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1，今天研究第4个赛道：核能与清洁能源。

这个赛道有个逻辑，我觉得理解之后很难反驳——

AI训练集群一旦启动，就必须7×24小时不间断运行。太阳能和风能做不到。

太阳能容量因子约25%，风能约35%，核电超过90%。

科技公司需要的是随时都有、永不断档的电，核电是目前唯一能做到的碳零排放基础负荷电力。

过去一年科技公司签了多少核电协议？

微软×Constellation：重启三哩岛核电站，20年协议，835MW。 Meta×Vistra：俄亥俄州长期核电协议。 Amazon、Google……全在签。

一年内，科技公司在美国签约新核电容量超过10GW。

2，这个赛道我研究了三家公司：

Constellation Energy（CEG） 美国最大核电运营商，21座反应堆，4月16日收盘$299，从历史高位$403回调约26%。今年初2026年盈利guidance低于预期引发抛售，但分析师平均目标价$394，强买入评级，Barclays刚给出$356目标价。

Vistra（VST） 核能+天然气+可再生能源组合，5年涨幅约695%。最新收盘约$152，历史高位$218，Goldman Sachs目标价$212。Meta长期核电协议签约，财报5月7日。

Oklo（OKLO） SMR小型模块堆，Sam Altman支持，4月16日收盘$64，52周区间$20→$194，目前距高位回调约67%。是高风险长周期的投机性标的，目前仍零营收。

3，还有没有机会？

CEG是这三只里我觉得最值得关注的——从高位回调26%，基本面没有变化，核电护城河极深，分析师目标价和当前股价之间仍有约32%空间。

VST估值更合理，Goldman Sachs目标价$212意味着约40%上行空间，财报5月7日是近期观察节点。

OKLO是纯粹的长期押注，2027年才是实质性验证节点，适合小仓位长期跟踪，不适合短期操作。

⚠️ 个人学习记录，不构成投资建议。

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