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👋 Hi, Tigers~

2026年第一季度正式收官。如果你最近有在看新加坡市场，可能会有一种感觉：

👉 好像“比去年活跃了”

👉 但又没有明显牛市

那问题来了：Q1到底发生了什么？哪些板块在赚钱？Q2还能不能做？

这篇我们用数据 + 结构 +交易逻辑一次讲清楚👇

📊 一、Q1星股跑赢美股：不是大牛市，但是“修复行情”

🧾 指数表现（YTD）

• $富时新加坡海峡指数(STI.SI)$ Q1收盘报价，4885.45点，上涨5.15%（高于 $标普500(.SPX)$ 的2.35%），截止4月1日收盘，2026 YTD涨幅7.09%，也高于同期标普500的 -4.63%。凸显星股的防御及韧性。

  

📊 市场活跃度（季度维度）

综合 Singapore Exchange $新加坡交易所(S68.SI)$ Q1数据：

• 股票日均成交额（SDAV）：

  • 2月表现强劲，同比增长45%至21亿新元（自2020年最高水平）

• 证券市场总成交额

  • 同比增长30%至385亿新元

• ETF交易加速：

  • 2月份ETF月成交额同比增长172%至11亿新元

• 衍生品日均成交量：

  • +22% 至166万份合同

  • 总交易量达到2710万份合同，同比增长6%

📌 核心变化：

流动性确实回来了，而且不是短期现象

👉 问大家一个问题： 你最近在SGX下单，滑点/成交体验有没有变好？

🥇 二、那么Q1“谁”在赚钱？（重点板块细拆解）

1️⃣ 银行：绝对主线（最大赢家）

代表公司：

• $星展集团控股(D05.SI)$ （YTD +2.31%)

• $大华银行(U11.SI)$ （YTD +5.99%)

• $华侨银行(O39.SI)$ （YTD +13.56%)

Q1上涨逻辑：

• 利率维持高位（NIM仍强）

• 分红稳定（5%+收益率）

• 资金偏好“确定性”

👉 表现：

• 银行板块Q1普遍 +5%~10%区间上涨

📌 结论：

这一轮SGX上涨，本质上还是“银行行情”

2️⃣ SREITs：弱修复（但分化明显）

代表：

• $新达产业信托(T82U.SI)$ （YTD +4.26%)

• $吉宝数据中心房地产信托(AJBU.SI)$ （YTD +1.46%)

Q1表现：

• 整体：小幅反弹（+2%~5%）

• 但：

  • 商业REIT > 办公REIT

  • 数据中心REIT相对更强

👉 核心问题：

融资成本仍压制估值

3️⃣ 工业 / 离岸工程：黑马板块

代表：

• $扬子江船业(BS6.SI)$ （YTD +13.79%)

• $胜科工业(U96.SI)$ （YTD +12.46%)

Q1驱动：

• 全球油气资本开支回暖

• 航运与造船周期回升

• 能源转型（新能源 + 传统能源并行）

👉 表现：

• 多数龙头公司实现 双位数上涨（10%–15%+）

• 成为Q1除银行外最强板块之一

4️⃣ 科技 / 半导体：弹性存在，但不稳定

代表：

• $UMS控股(558.SI)$ （YTD +41.73%)

• $永科(AWX.SI)$ （YTD +151.16%)

特点：

• 跟随AI周期

• 波动较大

👉 Q1结论：

有机会，但资金不持续

🧨 三、Q1重要事件：机会与隐忧并存

1️⃣ IPO市场：回暖，但信心仍弱

Q1最大IPO：

• UI Boustead Industrial REIT $UIBREIT(UIBU.SI)$

  • 融资约 S$973M

  • 首日表现：破发（0.88 → 0.805）

👉 这释放了一个非常重要的信号：

✔ 一级市场：资金充足 ❗ 二级市场：投资者仍然谨慎

👉 问大家一个问题： 你会参与SGX的新股申购吗，还是更倾向等破发再买？

2️⃣ 政策：SGX在主动“抢市场”

（1）SGX + 纳斯达克双重上市机制

• 面向市值 ≥ S$2B公司

• 简化跨市场上市流程

👉 意义非常明确：

SGX希望引入更多“科技成长股”，改变市场结构

（2）黄金交易中心（Q1最大宏观催化）

新加坡金管局推动打造亚洲黄金交易枢纽

👉 影响链条：

• 利好交易所： $新加坡交易所(S68.SI)$

• 利好银行： $星展集团控股(D05.SI)$ 、 $华侨银行(O39.SI)$

• 利好大宗商品链

3️⃣ 衍生品爆发：SGX真正的“引擎”

Q1增长来源：

• A50指数期货（中国对冲需求）

• 台指期货（AI交易热度）

• 外汇期货（波动率上升）

👉 一句话总结：

SGX的增长，不再来自股票，而是来自“全球风险交易”

四、Q2前瞻：三条主线 + 交易机会

1️⃣ 主线一：高股息（银行 + REITs）

逻辑：

• 利率仍处高位

• 资金偏好稳定现金流

重点关注：

• $星展集团控股(D05.SI)$

• $大华银行(U11.SI)$

• $凯德投资(9CI.SI)$

👉 但注意：

REIT最大风险仍是融资成本

2️⃣ 主线二：AI & 半导体（潜在增量）

宏观背景：

• AI需求推动新加坡电子出口

• 半导体链条活跃

潜在标的：

• $UMS控股(558.SI)$

• $永科(AWX.SI)$

👉 这里给大家一个问题：

你觉得SGX能复制台股的AI行情吗？还是资金还是会流向美股？

3️⃣ 主线三：大宗商品 / 黄金

驱动：

• 黄金交易中心政策

• 全球避险需求

受益方向：

• 交易所：SGX

• 商品相关企业

⚠️ 五、风险提示

• ❗ IPO持续破发 → 市场信心不足

• ❗ 流动性仍集中在少数股票

• ❗ 美联储利率路径仍不确定

🧾 六、总结

SGX在2026年Q1释放了一个清晰信号： 它正在变成一个“全球资金交易平台”，而不仅仅是一个本地股市。

但对于投资者来说：

👉 机会已经出现，但还没有全面扩散

👉 结构性行情 > 全面牛市

💬 留给大家2个问题

1. 在银行、REIT、AI三个方向里，你会优先布局哪一个？

2. 如果Q2出现回调，你会选择加仓SGX还是转向美股/港股？

欢迎在评论区一起聊👇

参考来源

本篇内容综合整理自以下信息：

- Singapore Exchange 月度及季度市场数据（2026 Q1）

- Reuters（2026年1–3月多篇报道）

- Monetary Authority of Singapore 政策信息

- The Business Times 市场流动性分析

- SGX Research & Market Updates