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最近的市场真是太魔幻了！

昨天白天黄金一度狂跌破4200，市场本来一片哀鸿，结果到了晚上，特朗普突然放话，说美国与伊朗过去两天进行了“富有成效”的对话，并将针对伊朗能源设施和发电厂的打击推迟五天。消息一出来，市场马上按“局势缓和”开始交易，美股三大指数集体收涨，国际油价暴跌超10%，黄金跌幅也明显收窄。

但还没等这口气真正缓下来，到了今天市场又光速变脸。

今日早盘期间，WTI原油期货突破91美元/桶，日内涨幅超3.9%；布伦特原油重回99.88美元附近；黄金下跌超1%，回到4358附近；美股期货则重新走弱，标普500指数期货跌0.53%，纳指期货跌0.63%，道指期货跌0.57%。

过去几天，压着市场最难受的，就是霍尔木兹海峡和伊朗能源设施这两条线。特朗普此时突然释放“谈判富有成效、“推迟五天打击”的信号，等于给市场递了一张短期缓和的入场券。 于是资金反应也很直接。美股三大指数全线收高，道指涨1.38%，标普500涨1.15%，纳指涨1.38%；中概股多数反弹，科技和芯片板块回暖；原油则大幅下挫，WTI和布伦特双双跌超10%；黄金虽然没走出很顺的反攻，但至少从前期那种剧烈甩盘里暂时缓了一下。

不过，昨夜这波修复从一开始就不是“风险已经解除”，而更像是市场先按“最坏情况暂不升级”做了一次快速交易。 也正因为如此，伊朗这边消息一出，盘面就光速重新变脸。

伊朗外交部明确表示，过去几天只是通过友好国家收到相关信息，但并未与美国举行任何谈判。卡利巴夫也公开否认与美方接触，并直言相关消息是在操纵金融和石油市场。白宫这边同样没有给出明确确认。 如果只是停在这里，市场最多只是把昨夜那波过于乐观的情绪吐回去一部分。

但更麻烦的是，最新消息是美国和以色列袭击了伊朗两处能源基础设施。一方面伊朗否认谈判，让昨夜那种“缓和预期”开始松动；另一方面则是能源设施再度遇袭，把市场重新拉回最硬的供给风险上。消息一出来，油价立刻重新被拉起，黄金再次承压，美股期货也转头向下。

这也正是当前市场让人最难受的地方，不是没有消息，而是消息太多，还各执一词彼此冲突。

美方不断释放“谈判推进”“暂停打击”“有望达成协议”的信号；伊朗则连续否认与美国谈判，强调相关消息是操纵市场；以色列方面也没有真正往缓和方向退，内塔尼亚胡仍表示将继续空袭伊朗和黎巴嫩。

这就导致现在市场特别拧巴。昨晚上刚按“谈判缓和”去交易，今天又被“否认谈判+能源设施再遇袭”重新拉回来。头条一变，资产价格立刻反向。 也正因为消息来回反转，市场现在很难沿着单一逻辑走下去。昨晚大家还在按“局势缓和”去交易，今天随着伊朗否认谈判、能源设施再度遇袭，资金就又重新回到了供给风险这条根本线上。

为什么原油昨夜暴跌，今天又能重新站回高位？核心还是因为能源设施和霍尔木兹海峡这条主线从来没散。只要伊朗能源设施继续受损，霍尔木兹的实际通航情况没有明显改善，油价就不可能真正轻松下来。 而油价这边不松，黄金那边自然也轻松不起来，目前黄金仍被压在“高油价—通胀预期—联储更难转向—高波动甩盘”这条链条里。昨夜它虽然从剧烈波动中缓了一点，但今天又重新下挫到4358附近。

如果把最近的行情表现连起来看，市场还是得看几条硬信号。 先看霍尔木兹海峡真实通航有没有改善。再看伊朗能源设施受损会不会继续扩大。然后看所谓“谈判”会不会出现任何能被证实的实质进展。最后还要看油价能不能重新站稳高位，如果布伦特重新稳在100美元附近，WTI继续顶在90美元上方，那后面“通胀—利率—增长”这条链条，大概率还会继续压着市场走。