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昨晚，地平线机器人一则简短公告，让我觉得有必要再聊几句这家公司。

4月9日，地平线机器人-W（09660.HK）通过集中竞价交易完成上市以来首次股份回购：斥资3904万港元，回购557.7万股，成交价每股6.96至7.10港元，平均价格精确到7.0003港元。公司公告说得很直白——这部分股份将用于未来的员工股权激励和人才激励计划，吸引更多AI与智驾领域的人才。同时，“公司始终看好智能驾驶产业的长期发展前景，并对产业未来发展和公司业务增长保持信心”。

有意思的是，这笔回购是当天先干完，晚上才发公告。

在港股市场，“公告回购”不稀奇，但多数公司习惯提前放风、盘中拉抬，甚至回购还没执行就先把故事讲出去。地平线这次的操作，正好相反——没有任何预兆，没有煽情叙事，3904万港元真金白银直接进场，收市后再淡淡地告诉你：我买了。

“少说多做，事后发声” ——这才是真正对自己业务有信心的公司该有的姿态。务实、干脆、底气足。没有花架子，但每一锤都砸在实处。

光有态度不够，还得看基本面配不配得上这份底气。

2025年的成绩单，地平线交得也是很硬气：全年营收37.6亿元，同比增长57.7%；毛利润24.3亿元，毛利率64.5%，其中汽车业务毛利率高达67.2%。更关键的是结构性的“量价齐升”——征程系列芯片全年出货401万套，同比增长38.8%，其中支持中高阶智驾功能的芯片出货180万套，是2024年同期的近5倍，占总出货量的45%，贡献了产品与解决方案业务超80%的收入。平均单车价值量提升超过75%，意味着地平线不仅卖得更多，还卖得更贵——这是产品力最直接的兑现。 $地平线机器人-W(09660)$