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$万辰集团(300972)$ $鸣鸣很忙(01768)$ 文：向善财经

最近，消费者周先生在郴州西站附近的好想来零食店买了一瓶饮料，喝了大半才发现——这瓶饮料已经过期整整5天。

喝了过期饮料，这事任谁想都后怕，但更魔幻的立马就来了。

在后续维权过程中，店长一开始承认“工作失误”并提出要赔偿周先生。

没想到的是，提出赔偿之后，店长又要求周先生自己举证身体不适与过期饮料之间存在直接关联。这还没完，他还给消费者发了一条白岩松谈食品保质期的视频，振振有词地说：“保质期过了并不代表不能吃。”

保质期过了并不代表不能吃？但《食品安全法》第124条写得清清楚楚，超过保质期的食品禁止经营销售，这跟食品本身还能不能吃完全是两码事。

当然，作为上市公司，好想来也很快做出了处理，事发四天后，万辰集团相关负责人回应南都湾财社记者称，目前相关问题已妥善解决，门店已依据已依法对受影响消费者进行了赔偿。

只不过，这事依然让人恍惚——在一个人人都有手机、拍个视频分分钟上热搜的全民媒体时代，一个正在扩张中的连锁品牌的加盟商是怎么会这么离谱的？

更关键的是，纵观过去半年多的表现，在万辰集团的好想来身上，这些本不该发生在好想来身上的“离谱”操作，为什么频繁发生？

//公关的交给公关，管理的交给管理

让我们把时间线拨往前回拨半年，按照服务问题、产品问题分别来梳理。

服务问题方面：

2025年4月，有网友目击顾客索要塑料袋，店员以“水毛利低、有提手”为由拒绝，并辱骂顾客；官方致歉并处理店员。

同年7月6日，有网友发布短视频称，好想来一门店内收银员疑似给另一名顾客插队结账，导致顾客“不依不饶”，店员在顾客面前跪下。

2026年2月，陕西咸阳礼泉县一门店怀疑两名14岁初中女生偷窃，在无任何证据的情况下，非法滞留未成年人20余分钟，期间女孩身体不适请求联系家长也遭拒绝，被迫开包自证清白，回家后哭泣4小时，后经警方证实纯属误会。

2026年3月3日，消费者赵某在好想来沛县河口镇店购物，收银台无人值守，多次呼叫无人回应，最终结账时收银员服务态度极差。事后赵某投诉，店长未作任何道歉，反而反复质问赵某“想怎么样”，甚至进行语言恐吓。

产品问题方面：

2026年2月27日，周某在好想来门店购买饭团，食用前发现该饭团存在发酸、变质的质量问题，遂停止食用并准备反馈维权。

2025年10月，12月，不同地区的消费者，在不同的门店，购买了不同的产品，但是都因为到手产品缺斤短两的问题，而向门店发起维权。

今年的1月、2月、3月，类似的事件，依然存在，多个散称的产品，依然面临缺斤少两的问题。

说实话，这些问题，放在任何一家连锁品牌身上，偶尔出现一次都可以理解。就像最近的海河乳业，事情虽然闹得沸沸扬扬，但企业发展这么多年，其实也就这一次。

但在好想来身上，频率实在太高了，而且很大程度上，这些问题都是重复的错误。

可能有人会说，好想来是加盟模式，门店都是加盟商自己运营操作的，出了事总部也很冤枉。

这个说法是有道理的，加盟模式下，加盟商出了事，总部背锅，好想来品牌确实冤枉，但是背锅的同时，也并非毫无改进策略。

比如蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬等新茶饮品牌，供应链更复杂、门店操作更繁琐，出问题的频率却远低于好想来。同行鸣鸣很忙同样在快速扩张，负面事件有，但是概率上却没这么频繁。

深挖之下，或许同样离不开深层次的是管理问题。

量贩零食这门生意很“重”，它的模式是用海量的白牌SKU、超低毛利、密集门店来完成快速周转。但问题也同样突出，加盟商的素质参差不齐。

那当门店数量以“天”为单位增加时，管理难度就会呈几何级增长。

此时的关键，就在于总部巡检机制、加盟商培训等一系列SOP流程能否做到密不透风，标准定的是不是够高，管理是否能够因时而变，不断的进化。如果都能做好，问题自然就会得到遏制。

当然，万辰集团并非没有这么去做，比如多次宣称其构建了“全链路管控”体系，承诺从上游采购、仓储物流到终端门店销售，实现全流程品质管控，并建立门店巡检机制规范经营行为。

但反复出现的问题，多少反映出其“全链路管控”的承诺离全面落地还有一定距离。

说到底，这种需要精细化管理的“重模式”，还是一个“人治”的问题，毕竟到了一定规模之后，组织能力就成了企业最重要的能力。

比如小米造车这事，就是依靠小米在高端制造领域摸爬滚打这么多年，进化出来的组织能力，否则雷军再有情怀，也很难造出一辆好车。

换句话说，打下来江山后，班底如何进化出能守江山的能力，这是每一个跨过扩张阶段的管理层都要面对的问题。

那么，万辰集团准备好了吗？

从治理结构来看，万辰集团本质上或许仍是一家家族企业。

天眼查APP显示，王氏家族成员直接或间接持股比例过半，其中创始人王健坤个人持股较高，其配偶、子女及兄弟也在公司担任集团财务总监、营销副总等核心职务。

另外在万辰集团的招股书中，披露了家族化管理的细节：老董事长王健坤“几乎不参加公司研究、解决公司行政及经营管理方面重要问题的总经理办公会议”，其担任董事长的核心职责是“保障家族产业在代际传承过程中平稳过渡”，儿子王泽宁“年纪尚轻，对企业经营和公司的经营管理尚在学习熟悉过程中”。

当然，家族企业并非不可取，家族企业在很多领域甚至具备更高效的管理能力，毕竟是自己人，肯定比外聘职业经理人更为敬业。不过，在有些领域家族企业同样也弊端不少。

不管是白猫还是黑猫，能抓住老鼠的才是好猫，实践才是检验真理的唯一标准。

从结果上看，无论是过期饮料、称重不准，还是扣留未成年人、店员辱骂顾客，这些事件全部发生在去年7月，王健坤辞职，王丽卿（王健坤姐姐）、王泽宁（王健坤儿子）正式接班之后。

不仅如此，数据也很能说明一些问题，2025年全年，万辰集团净新增门店4118家，较2024年的9776家同比下降58%；更关键的的是，闭店数则同比增长 96.7% 至 602 家，且主要集中在门店占比最高的华东及华中地区。

至此，组织能力没能托举住整个商业模式，这句话放在当下的万辰集团身上，似乎并不显得违和。

当然了，如果加盟生意依然是个朝阳行业，那只要能优化管理问题，万辰集团依然是个优质加盟标的。

那问题来了——如果管理得到治理，加盟量贩零食的生意在未来还能不能做？

//量贩折扣的加盟生意，摸到天花板了吗？

客观来讲，这个问题的答案，可能并不太乐观。

看数据，经交银国际证券测算，中期全国门店天花板约为6.7万家，较当前的门店数量尚有超过两位数的增长空间。

但从经济学的底层原理上讲，这个行业的整体增长速度和规模，恰好与经销商的利润呈反比。

具体原因，我们可以从点位密度，竞争格局，品牌调性这三个纬度来看：

痛点一：密度陷阱——万店竞赛下的单店稀释

头部万店竞赛，加盟商空间不断被挤压。

2022年至2025年上半年，行业门店从8000家激增至超4.5万家。

这意味着两件事。

首先，能够开店的优质点位，没有那么好找了。

黄金铺位，意味着人流、、消费能力都是独一档的存在，也意味着回本周期会被缩短。但是毕竟整个行业已经高速增长了这么多年，这些点位资源，被消耗的差不多了。

其次，竞争的密度在加剧。

一个十字路口，往往不止一个黄金点位，那玩家肯定也不止一个，多进来一味玩家，意味着分蛋糕的又多了一个。

对这两点现象，一位县域的加盟商就曾向向善财经表示，河南一个40万人口的县城，同一条街不足2公里开了两家量贩店，周边1公里还有好几家。“插店”就更是家常便饭了——你的店刚开，总部马上在隔壁再开一家。门店越多，单店越难赚钱。

这就意味着，加盟商回本的周期在被拉长。

数据上，经交银等券商测算，月营业额需达30万元方能盈亏平衡，但不少加盟商回本周期已从16至18个月拉长到30个月以上，部分区域出现亏损转让。

痛点二：降维打击——巨头入局与供应链话语权重构

去年开始，零售业巨头们的扩张，已经开始有意无意的影响到了这个赛道。

比如国际硬折扣巨头奥乐齐在华门店数快速逼近百店，并加速向南京、镇江等城市扩张；盒马超盒算NB在江浙沪密集布局超90家新店，县级市渗透率持续提升；美团快乐猴剑指千店规模，京东折扣超市从北京向河北、山东渗透。

此外，永辉、大润发等传统商超也在推硬折产品。

这些巨头带来的不是简单的门店竞争，而是供应链效率的降维打击。

奥乐齐的自有品牌SKU占比高达90%左右，盒马超盒算NB直接打通阿里系供应链，美团快乐猴背靠外卖流量池——它们卖的东西同样不贵，但品牌信任度、供应链深度、资本厚度都远非传统零食量贩品牌可比。

量贩零食们原先的手牌是“便宜”。但当奥乐齐、盒马、美团们也打出了“便宜”这张牌，消费者的分流就不可避免。

痛点三：白牌反噬——低价是把双刃剑

众所周知，量贩零食利润核心是白牌散装，其优势是毛利高，劣势是缺乏背书，品控风险高度集中。

最近的折扣超市品牌折扣牛，就是最好的例子。

简单来说，旗下的某加盟商发现总部配送的自营产品，要么没有生产日期，要么在配送中被老鼠啃咬，总部却要求把问题货品退回大仓，加盟商觉得做法欠妥，最终选择主动举报。

再看今年315，央视曝光首个食安问题就是白牌凤爪非法使用双氧水漂白。企业为让鸡爪卖相更好，违规浸泡高浓度双氧水甚至工业级原料，车间脏乱、工人无健康证、掉地的鸡爪捡起继续加工。

说白了，白牌本身无原罪，但对供应链品控要求极高。硬折扣本质是供应链主权的深度重构——从工厂直供到终端，每个环节都要极致效率和极致安全。

这些量贩折扣品牌，毕竟在生产的链路之外，最重要的环节还是有所缺失。

而这种系统性的品牌风险，最终还是会转嫁到加盟商的生意上，因为哪怕只是短时间的舆情，终究还是会影响到利润端。

此时，量贩折扣加盟生意还能不能做，就有了答案。

从门店数量看，整个行业距离中期天花板确实还有空间。但从加盟商真实体感来看，这事儿还得从长计议。

写在最后：

每一家加盟店背后，都是实实在在的加盟商家庭和数万基层的员工。他们因为想要为家庭提供更好的生活，走入围场当中。

希望每一位加盟商的每一份辛苦，终能换来应有的回报。

祝福每一位加盟商，也祝福这个正在经历阵痛的行业，能早日回归往日的宁静。

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