最优秀的价格行为形态之一。 上图来自我的价格行为书籍，是对该形态非常经典的说明。 正如你从图中看到的那样，在BOSS价格行为形态形成之后，价格迅速飙升。 类似的例子还有很多，下图是欧元/美元（EURUSD）的BOSS价格行为形态： 图片 该例中存在一个重要的需求区/支撑位，当价格回测该区域时，形成了一根Inside Bar（内包K线），从而吸引了大量市场参与者。 我之所以没有将这个形态简单称为“强支撑上的看涨吞没”，是因为触发信号可以是任何K线形态。 因此，这个价格行为形态被称为“强支撑上的看涨形态（BOSS）”。 强阻力位上的看跌吞没（BEAR）—价格行为形态 #2 图片 下一个价格行为形态被称为“BEAR”，即“强阻力位上的看跌吞没（Bearish Engulfing on Aged Resistance）”。 它的含义是：市场中存在一个强阻力位或供给区，并且价格需要对其进行测试。 在这种价格行为形态中，我发现看跌吞没形态往往是最理想的K线结构。 上面的例子同样来自我的价格行为交易书籍。 不过，这类形态在长期走势中会不断出现。 下面是另一个来自两年前的示例——英镑/美元（GBPUSD）日线图： 图片 你可以看到，

图片 你以为自己已经正确地在使用4小时和1小时图交易。但我要告诉你一个不愿面对的事实：你是反着用的。而这个错误，正是大多数交易者一直停滞不前的原因。不是因为他们没有策略，不是因为他们缺少指标，而是因为他们误解了“时机、结构和耐心”。 让我用我当年“用亏损换来的教训”来解释。 大多数交易者从未看清的真相是：当我刚进入市场时，我以为一切很简单。我以为价格上涨就买，价格下跌就卖。但这个错觉让我浪费了好几年时间。我看着有人几周内暴富，也看着他们几个小时内归零。那时我才意识到一件事：市场奖励的不是行动，而是时机。不是努力，不是情绪，甚至不是智商，而是“时机”。 如何像专业交易员一样解读4小时图 而这正是4小时和1小时（4H+1H）策略毁掉大多数交易者的地方，因为他们误以为1小时图是决策者。但实际上，它只是执行工具。 简单说，市场是分层运动的：4小时图展示的是“意图”，1小时图展示的是“操纵”，15分钟图展示的是“诱导”，而散户看到的，往往只是“噪音”。 大多数交易者的做法是这样的：盯着1小时图，看见突破就立刻进场，然后不明白为什么价格马上反转。他们是在交易“反应”，而不是“意图”。我也是这样亏钱的。我不是因为判断错了，而是因为在错误的层级、过早入场。 正确的方式，可以说更接近利弗莫尔式的思路。如果是现在的我来交易，我绝不会先看1小时图。我一定从4小时图开始。为什么？因为4小时图告诉你的只有一件事：市场“想要做什么”。不是它现在在做什么，而是它“试图做什么”。这个差别，决定一切。 第一步：像读故事一样读4小时图。 在4小时图上，你不是找入场点，而是看“压力”。问自己：市场是在不断创出更高高点，还是在阻力位反复失败？是在积累，还是在派发？因为市场不是随机运动的——它先积累，再爆发；先诱多或诱空，再延续；先震掉弱手，再走出真正方向。如果你读不懂这些，你不是在交易，而是在赌博。 第二步：1小

《交易员说》是一档由行业媒体“交易员说”策划出品、EBC金融集团独家赞助的访谈类播客。 在首期《交易员说》访谈中，我们有幸邀请到在这个行业奋战20余年的老兵——栾雪，她分享了数十年交易生涯中的深刻洞见，揭示了实现稳定与长期生存背后的艰难教训。栾雪回顾了一次关键性的经历：由于过度自信、提前入场以及情绪化决策，最终导致账户遭受了接近三分之二的重大亏损。通过这段经历，她打破了“只要足够努力就能在交易中成功”的神话，转而强调建立一套结构化交易系统、严格执行纪律，以及尊重市场运行规律的重要性。 本期访谈视频，你将听到她的交易理念如何从“对抗市场”转变为“顺应市场”、从追逐短期利润，转向“稳健且可持续”的交易方式。从预测与贪婪的风险，到耐心等待确认信号的重要性，这场对话深入剖析了交易者常见的心理陷阱。这不仅仅是关于策略的分享，更是关于耐心、谦逊，以及学会在交易与人生中接纳不完美的一次深刻反思。 🎧 关键要点： ❍ 市场不会因你的对错而改变，交易者必须顺应而不是对抗市场。 ❍ 情绪驱动和主观判断（提前入场、死扛亏损）是造成重大亏损的核心原因。 ❍ 交易不是靠努力时间堆积，而是依赖一套稳定、可重复的交易系统。 ❍ “不预测，只跟随信号”是她交易方法的核心原则。 ❍ 执行偏差（提前进场、不按规则减仓）本质来源于人性的贪婪与不自律。 ❍ 交易应以“细水长流”为目标，而非短期暴利。 ❍ 市场是非连续、波动的，交易者必须学会接受不确定性。 ❍ 交易的最终价值不仅是盈利，更是对人生观（接受不完美）的重塑。

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图片 你能想象吗？一个每天只操作一次的黄金日内交易策略，在过去一年中斩获了超过400%的收益——这并非天方夜谭，而是由资深职业交易员、CMT持证人科里·米切尔（Cory Mitchell）通过真实回测验证的结果。 这个策略的核心，既不是复杂的技术指标堆砌，也不是靠高频盯盘抢跑。它只关注开盘第一个小时形成的“初始平衡区间”，等待价格突破后的小幅回撤，然后精准入场。整笔交易的风险与目标，全部由初始平衡区的幅度量化确定。 听起来简单，但背后的逻辑却暗合了机构与散户的博弈本质。科里不仅把这一策略完全公开，还在不同市场环境下持续优化参数，确保策略能够适应变化，而非停留在过去的辉煌中。 在接下来的这篇文章中，你将看到： ✔ 什么是初始平衡区间，以及为什么它比普通“开盘区间”更具实战价值； ✔ 具体的入场、止损、目标规则（附图示）； ✔ 如何根据市场条件手动或通过算法更新策略参数； ✔ 近7年的回测表现，以及最近一次更新后过去一年445%的惊人收益。 如果你厌倦了那些只讲理论、无法落地的交易方法，不妨花十分钟认真读完这篇文章。也许，它会成为你交易生涯中最简单却最有力的一把武器。 图片 学习一个简单的、每天只需操作一次的黄金期货日内交易策略，该策略在过去一年中实现了超400%的收益。此策略可完全自动化。下文包含所有入场、止损和目标规则，以及如何随着市场条件变化更新策略。 随着时间的推移，更新设置是必要的。我会定期在文章底部提供设置更新，以便您了解设置如何以及为何随时间变化。原始文章和设置发布于2026年1月10日。 该策略还可以通过Edgeful Algos完全自动化。它会在TradingView图表上绘制交易水平位，然后你可以手动交易。或者，将算法连接到你的交易账户，让它为你执行交易。 收益445%的每日一单黄金策略 产生这一回报的策略是一种初始平衡突破（Initial Balance

图片 你能想象吗？一个每天只操作一次的黄金日内交易策略，在过去一年中斩获了超过400%的收益——这并非天方夜谭，而是由资深职业交易员、CMT持证人科里·米切尔（Cory Mitchell）通过真实回测验证的结果。 这个策略的核心，既不是复杂的技术指标堆砌，也不是靠高频盯盘抢跑。它只关注开盘第一个小时形成的“初始平衡区间”，等待价格突破后的小幅回撤，然后精准入场。整笔交易的风险与目标，全部由初始平衡区的幅度量化确定。 听起来简单，但背后的逻辑却暗合了机构与散户的博弈本质。科里不仅把这一策略完全公开，还在不同市场环境下持续优化参数，确保策略能够适应变化，而非停留在过去的辉煌中。 在接下来的这篇文章中，你将看到： ✔ 什么是初始平衡区间，以及为什么它比普通“开盘区间”更具实战价值； ✔ 具体的入场、止损、目标规则（附图示）； ✔ 如何根据市场条件手动或通过算法更新策略参数； ✔ 近7年的回测表现，以及最近一次更新后过去一年445%的惊人收益。 如果你厌倦了那些只讲理论、无法落地的交易方法，不妨花十分钟认真读完这篇文章。也许，它会成为你交易生涯中最简单却最有力的一把武器。 图片 学习一个简单的、每天只需操作一次的黄金期货日内交易策略，该策略在过去一年中实现了超400%的收益。此策略可完全自动化。下文包含所有入场、止损和目标规则，以及如何随着市场条件变化更新策略。 随着时间的推移，更新设置是必要的。我会定期在文章底部提供设置更新，以便您了解设置如何以及为何随时间变化。原始文章和设置发布于2026年1月10日。 该策略还可以通过Edgeful Algos完全自动化。它会在TradingView图表上绘制交易水平位，然后你可以手动交易。或者，将算法连接到你的交易账户，让它为你执行交易。 收益445%的每日一单黄金策略 产生这一回报的策略是一种初始平衡突破（Initial Balance

那么，什么是趋势线……趋势线很可能是技术分析中使用最广泛的工具。多年前我们曾发布一篇关于支撑和阻力的文章《找不准支撑/阻力位？我来教你几个简单有效的方法》，强烈建议你从那里开始阅读。 趋势线实际上就是支撑线和阻力线。趋势线有各种类型，不同的交易者有不同的用法。 归根结底，交易更像是一门艺术，而不是一门精确的科学。这就是为什么在定义趋势线时很难做到精确。 趋势线与外汇交易者 交易者中另一个非常普遍的特点是，他们不知道如何正确地绘制趋势线。缺乏经验的交易者试图让市场去适应他们画的趋势线。唉，应该是反过来才对。 趋势线与K线图 图片 如上图所示，趋势线可以有不同的角度和幅度。它们之间的共同点是，都连接了K线的低点或收盘价。 趋势线与线形图 图片 趋势线也可以画在线形图上。从上图可以看出，在建立趋势线时，可以用线来连接低点和高点。 我们如何知道哪些趋势线是有效的？ 很多交易者问的一个很好的问题是：如何验证一条趋势线是否有效？经验法则是：当且仅当价格三次触及该趋势线时，它才是有效的。 这意味着你至少应该有三个低点或三个高点被一条直线连接起来，才能验证一条趋势线的有效性。 我如何知道应该连接低点还是高点？如何绘制趋势线？ 很多时候，新手交易者会困惑于应该用直线连接哪三个点。答案非常简单： 上涨趋势 = 低点 下跌趋势 = 高点 换句话说，在上涨趋势中，使用趋势线来连接低点。另一方面，在下跌趋势中，使用高点来建立趋势线。 如果仍然难以记住，不妨这样想：当你在下跌趋势中时，你试图“做空”市场。理想情况下，你会寻找回调后入场交易。 因此，你需要看到价格上升，形成一个高点，然后再次走低。 在这样的位置，你将开始绘制下跌趋势中的趋势线。为了更好地可视化，请看下面的图示。 图片 像 #1、#2 和 #3 这样的位置，你应该用一条直线连接起来。一旦线画好了，你

ServiceNow (NOW) Q1 2026 财报深度复盘 📉 为什么业绩超预期，股价却大跌？ 核心矛盾：市场对高估值 SaaS 股的容错率极低。虽然 Q1 数据 beat，但地缘政治扰动和利润率压力打破了“完美叙事”。 原因 深度解析 地缘政治拖累 中东冲突导致大型本地部署项目签约延迟，直接拖累订阅营收约 75 个基点（若不延迟增速可达 ~23%）。 并购短期阵痛 77.5 亿美元收购 Armis 虽利好长期 TAM，但预计压缩全年自由现金流利润率约 200 个基点，引发对短期盈利质量的担忧。 指引不及“幻想” 全年订阅营收指引上调至 $157.4–157.8B（原 $155.3–155.7B），虽超管理层此前预期，但未达到部分华尔街分析师的激进模型（如 FactSet 预期 ~$159.8B）。 AI 颠覆焦虑 市场仍在担忧 AI 代理（Agents）是否会颠覆传统工作流软件，SaaS 板块整体估值承压。 股价现状：自 2025 年底高点 $211 回撤约 33%–57%，Q1 财报后盘后一度跌超 13%。 ✅ 财报亮点（基本面依然硬核） 关键指标 表现 评价 订阅营收 $36.71 亿 (+22% YoY) ✅ 超预期，内生增长强劲 cRPO $126.4 亿 (+22.5% YoY) ✅ 未来 12 个月收入能见度高 Now Assist ($1M+ ACV) 客户数 +130% YoY ✅ AI 货币化加速，护城河加深 续订率 97% ✅ 极高的客户粘性 自由现金流 $16.65 亿 (44% Margin) ✅ 现金流生成能力健康 🎯 估值与段永平三维分析 维度 评估 得分 商业模式 ⭐⭐⭐⭐⭐ 企业工作流自动化+AI 控制塔龙头，97% 续订率证明其强议价权和网络效应。 企业文化 ⭐⭐⭐⭐ Bill McDermott 领导力强，执行力稳健，但巨资收购

过去一周市场表现 资料来源：彭博和嘉实 全球资金流向 根据EPFR数据，4月1日 – 4月8日的一周内，全球股市资金转为净流出，债市连续第50周净流入（上周净流入33.3亿美元）。具体来看，A股连续第2周净流出（上周净流出28.0亿美元）；港股连续第2周净流入（上周净流入0.26亿美元）；新兴市场转为净流入（上周净流出24.0亿美元）；美股连续第2周净流入（上周净流入131.5亿美元）；发达欧洲股市转为净流入（上周净流出6.3亿美元）；日本股市连续第2周净流出（上周净流入1.3亿美元）。 资料来源：EPFR和嘉实 股票市场 过去一周回顾及展望 美国： 本周全球主要股指呈现“地缘风险极端释放后的暴力反弹、半导体板块创历史新高、避险资金快速回流”的深V型走势。核心矛盾聚焦于美伊局势从“48小时轰炸通牒”的战争边缘戏剧性转向“达成两周临时停火”，叠加美国3月CPI数据及消费者信心创历史新低的多空博弈。标普500本周累计上涨3.56%；纳斯达克综合指数本周累计上涨4.68%；道琼斯工业指数本周累计上涨3.04%。周初受特朗普对伊“发电厂日”威胁及美军飞行员搜救行动扰动，美油创四年新高，避险情绪一度触发美股“闪跌”；随后受美伊达成两周临时停火、伊朗同意开通霍尔木兹海峡消息提振，市场上演2020年以来最大规模的空头回补反弹。半导体板块表现强劲，费城半导体指数涨超6.3%，创历史新高，但私募信贷领域爆发赎回潮，Blue Owl股价创历史新低，反映出流动性风险仍在高位震荡。 日本： 本交易周日本股市呈现“深度计价能源危机—存储芯片逻辑驱动—震荡大幅回升”的特征。日经225指数全周报复性上涨，收于56924.11点，单周大涨3800.62点。本周核心矛盾聚焦于日本对中东能源的高度依赖（90%原油依赖霍尔木兹）与地缘局势的剧烈摆动。周初由于特朗普威胁摧毁伊朗文明及海峡封锁风险，日经指数一度深跌

本文我们将讨论如何将周线图表的外汇分析与日线分析相结合，构建一个清晰、有纪律且可重复执行的自上而下交易策略。 图片 自上而下分析是一种专业的方法，它先从高时间周期入手，了解更宏观的市场背景，然后再在较低时间周期上执行交易。 这种“周线 + 日线”的分析方法，特别适合那些希望减少交易次数但提高交易质量、降低盯盘时间，并实现更有结构性决策的波段交易者和兼职交易者。  为什么要从周线图开始？ 周线图代表市场的“全局视角”。它反映了长期市场情绪，并捕捉机构参与者（如银行、对冲基金和资产管理公司）的行为。 这些参与者通常在更高时间周期上运作，因此周线级别的趋势、支撑位和阻力位往往更具权威性和影响力。 从周线图开始分析，可以帮助交易者： ✔ 识别主导市场趋势 ✔ 过滤市场噪音和虚假信号 ✔ 避免逆势交易，尤其是在高时间周期的强劲市场动能下。 ✔ 识别价格可能产生反应的重要支撑与阻力区域 ✔ 只关注高概率的交易区域 周线分析相当于一个方向过滤器。当日线的交易信号与周线趋势保持一致时，价格走势通常更加顺畅，延续性也更强。 图片 这种“周线 + 日线”的一致性分析，能够显著提升交易的稳定性，减少过度交易，并帮助交易者在等待最佳市场条件时保持耐心。 如何进行自上而下的周线-日线分析 以下是进行周线与日线分析的逐步方法： 步骤#1：在周线图上识别趋势和关键水平 周线（W1）的外汇分析主要用于确定市场偏见。在这个阶段，交易者不需要寻找入场点、信号或指标，重点仅在于了解过去的走势以及未来最可能的发展方向。 图片 周线图分析要点 1. 趋势方向（市场偏见） 周线分析中的趋势为交易提供方向过滤。通过评估整体价格结构来识别趋势： ❍ 上升趋势：更高的高点（HH）和更高的低点（HL） ❍ 下降趋势：更低的高点（LH）和更低的低点（LL） ❍ 区间震荡：价格在明确的支撑与阻力之间来回波动，没有明确的

图片 技术分析是否会失效呢？ 今天，我想从“方法失效”、“标的物失效”以及“市场失效”3个层面来思考，并会告诉你失效了就会等于赔钱吗？ 技术分析怎样算有效？ 首先，技术分析本质上不是预言，而是一种统计上优势的方法，它认为过去某些市场价格行为样态会持续重复。 怕有人误解，解释一下。这里说会持续重复，不是100%绝对，只是一种统计上的特性，意思就是有时候会重复、有时候不会重复，是假信号。 而总体来说，一个有效的技术分析方法，整体会在长期期望值有利可图（也就是期望值为正），有不错的回报/风险结果。 我不用胜率这词，因为根据策略不同，有的高胜率低赔率，有的低胜率高赔率，无论胜率高低，期望值才是重点。 此外也不单看回报，风险也要考虑，综合下来才是评估一个策略是否有效。 那有效的方法，是多有效呢？ 一般来说，长期的回报/风险比平均市场好一点点，就已经算是有效了。 如果好很多，恭喜你找到圣杯，但更大机率是美丽的误会。 基本上在已知的技术指标，是很难有好很多的情况。差不多或好一点点点，就可以用了。 再更进一步定义长期有效，如果你做过回测发现，技术分析的有效性，其实是随时间波动的，例如今年比市场好很多，明年差一点，后年好一点……诸如此类。 策略的交易频率越高，策略表现会和整体市场差异越大 越短线高频的策略，有可能和整体市场（大盘）差异越大，相对大好或大坏，理由也很简单，就是样本数更大，判断方向的次数更多和整体市场差异也就越大。 而越长线的策略，基本上回报特性，通常会与标的物本身波动特性接近。例如那年市场波动小，大多数时间在横盘整荡，那绩效就很差。而那年市场波动大，走势干净，那绩效就很好。 技术分析失效的情境 定义完有效，那可以来谈失效。 技术分析怎样情况下会失效？ 我觉得可以区分几种状况： 1. 方法失效 简单来说，一个技术分析之所以有效，是因为背后存在某种“市场低效率”，比如信息不对称、参

贵州茅台的“股王”地位再一次被挑战，上一次是寒武纪，这一次是源杰科技。这两次挑战茅台“股王”地位的公司，均与AI产业链有着密不可分的联系性。 作为光芯片龙头的源杰科技，最新收盘价超越了贵州茅台，成为了A股市场的第一高价股。从源杰科技的财报数据显示，去年营收约为6.01亿元，归母净利润约为1.9亿元，营收与净利润同比增长138.50%和32.13倍。 在AI时代下，以光芯片作为主营项目的源杰科技，无疑是最直接的受益者。从源杰科技的业绩表现来看，2025年迎来了公司的业绩爆发期，估计2026年一季度的财报数据也会相当亮眼。 从寒武纪到源杰科技，这两次挑战贵州茅台“股王”地位的公司，均属于赛道股，可见市场对AI赛道的追捧度依然十分高涨。不过，在AI赛道被市场热炒的背后，需要警惕十年前“互联网+”概念股泡沫破裂的投资风险。 几乎每一轮牛市，都会有一两家上市公司股价挑战茅台的“股王”地位。 在2015年的杠杆牛市中，“互联网+”成为了当年的主要炒作对象。期间，包括全通教育、安硕信息等赛道股股价一度超越了贵州茅台的股价，晋升为A股市场的“股王”。然而，好景不长，“互联网+”概念股的炒作只是延续了半年左右的时间，随着杠杆牛市的熄火，曾经股价超越贵州茅台的全通教育、安硕信息，却步入了漫漫熊途的行情，至今股价还不到当年的1/10。 在A股市场的历史上，几乎没有一家上市公司可以成功打破“茅台魔咒”的现象。 自贵州茅台上市以来，24年来曾经出现过多家上市公司挑战茅台的“股王”地位，但最终却没有一家公司可以坐稳“股王”的位置，包括2007年的中国船舶、2015年的全通教育与安硕信息、2025年的寒武纪。 6亿营收、不到2亿利润的源杰科技，会打破“茅台魔咒”吗？即使源杰科技身处AI赛道，而且受益于AI基础设施的持续投入，但光芯片还可以繁荣多长时间，源杰科技的护城河会否被同行竞争对手所替代等，都可能存

图片 如果在合适的时间框架上使用正确的指标组合，每天获取10个点的利润是可以实现的。凭借较高的胜率，这一策略非常适合那些希望在市场中迅速获利的交易者。 众所周知，在瞬息万变的外汇交易市场，许多交易者都在寻找一种简单、稳定且可靠、能够实现每日盈利的策略。其中，一种广受欢迎且符合这些标准的策略就是“10点盈利策略”。顾名思义，该策略的目标是每天获取10个点的利润。如果能够持续累积，这将在长期内带来显著的账户增长。 这种策略特别适合日内交易者，他们希望快速获得收益，而不是长时间持仓，从而避免不利的市场波动。该策略的优势在于其简洁性——仅使用两个趋势指标和一个动量指标，并应用于流动性最强的货币对，例如 EUR/USD、GBP/USD和USD/JPY。 该策略高度强调纪律性和执行的精准度，在特定市场条件下尤其有效，特别是在伦敦和纽约交易时段波动性较高的时候。 使用的指标 这种“10点盈利策略”结合使用三个简单但相对准确的技术指标： ✔ 5周期EMA（指数移动平均线） ✔ 12周期EMA ✔ 9周期RSI（相对强弱指数） 这两条EMA用于识别短期趋势的变化。当较短周期的EMA（5）向上或向下穿越较长周期的EMA（12）时，会发出市场动量正在发生转变的早期信号。 然而，仅靠均线交叉并不足够；RSI被用作一个辅助确认指标，用于验证动量变化并避免虚假信号。RSI必须位于50水平之上或之下，以确认趋势方向确实具有真实的市场动能支撑。 这种指标组合能够提供相对稳健的入场信号，同时帮助交易者避免在震荡或无趋势行情中被反复“收割”。 每日赚取10个点利润的通用设置 首先，将图表设置为5分钟（M5）周期，因为该“10点盈利策略”是专门为5分钟图优化的。 其次，仅在伦敦与纽约交易时段重叠期间进行交易，具体时间为美东时间（EST）上午8:00至中午12:00（北京时间20:00至次日凌晨00:00）。即使