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港股IPO观察

截止2026年的第14周（2026年3月30日~2026年4月5日），港交所6家上市，0家招股，2家聆讯，42家递表。

当周上市（6家）

• 铜师傅（首日-49.17%） $铜师傅(00664)$

• 傅里叶（首日+100.00%） $傅里叶(03625)$

• 华沿机器人（首日+8.24%） $华沿机器人(01021)$

• 德适-B（首日+111.72%） $德适-B(02526)$

• 瀚天天成（首日+35.06%） $瀚天天成(02726)$

• 极视角（首日+150.00%） $极视角(06636)$

当周招股（0家）

无

当周聆讯（2家）

• 智能产品ODM平台华勤技术（AH）

• 创新药企业迈威生物-B（AH）

递表公司（42家）

开思时代、Merdeka Gold-S、易景科技、汇伦医药、安擎计算机、自然堂、滨会生物-B、毛源昌眼镜、锐明技术（AH）、普源精电（AH）、新乳业（AH）、潮宏基（AH）、天华新能（AH）、和林微纳（AH）、XREAL、永康控股、石大胜华（AH）、米连科技、芯原股份（AH）、宜美智科、圣邦股份（AH）、靖因药业-B、TOP TOY、中微半导（AH）、数聚智连、晶合集成（AH）、优艾智合（18C）、瘦西湖、玛冀电子、珞石机器人（18C）、麦科奥特-B、微亿智造、晶存科技、焦点国际、拓普集团（AH）、瑶芯微、赛美特、璞泰来（AH）、曦智科技-P（18C）、可孚医疗（AH）、万源通（AH）、万辰集团（AH）。

上周个股表现

上周港股IPO市场迎来了极其夸张的递表洪峰，共有6家挂牌、0家招股、2家聆讯、42家递表。

上市表现方面，6家新股呈现出极强的赚钱效应与赛道分化。特专科技及硬科技资产受到资金热捧，极视角、德适生物与傅里叶半导体三只新股首日涨幅均达到或超过100%，极视角更是飙升150%成为全场焦点；瀚天天成与华沿机器人也分别收涨35.06%和8.24%。相比之下，消费文创属性的铜师傅上市首日遭遇资金大幅抛售，大跌49.17%，反映出当前市场对不同商业模式的估值偏好差异极大。

本周招股环节迎来短暂的空窗期，无新股发行。

聆讯方面，华勤技术与迈威生物顺利过会率。

最为震撼的是42家企业在单周内密集递表，创下近期新高。其中AH股回归阵营无比庞大，拓普集团、璞泰来、晶合集成、圣邦股份等十余家A股细分龙头齐刷刷冲刺港股；优艾智合、珞石机器人等18C特专科技企业紧随其后。从行业属性看，半导体芯片、机器人硬件、高端制造与消费龙头全面开花，港股一级市场的项目储备池深度达到了空前的状态。

极视角上市 $极视角(06636)$

2026年3月30日，极视角正式在香港联交所主板挂牌上市。公司通过香港主板18C章节上市，发行价为40港元，发行1248万股，募资总额为4.99亿港元；扣除发行应付上市费用6480万港元，募资净额为4.34亿港元，独家保荐人为中信。

本次发行设有基石投资者政金(香港)国际有限公司及George Kent International Pte. Ltd.。新股招股期为2026年3月20日至3月25日。

上市首日，公司首日股价表现极为强劲，盘报59.95港元，较发行价上涨49.88%。盘中股价震荡上行，运行区间介于56港元至100港元，最终收报100港元，较发行价涨幅达150%。

公司是中国AI计算机视觉解决方案提供商，为各行各业的企业提供端到端解决方案开发、部署及管理服务。其商业模式主要为面向企业客户的B2B模式，通过提供定制化的AI视觉技术方案实现盈利。

根据弗若斯特沙利文的数据，按2024年收入计算，极视角在中国新兴企业级计算机视觉解决方案市场中排名第八，市场份额为1.6%。

业绩方面，2022年、2023年、2024年营收分别为1亿、1.28亿、2.57亿元；毛利分别为3108万元、3308万元、1亿元；期内利润分别为6072万、-5625万、871万元。

傅里叶上市 $傅里叶(03625)$

2026年3月31日，傅里叶(3625.HK)正式在香港联交所主板挂牌上市，联席保荐人为国泰海通、东方。

公司全球发售1120万股，招股价区间为每股40.0至50.0港元，每手100股，入场费约5050.43港元。公司预计募资总额约4.8亿港元，发行时市值约44.8亿港元。发行设有绿鞋机制，未引入基石投资者。

上市首日，该股高开震荡，开盘报85.05港元，较发行价40港元大涨112.63%，盘中最高87.00港元，最低78.00港元，最终收报80.00港元，涨幅为100.00%。

公司主营业务为功放音频芯片及触觉反馈芯片的设计与销售。其商业模式为B2B，向电子设备制造商供应芯片产品，盈利逻辑源于芯片产品的销售。

根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收益计算，公司在全球功放音频芯片供应商中排名第四，中国功放音频芯片在供应商中排名第三，中国触觉反馈芯片供应商中排名第五。

业绩方面，2022-2024年，公司总收入从1.30亿元增长至3.55亿元，2024年同比增速高达136.34%，显示强劲增长。同期，净亏损分别为-0.66亿元、-0.94亿元和-0.57亿元。

华勤技术（AH）通过聆讯

2026年3月30日，华勤技术通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司和美银。公司于2023年8月在A股上市（代码：603296.SH），截至4月7日的A股总市值约977.34亿人民币。

华勤技术是深耕智能产品领域20余年的智能产品平台型公司，智能产品集人工智能物联网、大数据及通信技术等核心技术为一体且融合多项智能功能。公司推动移动通讯、互联网、云计算和人工智能时代下产品和技术的开发和应用，为全球科技公司提供涵盖移动终端、计算及数据中心业务、AIoT和创新业务领域的智能产品。

按2024年全球笔记本计算机ODM出货量计，公司为全球第四大及中国最大的笔记本计算机ODM厂商，市场份额为9.6%。按2024年中国数据基础设施业务收入计，公司在中国所有数据基础设施厂商中排名第六，市场份额为5.0%。

业绩方面，2022-2024年收入分别约为人民币853.38亿、1098.78亿、1714.37亿，2025年同比+56.02%；净利分别约为人民币26.57亿、29.16亿、41.32亿，2025年同比+41.67%。

芯原股份递交招股书

2026年4月1日，芯原股份首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、瑞银集团。

公司已于2020年8月18日登陆上交所科创板，证券代码688521.SH，截至4月7日收盘，A股市值达1212.50亿元。

芯原股份成立于2001年，总部位于上海，作为国内领先的芯片定制解决方案上市企业，拥有完整的自主半导体IP组合。公司依托芯片设计平台即服务（SiPaaS）模式，主营芯片定制解决方案及半导体IP授权服务。

公司位居国内自主IP供应商第一梯队，IP品类覆盖数字、模拟及混合信号、射频等领域。按2025年IP收入统计，公司为全球第二大专注数字领域的半导体IP厂商、中国内地最大IP提供商，全球排名第八；以IP授权使用费收入计，位列全球第六。

业绩方面，截至2025年12月31日止3个年度，公司营收分别为23.29亿元、23.17亿元、31.48亿元，2025年同比增长35.88%；同期净利润分别为-2.96亿元、-6.01亿元、-5.28亿元。

美股IPO观察

当周上市

• HMH Holding(HMH) $HMH Holding Inc.(HMH)$

下周上市

• Optimi Health(OPTH) $Optimi Health Ltd. (Uplisting)(OPTH)$

• TV Channels(TVCN) $TV Channels Network, Inc.(TVCN)$

• Hartford Creative(HFUS) $Hartford Creative Group Inc.(HFUS)$

• Hillhouse(HIFI) $Hillhouse Frontier Holdings Inc(HIFI)$

• BW Industrial(BWGC) $BW Industrial Holdings Inc.(BWGC)$

• Metals Royalty(TMCR) $Metals Royalty Co. (Direct Listing)(TMCR)$

• DT House(DTDT) $DT House Limited(DTDT)$

其他递表

• 航空航天及国防关键材料和高功率微波产品提供商：The Elmet Group Co.(ELMT)

SPAC方面

• DA: Crown Reserve Acquisition Corp. I 与 Carvix, Inc. 宣布签署最终业务合并协议

2026港股IPO重点企业展望

2026年港股IPO，变天了。

彻底告别互联网大厂独角戏，没有流量神话，没有概念炒作。

特专科技通道持续发力，硬科技、新能源、AI应用、生物医药，成为IPO市场的绝对主角。

本文聚焦的10家核心企业，正是这波趋势里的代表。

它们不讲故事，不画大饼，核心比拼的只有两样——商业化落地能力，和不可复制的技术壁垒。

二级市场的机会，从不是盲目追涨。

它藏在企业的差异化优势里，也躲在那些未被放大的潜在风险背后，实操性才是王道。

硬科技赛道聚集了三家潜力企业，各有侧重也各有短板。阿童木机器人是并联机器人领域的隐形冠军，技术实力超越部分外资，获多家资本加持，短板是产能不足，适合长期布局；翼菲智能作为轻工业机器人多面手，应用场景丰富且切入具身智能新赛道，却持续亏损，更适配长期布局制造业升级的资金；臻驱科技则是新能源电控破局者，技术壁垒突出、研发投入巨大，受新能源汽车价格战影响，车企降本压力向上传导，估值取决于技术路线能否站稳脚跟。

AI相关领域的两家企业，聚焦不同落地场景，风险点也截然不同。剂泰科技深耕AI制药递送领域，技术硬核且营收暴涨，但目前仍未盈利、研发周期长，布局需足够耐心，不适合短期投机；钛动科技作为出海AI营销先锋，能提供全链路服务、客户基数庞大，隐患则是应收账款高企、毛利率承压，潜在风险不可忽视。

消费服务类三家企业，均有龙头优势，却也深陷各自的发展瓶颈。绿云软件是酒店SaaS龙头，手握万家客户、盈利稳定，短板是有战投提前套现，属于低风险防御性配置首选；人人租机作为线上租赁龙头，毛利率亮眼，却深陷“名租实贷”的合规争议，是高风险高收益标的，赌的是合规破局；鹿客科技是全球静脉锁销冠，有百度、小米背书，却受困于严重的代工依赖，能否建立自有品牌溢价，是估值突破的关键。

新能源与生物医药各有一家核心标的，赛道热度高但竞争激烈。远信储能作为储能赛道黑马，营收暴增，却面临行业价格战挤压，二级市场适合波段操作，核心紧盯海外订单落地；先为达生物是GLP-1赛道新玩家，有差异化技术优势，却被诺和诺德等巨头围堵，商业化能力和医保突围情况，直接决定后续估值。

2026年港股IPO，核心关键词只有一个：分化。

没有普涨行情，只有个体机会。

盈利稳定、现金流扎实的标的，适合防守型资金布局，求稳不求快。

技术硬核、赛道有前景的标的，适合长期资金持有，等待价值兑现。

有合规争议、盈利不明朗的标的，需谨慎再谨慎，投机性博弈风险极高。

记住，港股IPO的坑，大多藏在上市首日的追涨里。

破发后的错杀，业绩超预期后的回调，才是真正的实操机会。

在这个估值回归基本面的市场，耐心，永远比勇气更重要，也更能赚到钱。