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2026年3月24日，猎豹移动发布2025Q4及全年的业绩，2025年营业收入为11.50亿元，同比增长42.6%，经营亏损同比收窄59.0%至人民币1.794亿元。

2025年营业收入为11.50亿元，同比增长42.6%。毛利润为8.34亿元，同比增长53.0%。 毛利率从2024年的67.6%提升至2025年的72.5%。 2025年公司调整后经营利润为1420万元，实现扭亏。

公司互联网业务维持韧性。2025年互联网业务收入为6.153亿元， 同比增长19%，调整后经营利润1.149亿元，同比增长83%。 其中，互联网增值业务全年收入同比增长21%，占互联网收入的65%。

AI及其他业务营收成为新增长引擎，机器人业务增速亮眼。2025年，AI及其他业务收入5.352亿元，同比增长84.7%，占全年收入的46.5%。 机器人业务收入同比增长约31%，其中2025Q4同比增长94%、环比增长43%，已占公司2025Q4总收入约19%。 公司机器人业务增长主要来自于两个方面，一是2025年7月收购轻量型机械臂供应商深圳众为创造科技有限公司; 二是内生增长，其中一款机器人已连续三个季度实现同比约100%的增长。

公 司 近 期 推 出 基 于OpenClaw框架 的 零 配 置 桌 面 应 用-EasyClaw，用户可以通过远程指令执行复杂工作流程。 公司还通过简化操作流程、提供图形化操作界面大幅度降低了非技术用户的使用门槛。 我们认为EasyClaw有望为公司把握未来AI时代的新流量入口。

盈利预测和投资评级： 我们预计猎豹移动2026-2028年营业收入分别为14.57、17.88、21.61亿元，同比增长27%、23%、21%，净利润分别为-1.02、-0.66、0.29亿元。 考虑到目前公司所处AI业务板块仍处于较高增长潜力期，维持「增持」评级。

$猎豹移动(CMCM)$