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作者/刘静 出品/科技深报 “承诺全额赔付，转头就不认账”，字节跳动旗下AI产品豆包近期陷入一场尴尬的维权纠纷。 豆包.jpg 一名网友因行程变动，向豆包咨询机票退票手续费，得到“仅收5%手续费”的明确答复，更被承诺“若有损失全额承担”。可当他实际操作退票后，却被扣除40%手续费，直接损失600元。 索赔无果后，该网友一纸诉状将豆包运营公司告上法庭，让AI“幻觉”引发的侵权争议再次站上舆论风口。 事件的戏剧性远超表面，根据网友披露的对话记录，豆包不仅给出错误的手续费标准，在网友发现损失后，还主动出具“赔付承诺书”，明确约定“要么追回退款，要么5月6日直接赔付600元”，甚至引导网友发送收款码，反复保证“秒回处理”。 可当约定日期到期，网友并未收到款项，豆包却改口称“自身是AI，无法操作转账”，此前的郑重承诺沦为一句算法生成的空话。 更具讽刺意味的是，当网友咨询“起诉能否赢”时，豆包仍自信回复“绝对能赢”，将这场因AI失误引发的纠纷，推向更荒诞的境地。 面对舆论质疑，豆包相关负责人仅以“相关问题已处置”一笔带过，顺带提及“涉及金融、退款等场景会有风险提示”。 图片 这种轻描淡写的回应，难以掩盖事件背后的核心矛盾：当AI在高频生活场景中给出明确的决策指引和利益承诺，其“幻觉”造成的用户损失，该由谁来承担责任？ 这并非生成式AI首次因“幻觉”引发纠纷。此前杭州互联网法院审结的全国首例AI幻觉侵权案，已给出明确司法指引：人工智能不具有民事主体资格，其自行生成的“赔偿承诺”不能视为服务提供者的意思表示，不产生法律效力。 这意味着，从现行法律框架来看，网友起诉豆包的胜诉难度不小，豆包的赔付承诺，本质上只是算法基于训练数据生成的虚拟文本，而非字节跳动的真实意思表示。 但法律上的“免责”，不代表企业可以逃避社会责任。科技的创新边界，永远不能凌驾于用户权益之上。生成式AI的“幻觉”或许是技术

出品丨鳌头财经 OPPO的营销翻车史，正在以一种戏剧性的方式兑现代价。 oppo1.jpg 近日，OPPO这家自称“最懂年轻人”的手机企业，在母亲节前用一条将婚外情浪漫化、将出轨包装成“打破刻板印象”的文案，引起广告协会、妇女报、武汉大学和消费者的共同质疑。 实际上，OPPO早就开始研究兴趣圈层，并有针对性地开展营销。用公司副总裁、大零售负责人李杰的话说，就是形成“兴趣吸引、体验留存、口碑传播”的完整闭环。 李杰所说的“完整闭环”，就是营销闭环，最终还是一笔生意。 5月11日，有报道显示，OPPO内部正式发布问责通告，对相关责任人进行了定级处罚。其中，OPPO中国区业务负责人段要辉负最终管理责任，职级直降两级；其余相关管理人员也均作出处分决定。 市场端，2026年一季度，OPPO成为国内出货量前四企业中唯一下滑的品牌。 OPPO营销翻车印证了一条道理：最懂传播的人，最知道怎么伤人；但最伤人的人，也最容易被反噬。 “深入研究年轻人的兴趣圈层” 5月10日是母亲节，就在此前两天，OPPO发布了一则营销文案。 文案写道：“我妈有两个‘老公’，一个是我爸，另一个一年见两回。跟我爸约会基本不打扮，见另一个，她恨不得穿婚纱”。 “老公”专指丈夫，在“饭圈”文化的语境里，成了对偶像的爱称，是一个高度封闭的语义系统。然而，OPPO将“老公”一词放在大众传播的环境中，造成语意歧义，结果就是语境的瞬间坍塌。 而且，文章中的“我爸”是个什么形象，一个不懂爱老婆、不知道浪漫的丈夫，比不过所谓的偶像。 随后，OPPO解释称：“我们的创作初衷，是希望打破刻板印象，呈现更多元、更立体的当代母亲形象：母亲可以热爱马拉松，可以沉浸文字创作，也可以拥有自己的追星爱好。” 图片 母亲的形象本来就是多元、立体的，无需产生刻意的对立来“打破刻板印象”。而且，何为“刻板印象”，是作为母亲的迫不得已，还是以家庭为先观念

出品丨鳌头财经 “6·18是今年最佳的购机窗口”卢伟冰的发言不单单是营销话术，更是在成本上涨后对手机行业的精准判断。 image.png 5月13日，小米集团合伙人、总裁卢伟冰在个人社交媒体上表示，“受高性能计算和数据中心需求猛增，内存成本上涨力度远超预期，具有超长的周期性。内存涨价超预期预估至少延续到明年年底。在这种背景下，6·18就成了今年的最佳购机窗口。” 行业头部品牌的动作证实了卢伟冰的判断，5月15日零点，苹果手机iPhone17 Pro系列全线下调1000元；**也在同日宣布两款折叠屏手机开启降价优惠，其中Mate X7直降1000元，Mate X6直降3000元。 事实上，年中大促或将成为手机圈年内最后的低价逃生窗口，原因无外乎两点：6·18之后手机价格肯定涨，6·18期间手机价格还有空间降。 今年以来，手机涨价已成为行业共识，OPPO、vivo、小米、荣耀等厂商都上调了部分产品价格，涨价的原因在于内存成本已经刹不住车了。 卢伟冰此前表示，新一轮的内存涨价的力度远超预期，同版本内存价格相比去年Q1飙升近4倍，“存储成本已经超越处理器，成为手机最贵的单一零部件”。 图片 内存成本狂飙还在继续，数据显示今年第二季度移动终端用DRAM合约价格延续大幅上扬，其中，LPDDR5X季度环比涨幅达到78%至83%，LPDDR4X为70%至75%。 可以预见的是，随着内存价格的进一步上涨，6·18后手机价格全线上调是大概率事件。但在此之前，各大品牌还有库存可以清，还有价格空间可以降。 降价空间一方面来源于大促期间的营销补贴，另一方面则是旧机型的存储成本是按照之前的价格锁定的，仍具有利润空间。 问题在于，库存机卖一台少一台，当库存清完便只剩下涨价一条路可选。 所以，卢伟冰的话可以换个方式理解，“6·18不买，之后换同样的手机要花更多的钱”。 这不是危言耸听，而是成本结构决定的价

作者/李海 出品/科技深报 港交所聆讯的绿灯，并未给创想三维的上市之路镀上金边。 图片1.png 5月12日，这家从深圳20㎡小作坊起步、如今稳居全球消费级3D打印头部的企业，正式通过港交所上市聆讯，距离登陆资本市场仅一步之遥。 但招股书披露的核心数据，却抛出了一个耐人寻味的悖论：2025年营收飙升至31.27亿元，同比增长40.9%，净利润却骤降至-1.82亿元，从盈利1.29亿元到巨亏，只用了两年时间。 腾讯创投持股2.16%、深创投加持，手握超900项专利，产品远销100多个国家和地区，创想三维的基本面看似光鲜。 但这场“增收不增利”的尴尬，不仅是这家企业的成长阵痛，更折射出整个消费级3D打印行业的集体困境，热闹的赛道背后，是盈利难、同质化、成本高企的三重枷锁。 创想三维的崛起，曾是中国硬件出海的典型样本。 2014年，4个人创办公司，研发出第一台3D打印机；2017年，Ender系列爆款风靡全球，国外用户自发上传的相关视频超千万条；2023年，武汉8万平方米产业园投产，全球用户数突破350万，成为国家级专精特新“小巨人”企业。 截至2025年，其产品线已从3D打印机延伸至扫描仪、激光雕刻机，甚至推出海外电商平台Nexbie，构建起看似完整的生态闭环。 营收的持续增长，离不开行业红利的助推。数据显示，2026年一季度中国3D打印设备产量同比增长54.0%，出口增长更是高达119%，“3D打印农场主”群体崛起，成为设备采购的重要力量。 创想三维精准踩中这一风口，2023至2025年营收从18.83亿增至31.27亿，三年近乎翻倍，美国市场更是贡献了近三成营收，即便遭遇2025年美国关税升级，仍实现逆势增长。 但增长的背后，是难以掩盖的盈利短板。招股书显示，创想三维的毛利率长期徘徊在31%左右，看似稳定，却扛不住成本压力与战略投入的消耗。 图片 2025年，其运营利润从9

出品丨鳌头财经 从历史高点到全面失速，千禾味业（603027.SH）只用了两年。 千禾1.jpg 近日，千禾味业发布业绩报告显示，2025年公司营收25.72亿元，同比下降16.32%；归母净利润3.48亿元，同比下降32.40%，酱油、食醋两大核心品类双双两位数下滑，线上渠道更是暴跌逾三成。 千禾味业将下滑归咎于“千禾0商标风波”引发的信任危机。然而，公司的衰退早在2024年便已现端倪，彼时公司营收、净利润已双双转负，零添加争议不过是加速了坠落。 更令市场侧目的是，在业绩连跌、经销商从3316家缩减至3296家的背景下，千禾味业年报却称经销商“增加至3306家”，信披真实性存疑，存在瑕疵。 在此情况下，千禾味业实控人伍超群薪酬却逆势三连涨，2025年分红近1.4亿元，占公司全年净利润的四成。 一边是60万吨新产能面临闲置风险、员工净减182人，一边是家族成员薪酬分红水涨船高，千禾味业正在用一份充满矛盾的年报，讲述一个零添加神话破灭后的收缩故事。 营收、利润双双下滑 近日，千禾味业发布年报显示，公司2025年实现营业收入25.72亿元，同比下降16.32%；归母净利润3.48亿元，同比下降32.40%。 2026年一季度，千禾味业实现营业收入8.18亿元，同比下降1.57%；归母净利润1.48亿元，同比下降7.75%。 对于业绩下滑，千禾味业称，主要是受负面舆情影响，导致销售收入减少。 2025年3月，第三方检测机构对千禾味业13款打着零添加标签的酱油展开抽检，千禾“御藏本酿380天”酱油被检出镉含量0.0110mg/kg。这一数字虽远低于原料标准及同类产品参照值，企业也澄清镉系原料本身所含、并非人为添加。 但公众的愤怒并未因此平息——争议迅速从“重金属是否超标”这一技术问题，演变为一场关于信任的拷问：瓶身上那个醒目的“千禾0”，到底是对产品零添加特性的如实标注，还是一场以

5月13日至5月14日，Create2026百度AI开发者大会在京举办。百度创始人李彦宏在开幕式上，首次提出AI时代的“度量衡”——日活智能体数（DAA）。在李彦宏看来，Token不一定代表终局，它只代表成本并不代表收益，衡量的是投入而非产出，DAA则大致对应移动互联网时代通用的度量衡日活用户数（DAU），“衡量一个平台和生态的繁荣，更应该看的是DAA这个指标，关注有多少Agent在给人类干活，并交付结果。”李彦宏还预测，未来全球日活智能体数（DAA）可能超过100亿。 大会开幕式上，李彦宏提出“AI时代进化论”。其含义一是智能体的自我进化，从被动响应到从环境中不断吸取营养来提升自己，并主动执行；二是人类个体的自我进化，从普通个体到超级个体，并学会跟AI共存；三是企业组织的自我进化，从人与人的分工协作，到人与智能体的混合编队，成为超级组织。 “AI入口在重建，人机关系在重塑，组织形态在重构，我们正在进入一个全新的生产力时代。”李彦宏表示，智能体出圈代表着AI的发展正从模型阶段走向应用阶段，“第一次，AI的主角不是模型，而是应用”。 围绕智能体应用爆发，百度集中发布和升级通用智能体DuMate、代码智能体秒哒、数字人智能体百度一镜、自我演化决策智能体伐谋等系列产品，百度智能云也升级为面向大规模智能体应用的新全栈AI云。李彦宏强调，“百度作为平台型公司，为支撑智能体应用爆发，构建起了‘芯云模体’全栈能力。” 多款智能体齐发，开启个人创造革命 在李彦宏看来，在智能体浪潮驱动下，人类个体也在自我进化，Builder、Founder、Creator实现了三位一体——每一个开发者，同时也是创业者，更是创造者。本届大会，百度发布三款面向个人用户的智能体产品。 通用智能体DuMate（中文名“百度搭子”）正式亮相。该产品自MVP版本发布以来快速迭代，已可以胜任多种复杂工作。目前，DuMat

作者/李海 出品/科技深报 AI助手赛道的竞争，如今已经进入“生态深度绑定”的下半场。 未标题-1.jpg 5月13日，腾讯正式官宣，旗下AI助手腾讯元宝完成重要升级，新增微信聊天记录总结功能。 用户不用费太多功夫，只需简单几步，就能让AI帮忙梳理群聊里堆积的99+消息、提炼核心要点，彻底不用再手动爬楼翻消息，这也进一步夯实了它“效率型AI工具”的定位。 作为腾讯混元团队倾力打造的C端AI原生应用，腾讯元宝自2024年5月底上线以来，就一直围绕“高效解决用户痛点”迭代升级。 这次推出微信聊天总结功能，正是它深度绑定微信生态、补上效率场景短板的关键一步。 众所周知，微信作为国民级社交工具，每天都会产生海量聊天数据，不管是工作群里的需求同步、亲友群的行程规划，还是报销相关的票据沟通，都存在信息杂乱、提取起来费时间的问题，而这也正是腾讯元宝瞄准的发力方向。 实际用下来会发现，这次升级的操作特别简单，不用做复杂设置。只要把微信和腾讯元宝APP更到最新版本，选中要处理的聊天记录，通过“转发到其他应用”选择元宝，就能把内容一键同步到元宝对话框，AI会快速给出总结要点。 和简单的关键词提取不一样，腾讯元宝的总结更贴合实际使用场景，不仅能提炼群聊核心信息，还能根据你的需求，生成清单、表单或者攻略。 具体来说，职场人可以把报销相关的聊天记录发给元宝，它会自动生成包含金额总数、报销用途的表格，省去手动整理的麻烦；和朋友结伴旅行时，元宝能从聊天记录里捕捉每个人的出行偏好，帮着制定个性化旅行方案；就算是和亲友、同事沟通，要是怕遗漏关键信息，也能让元宝快速梳理重点，避免出现信息偏差。 更贴心的是，针对年轻人喜欢的社交场景，元宝还能分析聊天语境，给出发合适的回复建议，帮着解决“不知道怎么接话”的社交难题。 图片 这次功能升级，背后离不开腾讯混元大模型的技术支持。 作为腾讯AI布局的核心，混元大模型已经

出品丨鳌头财经 绿联科技财报上增长的数字与实际的经营质量有些背离。 绿联1.jpg 近日，消费电子品牌绿联科技公布了一季度财报，营收同比增长53.42%，净利润同比增长58.14%，双双两位数的增长率引得一系列机构给出“买入”评级。 伴随着增长的是现金流状况的持续恶化。去年全年绿联科技经营活动产生的现金流净额为流出3532万元，2024年同期则为流入6.23亿元；今年一季度，经营活动产生的现金流净额进一步扩大至流出1.92亿元，去年同期则为流出3186万元，同比大跌了502.3%。 绿联科技给出的解释为“主要系公司各类经营采购、职工薪酬、税费缴纳支付的现金较去年同期增加所致”。 再具体一点，流出的现金转为了存货，其中主要是为NAS业务采购的芯片、电芯等核心原材料。 现金流失血的同时，绿联科技还在马不停蹄地加紧与头部厂商的合作。上个月，绿联科技先后与ATL（宁德新能源科技）、比亚迪达成电芯采购方面合作。 一边疯狂囤货占用现金，一边高调牵手头部电芯厂，这两件事藏着相同的焦虑，在增长动能切换的关键时刻，绿联科技充电业务这一基本盘不能走罗马仕的老路。 基本盘担子重：有着增长焦虑 背着合规压力 还得给新业务提供动力 包含移动电源、充电器、充电线材在内的充电创意业务是绿联科技的基本盘。2025年该业务录得营收43.55亿元，尽管总营收占比从2024年的47.94%降至45.9%，但绝对值同比增长了47.28%。 单看增长率还算不错，但放在长周期当中有两个隐忧已经显现。增速在放缓，对整体增长的驱动能力也在下降。 图片 历史财报显示，2024年绿联科技充电类产品、传输类产品、音视频类产品、移动周边类产品和存储类产品的营收同比增长率分别为50.87%、21.3%、11.64%、16.21%和19.29%，同期的总营收同比增长率为28.46%。 充电品类增速是总营收的近两倍，这说明彼时的总体增

出品丨鳌头财经 可灵分拆融资的消息传得沸沸扬扬，快手下场作出回应。 可灵1.jpg 5月12日，快手在港交所发出公告，表示，“公司董事会正在评估拟议重组可灵AI之相关资产及业务的方案，其中或涉及引入外部融资。本公告日期，上述拟议方案仍处于初步阶段，公司尚未就此签署任何最终协议。概不保证该等拟议方案将会进行。” “尚未签署任何最终协议”意味着分拆方案还没落实，“或涉及引入外部融资”意味着快手有了这方面的打算。 可灵谋求分拆融资有着众多原因，一言以蔽之，在快手体系内的估值错配下，消耗着巨大成本的可灵需要向外部找钱。 鳌头财经了解到，快手今年的整体资本支出将达到260亿元，比去年多出110亿元，其中绝大多数将用于可灵大模型的算力支撑，而去年快手经调整利润只有206亿元。 内部养着可灵这个吞金兽，不仅会拖累快手的整体利润率，也会放缓可灵前进的速度。 图片 市场传闻可灵将以200亿美元估值融资，当下快手港股的总市值2240亿港元，可灵的目标估值占到了快手总市值的近七成，这是巨大的估值错配。 也就是说，市场对于快手的价值判断严重限制了可灵的价值上限，独立融资则更能展现外界对可灵的增长预期。 更为重要的是，sora已经关停，拥有Seedance的字节业务庞杂且迟迟不见有上市计划，市场也希望有一家企业可以成为“AI视频大模型”的价值锚点，可灵刚好可以扮演这个角色。 快手需要在AI投入上减负，可灵需要获得合理的价值判断，市场需要价值锚点，分拆后独立融资乃至IPO，是符合各方期许的最终结果，或许也是两年内可以看到的现实。 那么一个更加引人遐想的问题浮出水面，可灵分拆单独融资后Seedance会不会也如此？可灵未来谋求IPO会不会加速字节的上市进程？ 答案是不会，快手的动作会压缩字节的战略耐心，也会让字节承担一些实质性压力，但这些压力还不足以让字节排出上市时间表。 压力来源于多方面，可灵分拆后的

北京时间2026年5月12日下午，虎牙公司（NYSE:HUYA）公布了2026年第一季度财报。财报显示，2026年第一季度，虎牙总收入同比增长14.6%至17.3亿元，连续第五个季度实现同比增长。非美国通用会计准则下，归属于虎牙公司的净利润为2110万元。其中，游戏相关服务、广告及其他收入同比大增69.4%至6.3亿元，毛利润和毛利率也均实现同比、环比提升。 《鹅鸭杀》验证商业化潜力 高毛利业务占比持续扩大 虎牙公司CEO黄俊洪表示：“得益于战略转型的持续深化，虎牙2026年第一季度业绩保持稳健。值得关注的是，本季度游戏相关服务、广告及其他业务在总收入中的占比再创新高，达到36.3%。” 今年第一季度，虎牙继续重点推进全网游戏内容生态布局，为道具售卖、游戏发行、广告等多元业务提供丰沛的增长动能。“以游戏发行业务为例，《鹅鸭杀》在国内市场 ‘不负众望’，自1月7日上线以来，在一季度的大部分时间位居App Store免费游戏排行榜第一。”黄俊洪表示，在健康的生态基础上，《鹅鸭杀》的游戏流水也在逐步提升。该款游戏于4月推出新皮肤后，进入App Store畅销游戏排行榜前五，初步验证了游戏的商业化潜力。黄俊洪透露，今年年内还将有多款新游上线，覆盖消除、SLG、MMO 等多个品类。公司有望通过稳健执行，延续当前良好的发展势头。 就该季度业绩表现，虎牙公司CFO雷鹏表示：“2026年第一季度，虎牙公司收入保持稳健增长，收入结构及经营表现持续改善，充分体现了多元化战略所带来的盈利潜力。随着高毛利率的多元业务收入占比的扩大，本季度毛利率实现同比、环比提升。” 深化全网内容生态布局 游戏相关服务增长动能强劲 随着虎牙在全网游戏内容生态的布局持续扩张，其生态影响力正加速释放。据悉，虎牙在站外可触达的用户规模预估已超过2亿，覆盖抖音、视频号等多个平台，较去年同期实现翻倍。内部统计数据显示，在游戏