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华勤技术本次H股成功发售后将构成“A+H”上市。

华勤技术是一家智能产品ODM制造商。过去很多投资人认为ODM制造不是一个值得投资的行业——低毛利、受大客户订单影响大、增长缓慢，曾经有几年ODM制造商在港股的估值普遍在个位数的PE。如果放在那几年，华勤技术放在这些基石的案头上分析师们大概率都不会多看两眼。

不过这几年ODM制造反而开始被认可——赚小钱好过不赚钱，所以可以看到华勤技术、龙旗科技等ODM制造商的估值已经开始高于京东、PDD等互联网公司。

再加上华勤技术也有AI服务器等业务，这两年也搭上了“AI基建”这个快车，似乎曾经那个“傻大黑粗”的制造商现在也眉清目秀了。

账号菌相信“卷”是中国商业的本质。所以长期来看，ODM制造商应该回归中低速增长、大客户主导的模式。不过对于打新来说，这些都是后话，目前打新无非就是炒一个概念，华勤技术目前的概念还是足够的。

综合评级：中性偏正面

招股书：

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0415/2026041500012_c.pdf

$华勤技术(03296)$

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