看了 $金田股份(601609)$ 2025年业绩预告，归母净利润预计7亿元至8亿元，同比增长51.5%至73.14%，这盈利能力在铜加工行业已经算很突出了。但这还不是完全体，明年产能释放后可能更猛。
液冷机架母线（台阶排）这块，Rubin已经采用液冷机架母线供电方案，满足高性能算力柜的高载流工况，利于算力托盘盲插，这技术路线大概率成为三代柜标配。台阶排加工难度大，切入供应企业很少，目前每吨加工费净利润近1万/吨，而金田已经完成了头部算力公司三代柜的检验，技术及产能规模业内领先。现在产能1.5万吨，在建越南和广东新产能，预计26年上半年投产，未来产能或将近3万吨，产能释放的节奏很清晰。