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$美国布伦特原油基金有限合伙企业(BNO)$ $WTI原油主连 2605(CLmain)$ $SPDR能源指数ETF(XLE)$

我3/25说$97跑太快了。$90更离谱——市场在用一周的跌幅预支了一场还没发生的和平。今天亚洲已经开始反悔。

先看多头的牌面。WTI一周从$107跌到$90（-15%）。标普连涨三日到6,592。VIX从30暴跌到25.33。Apollo赎回恐慌缓解。A股科技领涨能源领跌——中际旭创+4.2% vs 中石油-2.4%。特朗普5月访华。所有信号都指向「最坏的过去了」。

然后今天三颗钉子同时砸下来。

第一颗：伊朗对15点方案「态度消极」，提出5条反提案——停止侵略、赔偿、全面停火。和美方要求拆核设施零交集。两份文件之间隔着一场还没开始的谈判。

第二颗：82nd空降师2,000-3,000人部署中东。加上两支海军陆战队远征单位，6,000-8,000名地面部队逼近伊朗。伊拉克战争以来最大规模集结。一边说谈，一边增兵——伊朗读到的信号是「你在准备打」。

第三颗：恒指今天-1.34%，A股-0.4%。亚洲在定价这个矛盾：退出通道没有加宽，可能在收窄。

伊朗外长说美方态度转变「等于承认失败」。翻译：他们认为自己有筹码抬价。$90在定价「下周和平」。但伊朗连坐下来都没答应。Goldman假设霍尔木兹4月恢复通航需要四周——即便这个乐观假设，也要月底。$90的定价跑在外交进程前面太远了。

后天3/28停火窗口到期。续签→$85有希望。不续→$105两天回来。标普距200DMA差0.7%，能不能收复全看周五。

5月访华是港股中期催化剂，但现在被中东完全盖住。等油价方向出来再说。

VIX 25.33踩线。25以上不重仓，不变。

后天二选一：暂停令续签走向$85，还是到期不续弹回$105？你的能源仓位止损设在哪？你抄底科技在等什么信号？带数据来说。