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谷歌推出TurboQuant压缩算法，显著减少AI模型的内存占用，近期存储板块承压，MU连跌5日，SNDK连跌4日。

压缩算法确实改变了市场对存储需求的预期，但影响需要分层次看。TurboQuant本质是在推理端做优化，通过降低单次推理的内存占用，让同样算力可以跑更多并发，或者让大模型能在更低端设备上运行。这对边缘端存储是利好，但对数据中心端，训练侧的需求没有变化，大模型参数规模仍在增长，HBM和DDR5的消耗逻辑没有动摇。市场把“推理端内存需求可能被优化”这个远期担忧，前置到了当前定价里。

MU和SNDK的下跌逻辑不太一样。MU的业务核心是HBM和DDR5，受AI训练需求驱动，压缩算法对其影响最小。这轮连续下跌更多是前期涨幅过大后的情绪修复，加上市场对DRAM周期顶部的担忧。SNDK主营NAND闪存，面向消费电子和推理端存储，受压缩算法的冲击更大，如果推理端内存效率提升，部分中低端设备对NAND容量的需求可能会被压缩。

从回调性质看，MU是典型的“好公司遇到短期情绪错杀”。HBM产能仍然供不应求，英伟达、AMD的AI加速器对HBM的需求没有放缓，MU作为HBM三大供应商之一，基本面没有变化。SNDK则面临更复杂的局面，NAND本身处于下行周期，加上压缩算法的远期压制，需要更谨慎。

操作策略上，MU可以开始分批关注。90-95美元区间是前期密集成交区，如果跌到这个位置，性价比会明显提升。逻辑是HBM产能吃紧至少持续到2026年底，MU的HBM业务占比在持续提升，这轮下跌更多是情绪面而非基本面。SNDK暂时观望。NAND周期底部还没确认，加上压缩算法的压制，需要等消费电子需求明确回暖的信号。如果Q2-Q3手机、PC出货量超预期，再考虑进场。

供应链视角还有一个反向机会：压缩算法让大模型更容易部署到边缘端，反而可能刺激AI PC、AI手机的换机需求，间接利好消费级存储。如果这个逻辑走通，SNDK的拐点可能比市场预期来得更早，但现在还没到左侧布局的时候。