很多人盯着问界的销量，我倒觉得赛力斯增程器外供25家客户这个事更值得细品。2025年市占率37.5%，行业第一，这意味着什么？意味着它不只是给自己造车，而是在成为增程动力的供应商。 从商业模式看，这有点像当年宁德时代从自供走向外供的路径。一旦技术被行业广泛采用，规模效应和议价能力都会上来。现在股价从高点回调了30%多，短期看是挺磨人的，但拉长来看，这种技术外溢的商业模式可能比单纯卖车更有想象空间。 我的策略是，既然已经跌到这个位置，就不急着割肉了。一季度销量增长44%，基本面没变，等市场情绪回暖再看。 $赛力斯(09927)$