宁德时代的市值突破2万亿，宁王的宝座焊死了。但是，当年一起打天下的弟兄们，市值却没有跟上来。
锂电池环节的亿纬锂能、国轩高科，市值距离上一轮高点仍有不少差距。资源领域的天齐锂业、赣锋锂业，隔膜龙头恩捷股份，设备领域的先导智能、杭可科技，亦是如此。
最典型的是派能科技，作为上一轮锂电周期中储能电池的顶流，市值曾接近800亿，这一轮高点也仅在200亿左右。
为何宁德时代一枝独秀？
这一轮锂电周期的驱动力是储能，虽然有β，但α却落到了新玩家头上。
比如，储能电池环节，海辰储能和湖北楚能异军突起，中创新航的储能业务发展迅猛，行业格局明显变化。
阳光电源、海博思创、阿特斯等大型储能系统集成商，依托庞大的采购规模，也左右了上游储能电池的格局。
锂电巨头还在向上打通产业链，宁德时代出资300亿元成立时代资源集团，布局锂、镍、磷等关键矿产。
锂电材料领域，以隔膜为例，璞泰来大幅扩张基膜业务，金力新能源市场份额大幅提升，下一代5微米产品势头很猛。
锂电设备也是如此，下游巨头扶持新势力，打击旧势力，竞争格局微妙。旧势力深陷同质化竞争，新势力又不断搅局。
综合来看，这一轮锂电周期，想象力及热度没有上一轮那么亢奋，竞争格局更差，市场给的估值也越低。上市公司的股价，自然没法跟上一轮相比了。
对比而言，宁德时代的竞争优势遥遥领先，股价自然是一枝独秀了。
这是一个充分竞争的市场，没有一劳永逸的高门槛。