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先跑 以后有机会 活下来比什么都重要

公司基本面没恶化，大盘又风声鹤唳，卖了还能买啥？万一哪天市场缓和突然暴力反弹，又该怎么办？冷静想想股票本质，少看少动吧。 $美光科技(MU)$

570的本周五sell put，目前浮亏不少，要平仓止损，还是死扛到周五？ $闪迪(SNDK)$

最近半导体板块再度成为市场焦点，而韩国股市的突然下跌，也让投资者把目光重新投向存储行业。作为全球存储产业的重要中心，韩国市场的一举一动往往被视为行业周期的重要信号。近期三星电子、SK海力士 等存储龙头股价出现明显波动，引发市场对于存储行情下一步走向的讨论。 在此前 AI 需求带动 HBM、DRAM 等高端存储需求升温的背景下，不少投资者仍然看好行业中长期逻辑；但也有人担心，随着市场波动加剧，存储板块短期可能面临新的调整压力。 那么问题来了👇韩国股市的大跌，会不会影响存储行情？这一轮存储板块还能继续上涨吗？ 👇 以下是社区虎友们的不同观点，你更认同哪一种？欢迎在评论区分享你的判断。[你懂的][你懂的] @价值投资为王 韩国股市暴跌，创有史以来单日最大跌幅记录！ 从ETF表现来看，韩国相关产品几乎全线大跌。 $韩国ETF-iShares MSCI(EWY)$ 单日下跌10.30%， $Franklin FTSE South Korea ETF(FLKR)$ 下跌10.25%，两只宽基韩国ETF跌幅接近；杠杆产品 $Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3x Shares(KORU)$ 跌幅最为夸张，单日暴跌31.10%，放大了指数波动。主动管理型产品

所有人都知道 $美光科技(MU)$ 是AI的核心受益者——AI服务器对HBM、DRAM的刚需，叠加行业寡头垄断带来的定价权，让美光的盈利迎来爆发式增长，分析师预测2026年其收益将暴涨4倍以上，每股收益（EPS）有望接近33美元。 但在这一片繁荣中，三个卖出信号已经显现 信号一：估值触顶，PEG偏离1的合理区间 第一个卖出信号，也是最核心的信号——美光股价达到“公允价值”，PEG不再匹配。 “30%增长率+30倍PE”的合理估值（PEG=1）。这一估值既贴合美光当前的盈利增速，也与半导体行业龙头的估值水平匹配。 但如果出现这两种情况，就说明估值过高，该考虑卖出了： 1. 股价突破1000美元，但美光的预期增长率没有提升（仍维持30%左右），此时PEG>1，估值泡沫开始形成； 2. 市场下调美光2027年盈利预期（比如EPS低于38美元），但股价仍在高位，导致PEG被动升高。 美光本质还是周期性半导体公司，即便有AI加持，也无法完全摆脱“高增长-扩产-供过于求-价格下跌”的周期规律。 信号二：技术面崩盘，趋势彻底反转 第二个信号，来自技术面——股价失去上涨动能，出现明确的反转信号。 很多投资者只看基本面，忽略技术面，但对于美光这种波动较大的成长股，技术面能帮我们提前规避回调风险。从当前美光的K线图来看，已经出现了一些疲软迹象： 1. 4小时图：MACD出现死叉，20周期EMA（指数移动平均线）向下穿过50周期EMA，这是短期动能走弱的信号； 2. 日线图：虽然目前仍在50日均线之上，但近期震荡加剧，成交量逐步萎缩，说明追涨资金开始减少，更多是“存量博弈”。 信号三：基本面恶化，周期拐点显现 第三个信号，也是最需要警惕的信号——美光的基本面出现恶化，周期拐点来临。 美光的核心逻辑是“AI需求+供需

存储行业还是需求＞生产，量价齐升，可以继续买入。同时关注生产情况。

哈哈哈

都是我害的，每次一卖就涨，今天买了所以就跌了，要不我卖了造福大家？ $美光科技(MU)$

今晚不看了，心脏受不了😔如果还跌那就走长线，与闪迪共存亡。 $闪迪(SNDK)$

感觉还在，应该会回调一下

$美光科技(MU)$上涨越来越难，很多人还没意识到，Ai时代的主角/主导权已经从GPU变成存储，这也是韩国股市今年这么牛的原因，看好美光

$闪迪(SNDK)$多了解真实发生的事件 可以看到未来会发生的事情。hbm第一的海力士首选闪迪一起建立hbf标准。以后就只有hbf了。我只能说短期无法预测 逢低买入sndk

去年开始的观察，到现在又涨了很多了。谨慎做多

天数智芯(09903)一度涨超7%，盘中高见310.6港元创上市新高。截至发稿，涨2.8%，报294港元，成交额1.62亿港元。 消息面上，此前，英伟达正式宣布其新一代AI超级计算平台Vera Rubin已进入全面投产阶段。根据英伟达公布的数据，Rubin GPU搭载第三代Transformer引擎，NVFP4推理/训练算力达到50/35PFLOPS，达到前代Blackwell的5/3.5倍；HBM4带宽22TB/s，为前代的2.8倍。中邮证券表示，Rubin GPU升级为HBM4，成为与GPU紧紧绑定的“计算核心”。 有业内人士分析，2025年国产GPU已实现从“单点突破”到“系统级替代”的跨越。随着资本化进程加速、生态体系完善，国产算力正从追赶国际巨头转向定义自主架构，在AI驱动的算力新时代构建坚实底座。华鑫证券认为，天数智芯天垓系列训练GPU和智铠系列推理GPU已实现规模化应用，新发布的“彤央”系列边端产品实测性能超越英伟达同类产品。该行认为，随着2026年AI产业“云端深耕+边缘爆发”格局成型，公司GPU业务将成为业绩增长引擎。 $天数智芯(09903)$

现在存储的行情，全球资金都往里走涌进去，做空者也觉得有利可图。而做多者明显无视这一切的所谓利空，实质上，利空消息力度一般，没有实质大力度利空消息出现。所以，盘面上，依然是看多。而西数，闪迪，希捷这些盘整了将近一个月，三星/海力士此段时间狂奔高歌猛进40%，折中一下，美股存储还得继续行情，美光得奔500去了，且看未来5个交易日的走向如何。 $美光科技(MU)$  $闪迪(SNDK)$ $西部数据(WDC)$  

是的。业绩出不来，没人相信你

赞同观点，目前就是平台整理期

大空头昨晚发布做空，就是怕自己被英伟达削弱的利润（光模块和存储）给炸飞了，提前控场，司马昭之心路人皆知。$闪迪(SNDK)$

这个做空报告简直笑死人，几乎所有论断都是错的。尤其是说西部数据高位出逃，明明是一年前分拆上市就定好的税务安排，居然能被歪曲成这样。 $闪迪(SNDK)$

citron我看十几年了 他们除了黑中概股真的有道理 其他都扯淡

最近半导体板块再度成为市场焦点，而韩国股市的突然下跌，也让投资者把目光重新投向存储行业。作为全球存储产业的重要中心，韩国市场的一举一动往往被视为行业周期的重要信号。近期三星电子、SK海力士 等存储龙头股价出现明显波动，引发市场对于存储行情下一步走向的讨论。 在此前 AI 需求带动 HBM、DRAM 等高端存储需求升温的背景下，不少投资者仍然看好行业中长期逻辑；但也有人担心，随着市场波动加剧，存储板块短期可能面临新的调整压力。 那么问题来了👇韩国股市的大跌，会不会影响存储行情？这一轮存储板块还能继续上涨吗？ 👇 以下是社区虎友们的不同观点，你更认同哪一种？欢迎在评论区分享你的判断。[你懂的][你懂的] @价值投资为王 韩国股市暴跌，创有史以来单日最大跌幅记录！ 从ETF表现来看，韩国相关产品几乎全线大跌。 $韩国ETF-iShares MSCI(EWY)$ 单日下跌10.30%， $Franklin FTSE South Korea ETF(FLKR)$ 下跌10.25%，两只宽基韩国ETF跌幅接近；杠杆产品 $Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3x Shares(KORU)$ 跌幅最为夸张，单日暴跌31.10%，放大了指数波动。主动管理型产品

所有人都知道 $美光科技(MU)$ 是AI的核心受益者——AI服务器对HBM、DRAM的刚需，叠加行业寡头垄断带来的定价权，让美光的盈利迎来爆发式增长，分析师预测2026年其收益将暴涨4倍以上，每股收益（EPS）有望接近33美元。 但在这一片繁荣中，三个卖出信号已经显现 信号一：估值触顶，PEG偏离1的合理区间 第一个卖出信号，也是最核心的信号——美光股价达到“公允价值”，PEG不再匹配。 “30%增长率+30倍PE”的合理估值（PEG=1）。这一估值既贴合美光当前的盈利增速，也与半导体行业龙头的估值水平匹配。 但如果出现这两种情况，就说明估值过高，该考虑卖出了： 1. 股价突破1000美元，但美光的预期增长率没有提升（仍维持30%左右），此时PEG>1，估值泡沫开始形成； 2. 市场下调美光2027年盈利预期（比如EPS低于38美元），但股价仍在高位，导致PEG被动升高。 美光本质还是周期性半导体公司，即便有AI加持，也无法完全摆脱“高增长-扩产-供过于求-价格下跌”的周期规律。 信号二：技术面崩盘，趋势彻底反转 第二个信号，来自技术面——股价失去上涨动能，出现明确的反转信号。 很多投资者只看基本面，忽略技术面，但对于美光这种波动较大的成长股，技术面能帮我们提前规避回调风险。从当前美光的K线图来看，已经出现了一些疲软迹象： 1. 4小时图：MACD出现死叉，20周期EMA（指数移动平均线）向下穿过50周期EMA，这是短期动能走弱的信号； 2. 日线图：虽然目前仍在50日均线之上，但近期震荡加剧，成交量逐步萎缩，说明追涨资金开始减少，更多是“存量博弈”。 信号三：基本面恶化，周期拐点显现 第三个信号，也是最需要警惕的信号——美光的基本面出现恶化，周期拐点来临。 美光的核心逻辑是“AI需求+供需

先跑 以后有机会 活下来比什么都重要

公司基本面没恶化，大盘又风声鹤唳，卖了还能买啥？万一哪天市场缓和突然暴力反弹，又该怎么办？冷静想想股票本质，少看少动吧。 $美光科技(MU)$

570的本周五sell put，目前浮亏不少，要平仓止损，还是死扛到周五？ $闪迪(SNDK)$

天数智芯(09903)一度涨超7%，盘中高见310.6港元创上市新高。截至发稿，涨2.8%，报294港元，成交额1.62亿港元。 消息面上，此前，英伟达正式宣布其新一代AI超级计算平台Vera Rubin已进入全面投产阶段。根据英伟达公布的数据，Rubin GPU搭载第三代Transformer引擎，NVFP4推理/训练算力达到50/35PFLOPS，达到前代Blackwell的5/3.5倍；HBM4带宽22TB/s，为前代的2.8倍。中邮证券表示，Rubin GPU升级为HBM4，成为与GPU紧紧绑定的“计算核心”。 有业内人士分析，2025年国产GPU已实现从“单点突破”到“系统级替代”的跨越。随着资本化进程加速、生态体系完善，国产算力正从追赶国际巨头转向定义自主架构，在AI驱动的算力新时代构建坚实底座。华鑫证券认为，天数智芯天垓系列训练GPU和智铠系列推理GPU已实现规模化应用，新发布的“彤央”系列边端产品实测性能超越英伟达同类产品。该行认为，随着2026年AI产业“云端深耕+边缘爆发”格局成型，公司GPU业务将成为业绩增长引擎。 $天数智芯(09903)$

存储行业还是需求＞生产，量价齐升，可以继续买入。同时关注生产情况。

哈哈哈

都是我害的，每次一卖就涨，今天买了所以就跌了，要不我卖了造福大家？ $美光科技(MU)$

今晚不看了，心脏受不了😔如果还跌那就走长线，与闪迪共存亡。 $闪迪(SNDK)$

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感觉还在，应该会回调一下

去年开始的观察，到现在又涨了很多了。谨慎做多

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昨夜，做空机构 Citron Research 一纸报告杀跌 $闪迪(SNDK)$  ，但肯定了三星电子的行业领先地位。 2 月 25 日，三星电子高开 1.25%*，股价突破 20 万元后续升，年至今攀升 +67%。^ $南方两倍做多三星电子(07747)$ 资料来源:*Google Finance，按 2026/2/25 开市价计算。^彭博，截至 2026/2/24 收市。7747.HK 自成立至 2025 年底 NAV 回报 +323.36%，2026YTD 的 NAV 回报为 +128.6%。 $美光科技(MU)$ 免责声明及重要提示 本文件涉及的子基金 (「子基金」)、南方东英杠杆及反向系列及南方东英资产管理有限公司 (「南方东英」) 与子基金底层证券对应公司 (「底层公司」) 并无任何联系。 底层公司并没有对子基金的发行予以认可或支持，与子基金亦没有任何关系。投资于子基金不等同于投资于底层公司。投资者对底层公司没有拥有权。投资者没有投票权，也无法影响底层公司的管理，但将受到底层公司的相关证券表现的影响。 子基金得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律、税务和财务顾问。 投资涉及风险。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品资料概要，以获取进一步资料，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者不应仅凭本文件作出投资决定。本文件不适用于禁止其分发

综述： 本周标普 500 指数 下跌 1.39%，我的实盘净值 上涨 3.26%。 2026 年内标普 500 指数 下跌 0.14%，2026 年内我的实盘净值 上涨 35.11%（年初净值为2.20，本周净值2.97）。 图片 （年化收益率要年底才准，年中只看净值和曲线） 交易： 现金全部买入Sibanye(SBSW) 持仓： NVDA 13.8%，SNDK 22.2%，NEM 22.3%，GLD 17.9%，SBSW 12.6%，BE 9.3%，现金/美债 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 先说交易，本周四大盘毫无征兆的坠机，又给了我买入的好时机，果然现金仓位对我是毒药，这LITE结账的钱还没捂热乎呢，就又急不可耐的交出去了。 本次买入的 $Sibanye Gold Limited(SBSW)$ 是一个新股票，但它只是的备胎。我本意是买入估值表里的ANGPY的，铂族金属概念，继续我的决战元素周期表之旅。 结果我高估了ANGPY在粉单市场的成交量，此前光看基本面了没注意这方面，折腾半天才买入了几百股，让我满脸无奈。 于是就选择退而求其次，被迫改为同板块基本面相对差一些，但日成交量10倍于ANGPY的SBSW。 黄金概念我已经拿了很久NEM+GLD了，但美股这边其他金属我都没持有，主要是基本面普遍不如我在中国买入的那几家，这波既然给机会上铂金（我认为未来会等价于黄金），哪怕是备胎，那也先冲了，勇敢的人先享受。 --- 美股大盘依然横盘震荡，主要原因还是老问题，M7比重过高。 我的净值逆市上涨，和M7比重极低有很大关系。我只持有英伟达，而且最初买入时仓位是20%+的，它经过自己的努力，变成了13.8%。 周五有色大V天龙，继续把不坚定的人甩下车，NEM即将

今日公布的美国1月非农就业数据，给此前押注“提前降息”的市场当头一击。 1月新增非农就业人数录得13万人，显著高于市场预期的6.5万人；与此同时，失业率意外回落至4.3%。单看当月表现，劳动力市场韧性依旧，短期内并未显露出明显的衰退迹象。 但报告的另一面同样不容忽视。本次基准修正将2025年全年就业增长规模由最初报告的58.4万大幅下调至18.1万，修正幅度明显，意味着去年劳动力市场的真实动能远弱于此前公布的数据。换句话说，当前的强劲反弹，是建立在对过去一年就业表现重新“降温”的基础之上。 这使得市场对数据的解读变得更为复杂——短期强于预期，但中期趋势并不如表面那般稳固。 数据公布后，美国总统特朗普在社交平台发文称，“就业数据大好，远超预期！美国应在借贷成本（债券！）上支付少得多的利息！我们再次成为世界头号强国，因此理应享有迄今为止最低的利率。这将带来每年至少一万亿美元的利息支出节省——预算不仅能平衡，还能大幅盈余。哇！美国的黄金时代已至！！！” 降息路径被迫重塑 就业数据超预期，使短期内降息的必要性进一步下降。利率掉期市场迅速调整定价，将首次降息时间由6月推迟至7月。 3月预期归零： CME美联储观察工具显示，3月按兵不动的概率已飙升至94%以上，此前关于“春季降息”的博弈基本宣告终结。 指数冲高回落： 市场最初试图消化“经济强劲”的好消息，美股指一度跳空高开，但随后利率长期处于高位的担忧占据上风，科技股走弱拖累大盘回吐全部涨幅。 截至收盘，道指下跌0.13%，纳指下跌0.16%，标普500微跌0.01%，基本收平。 AI硬科技与传统行业的避风港 在降息预期降温的背景下，资金流向呈现出明显的防御性与结构性特征。 传统经济板块占优： 能源、必需消费品和材料表现居前。这反映出在劳动力市场依然稳固的情况下，投资者押注经济基本面尚能支撑传统行业的利润。 美光与SNDK大涨超10%

存储这一轮周期，本质是：“AI长周期需求＋HBM挤占产能＋传统需求复苏”叠加，导致 DRAM/NAND/HDD 全线从底部进入卖方市场。未来六个月大概率仍在上行区间，但节奏上会从单边暴涨转向“高位震荡、结构分化。 一、从几家龙头业绩看现在所处的位置 #美光（#DRAM＋#HBM） 2025财年Q4收入约113亿美元，同比+46%，毛利率约46%，HBM 单季收入接近20亿美元，全年AI相关存储收入约100亿美元，数据中心业务占总收入56%，业绩已处于强景气区间。 #西部数据（#HDD） 2025财年收入约95.2亿美元，同比+51%，从2024年亏损转为 2025年净利润19 亿美元；Q4单季收入 26.1 亿美元，同比+30%，云与数据中心客户贡献约90%收入，近线HDD 成为核心增长点。 #希捷（HDD） 2025财年收入约91亿美元，同比+39%，Q4收入 24.4 亿美元，同比增长30%，毛利率创纪录约38%；近线大容量HDD 收入 20 亿美元，占HDD收入 88%，出货136.6EB，其中近线容量同比+52%。 #闪迪（NAND） FY2026 Q2（对应 2025 日历年 Q4）财报中表现炸裂： 营收：30.25亿美元，同比+61%，大幅超出华尔街预期（此前指引约 29 亿美元），环比增长约8%。 毛利率：GAAP毛利率50.9%，同比大幅提升，反映 #NAND ASP 暴涨和企业级 SSD 结构优化贡献。 盈利：GAAP净利润8.03 亿美元（同比从 1.04 亿美元跃升），GAAP 营业利润 10.65 亿美元（同比 +446%），非 GAAP 营业利润 11.33 亿美元（同比 +386%）。 每股收益：EPS远超预期，Q4 FY2025 GAAP EPS 曾达 0.29 美元（超预期 867%），延续高盈利弹性。 行业整体：2025 下半年起，DRAM

极智嘉(Geek+, 2590.HK) 于2月10日正式发布全球首款面向仓储场景的人形通用机器人Gino 1。这意味着，极智嘉将是行业内唯一一家实现在仓储场景拥有移动机器人、专用机械臂和通用人形机器人等全系列产品和技术能力的公司。 作为“通用仓储机器人”战略落地的又一生产力 AI 新作，Gino 1 区别于其它人形机器人，它专为仓储而生，完全面向仓储场景的通用多任务能力而设计并训练。Gino1通过具身大脑 Geek+ Brain 对极智嘉多年积累的海量仓储数据进行训练，并结合大规模仿真强化学习，形成了类人的通用操作能力，能够从事仓储拣货、搬箱、打包、巡检等多任务，真正实现了“一台机器人覆盖仓内主流人工操作场景”，引领仓储行业实现从移动智能化到操作智能化的关键跨越。 截至目前，极智嘉基于深刻的场景理解，已构建了清晰可落地的全流程无人仓方案: 依托于 Geek+ Brain 具身智能基座模型，AMR集群完成搬运、存储等移动环节，GINO 1 全面接管柔性高、复杂度强的人工操作场景，其中，针对海量 SKU 高效拣选需求，拣货环节可由无人拣选工作站进行效率加码。该方案实现了仓内核心作业的全域智能化覆盖，帮助客户大幅缓解人力压力，在降低长期成本的同时实现效率跃迁。 整体而言，从“货到人”模式的专用仓储机器人(AMR)，到解决海量商品高效拣选的专用机械臂无人拣货站，再到今日发布的通用仓储机器人 Gino 1，极智嘉的多智能体全流程协同智能仓储作业体系，正全面引领无人仓新纪元。 场景原生，自带Know-how的生产力AI 落地速度与商业可行性显著领先行业 区别于行业内“先造技术再找场景”的路径，GINO 1 是极智嘉背靠全球第一仓储履约市场份额、庞大客户和渠道网络所打造的“仓储原生”具身智能方案。它直接继承了极智嘉十年深耕的场景 Know-how 与数据资产，构建起难以复制的护城河，其商