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作者丨于飞

出品丨鳌头财经

3月31日，国内住房经纪服务龙头我爱我家同步披露涉税自查公告与2025年业绩预告，一边是涉税补缴的合规考验，一边是业绩由盈转亏的经营压力，这家老牌房产中介企业正面临双重挑战。

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公告显示，我爱我家子公司近期根据税务机关要求开展涉税事项自查，自查结果显示，需补缴税款及滞纳金合计1807.02万元。对此，公司明确表示，截至公告披露日，上述款项已全部缴纳完毕，且本次补缴不涉及行政处罚，不会对公司正常经营产生重大影响，也未暴露重大合规风险。

作为中国最早成立的全国性住房经纪服务企业之一，我爱我家已从传统房产中介逐步转型为以居住交易服务为核心的互联网人居生活服务平台运营商，聚焦数字化产业解决方案与一体化运营服务。

当前房地产行业正处于结构重塑的关键阶段，在政策引导下向高质量发展转型，这种行业阶段性调整带来的短期波动，使得公司转型成效尚未完全释放，业绩回暖仅维持短暂一年便再度承压。

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业绩预告显示，我爱我家预计2025年归母净利润亏损7000万元至9000万元，同比由盈转亏，上年同期公司归母净利润为7341.23万元。扣非归母净利润预计亏损3000万元至5000万元，同样较上年同期的4142.2万元盈利大幅下滑，盈利能力出现明显回调。

拆解亏损成因，多重非经常性因素与行业阶段性调整压力形成叠加效应，成为拖累业绩的核心推手。其中，投资性房地产公允价值变动及投资损失最为显著，公司预计对自持的昆明及上海地区部分投资性房地产计提相关损失约5000万元。

据悉，投资性房地产公允价值变动受市场供求、宏观经济环境及房产自身特性等多重因素影响，当前房地产行业处于结构优化期，部分区域租金水平修复节奏放缓，直接导致相关资产估值承压，这也是行业内企业在转型期普遍面临的共性问题，而非市场整体下行的体现。

新房市场处于阶段性调整阶段，一定程度上增加了公司的经营压力。为应对行业转型挑战，我爱我家已采取更为谨慎的应收账款管理制度，收缩风险敞口。

数据显示，截至2025年底，公司新房业务相关应收账款净额已降至约1.9亿元，其中一年以内应收账款1.58亿元，占比超83%，2年至5年应收账款仅0.32亿元，资产质量有所优化。

基于会计谨慎性原则，公司仍预计对应收账款计提减值准备约4000万元，这部分减值将直接侵蚀当期利润，也体现了公司应对行业调整的审慎态度。

此外，固定资产折旧的增加也成为业绩的“隐形压力”。公告提及，公司总部大楼于2024年重新装修完工并转入固定资产核算，依据会计准则开始计提折旧，预计2025年相关折旧费用约3000万元。

这一固定成本的增加，进一步压缩了公司的利润空间，在营收端未能实现有效突破的情况下，对业绩形成明显拖累。

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从行业背景来看，2025年房产经纪行业随房地产市场同步处于结构优化与提质增效阶段，行业景气度虽有波动，但整体呈现趋稳向好态势。

当前房地产市场供求关系正在逐步趋于平衡，部分热点城市已率先展现回稳态势，同时“好房子”建设、城市更新等领域正形成新的供需增长点，并非市场低迷的持续延伸。

数据显示，当前房产经纪行业集中度持续提升，贝壳找房、链家、我爱我家合计占据过半市场份额，行业“马太效应”加剧的同时，头部企业也在主动适配市场转型，承接行业高质量发展带来的新机遇，经营压力更多是转型期的阶段性体现。

值得注意的是，本次涉税补缴虽已妥善解决且不涉及行政处罚，但也提醒企业在规模化运营中需进一步强化合规管理。

对于我爱我家而言，2025年的业绩亏损既是行业周期的客观影响，也与自身资产结构、成本控制密切相关。如何在行业调整期优化资产配置、压缩非必要成本、提升核心业务盈利能力，将成为公司突围的关键。