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今天看了一些乱七八糟的视频，好像自从我学习股票投资这些开始，我的视频号就经常收到类似的推送，很多大同小异的Tips啊，经验之谈啊，真的就像是一锅炒出来的，分装不同而已。我才看多久啊，就有点审美疲劳了，没有知识，都是回锅菜。安安心心做课程，做教案的，也是有，但是目前的我，还没有那个分辨能力，不足以筛选出来真正的营养视频。不如不看。

人一旦上了年纪，安稳就变得很重要，一夜暴富，都是不敢想的。本来人到老年，就炒股不易，最难的就是心安，如果买了股票，三天两天的跌个10%或20%，再三天两天的涨个10%啊20%啊的，那就太为难我们的家庭医生了，三天两头的帮我们量血压，也是够累了。所以我们上了年纪的，最好就是寻找一些好公司，买那些值得长期拿的股票，波动不会太大的股票。

今天我学习的内容，就是如何判断一家公司是否为好公司，以及这只股票是否值得买入。看课程里说的，我们可以从核心盈利能力、财务健康度以及买入估值三个关键维度来评估。

1.考察核心盈利能力，看他们公司的净资产收益率 (ROE)。

因为ROE是衡量一家公司利用自有资本赚钱效率的最核心指标。如果一家公司的ROE能够常年保持在15%以上，通常被认为是一家绩优公司。高且稳定的ROE意味着公司具有某种“护城河”（如品牌、技术或垄断地位），能持续产生高回报。

例如 $微软(MSFT)$ ，我知道这是全球科技巨头与云端霸主，是美股中“高ROE，高增长”的典型代表。看公司介绍里说，过去10年微软的ROE中位数约为 38%。即便随着规模扩大，其利用资本效率依然极高，最新的年度ROE甚至超过了40%。我们知道Windows和 Office系列在办公领域拥有近乎垄断的地位，用户转换成本极高，Azure云服务也已经成为其核心动力，且在 AI领域占据先发优势，最重要的是他们的现金流极其充裕，连续10多年保持股息增长。

2.验证财务健康度，就是看一家公司财报里展示出来的现金流与股票分红。

因为好公司不仅要报表上有利润，账面上更要有真金白银，子弹充足，才能更好的生存和发展。我们需要优先选择那些自由现金流为正的公司，这证明这些公司赚到的是实实在在的现金，而非仅仅是应收账款。每年稳定分红或分红逐年增长的公司，通常财务质量更可靠，且对股东更友好。

照着这个正向自由现金流与稳定增长分红选股逻辑， $Verizon Comms(VZ)$ 威瑞森是典型的“现金牛”企业，凭借深厚的通信基础设施护城河，这家公司的现金流规模非常庞大，预计2026年的年度自由现金流将达到 215 亿美元，这是自2020年以来的最高水平，显示出极强的财务灵活性。另外，看历史记录，威瑞森拥有连续20年增加股息 的记录。其目前的股息收益率处于高位（约7%左右），他们强大的现金流足以覆盖这么丰厚的分红支出。

还有 $埃克森美孚(XOM)$也很值得研究，作为全球能源巨头，埃克森美孚在保持高利润的同时，近年来的资本开支控制和现金生成能力显著提升，得益于其在圭亚那和二叠纪盆地的扩产项目，如果油价保持在85美元以上，据说他们2026年的自由现金流可能会超过350亿美元，必须是全球“股息贵族”之一，他们已连续40 多年增加分红。

3.评估买入价格，看他们的市盈率 (P/E) 与估值。

因为好公司不代表任何时候都是好股票，“买得贵”是亏损的主要原因之一。市盈率 (P/E)是最常用的估值工具，我们可以尝试去寻找那些市盈率低于20倍的低估值优质标的。当然，做这一步之前，我们需要去了解本益比 (P/E Ratio) 的含义，较高的 P/E 通常代表市场对其未来增长有很高预期，若增长不及预期，则股价回调风险较大。

例如 $摩根大通(JPM)$ 这个金融界的“堡垒”，作为全球盈利能力最强的银行之一，这只股票是低估值蓝筹股的代表，市盈率（P/E）常年维持在12-15倍 之间，远低于20倍的门槛。它拥有“堡垒级”的资产负债表，在金融危机中展现了极强的生存能力，是典型的“低价买入高质量资产”的选择。

还有 $谷歌(GOOG)$，他的市盈率 (P/E) 有点惊讶到我，我一度以为自己看花了眼，相比其他动辄30-50倍的科技股，谷歌的估值真的是非常克制了，目前约在18-21倍 左右震荡。要知道谷歌，这是拥有搜索门户的绝对垄断地位，且他们的YouTube和云业务提供了十分强劲的现金流支撑。如果这么看，在“美股七巨头”中，谷歌必定是估值最亲民的一个了，目前来看，极具性价比。

用一句话总结，看一家公司好不好，看他们的赚钱能力。看一家公司扛不扛风险，看他们的现金流。看一家公司值不值得买，看股票价格。

今天就学了这2招。拿自己的账号记着笔记，有空可以再复习一下。

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