具身智能的行情周期源于场景渗透率，当技术还在Demo阶段炒情绪，行情其实是博弈波动，资金来去如风，这样没有收入的公司必然是高估值高风险，因为订单没落地万物皆虚，硬件公司无法独善其身；如果酒店智能体渗透率突破临界点，送物、迎宾、保洁真正替代人工，云迹这种已部署30000家酒店场景的肯定率先放量，因为商业模型跑通了开始赚钱，实际上场景落地最快的爆发就在酒店服务领域，明白吧，实际上很多人研究的都是情绪博弈，如果一直没有PMF验证，纯概念公司会一直震荡下去永远不可能反转，同样快速突破商业化拐点，很快能估值重构 $云迹(02670)$