社区

$美国布伦特原油基金有限合伙企业(BNO)$ $SPDR能源指数ETF(XLE)$ $WTI原油主连 2605(CLmain)$

盘后两件事同时炸。NYT报了美国通过巴基斯坦递交15点和平方案，Channel 12说华盛顿在推一个月停火。布伦特从$104直接砸到$97。同时Port Arthur的Valero炼油厂爆炸——美国第十大炼油厂，日处理43.5万桶，柴油期货飙涨16美分/加仑。

$97定价的是“有文本在谈判桌上”。但文本里写了什么？拆掉全部核设施，交出浓缩铀，永久关闭纳坦兹、伊斯法罕、福尔多，永远放弃核武。这不是和平条件，是投降条件。伊朗议长直接说“假新闻”。

不过有意思的是，伊朗外交部一边否认谈判，一边说“在通过友好国家的中间人回应请求”。否认+传话，这是外交里的经典操作——不承认在谈，但实际上在谈。$97赌的就是这个缝隙。

问题是缝隙的大小。布伦特两天从$114跌到$97，跌了15%。远月曲线已经定价到12月$82——这是在定价霍尔木兹四季度基本恢复。但伊朗连坐下来的意愿都还没确认。JCPOA谈了12年，朝核谈了10年。市场两天跑完了别人几个月的路——这个速度差就是下一波的利润来源。

Port Arthur让事情更复杂。原油价格可以因为外交预期跌，但成品油不行——柴油装置可能长期停工。中东断供+美国炼油产能受损=成品油和原油的剪刀差还要扩大。

另一条暗线：Apollo。旗舰私募信用基金收到11.2%赎回申请，硬顶在5%，投资者只拿回约45美分/美元。APO年初至今跌24%。战争溢价从油价→利率→私募信用的传导链上，第一个公开裂缝。

美股周二：S&P -0.37%，纳指-0.84%。能源和材料领涨，科技领跌——MSFT -2.7%，GOOGL -3.9%，PLTR -3.8%。周一的TACO rally一天就耗尽了。盘后15点方案曝光，期货又被搅动。

港股补涨基本到位。恒指周二+2.8%到25,064，周三早盘再涨0.87%。时差窗口在关闭。下一个催化剂是周四伊斯兰堡有没有谈判——没消息就是坏消息。

判断：$97是overshooting。短期$95-105震荡。伊朗正式回应15点方案之前，别单边下注。如果周五5天暂停令到期没有续签——$110两周内回来。

$97：通往$85的中途站，还是$110前的最后低点？带目标价和仓位来说。