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出品｜公司研究室IPO组

文｜王哲平

4月21日，全球AI算力PCB龙头胜宏科技正式登陆港交所主板。公司开盘即暴涨57.23%至330港元，盘中最高涨幅超60%。截至午间收盘，公司总市值突破3000亿港元，成为今日港股市场最耀眼的新股。

胜宏科技公开发售部分获431.15倍超额认购，一手中签率仅0.71%，认购难度极高。暗盘交易阶段，该股一度飙升逾71%，最终收涨约58%-60%，每手盈利约1.2万至1.5万港元。

本次IPO，胜宏科技定价为每股209.88港元，全球发售9585万股H股，净筹约198.89亿港元，创下2026年港股最大IPO纪录，远超此前牧原股份的120.99亿港元募资额。

胜宏科技吸引了37家全球顶级机构组成豪华基石阵容，包括高瓴资本、摩根士丹利、云锋基金、CPE Rosewood、Janchor Fund等，合计认购9.97亿美元，占全球发售股份的44.66%。产业资本的深度参与不仅提供了发行“安全垫”，更体现了上下游合作伙伴对公司技术壁垒与订单前景的高度认可。

强劲的业绩是股价大涨的核心驱动力。公司2025年年报显示，全年实现营收192.92亿元，同比增长79.77%；归母净利润43.12亿元，同比暴增273.52%；扣非归母净利润43.04亿元，同比增长277.07%。

2025年，公司毛利率大幅提升12.5个百分点至35.2%，盈利质量显著改善。业务结构加速向AI领域倾斜，AI及高性能计算PCB收入占比从2023年的5.8%跃升至2025年的43.2%，成为绝对增长引擎。据弗若斯特沙利文数据，以2025年上半年收入计，公司以13.8%的市场份额登顶全球AI及高性能算力PCB市场第一。

本次港股募资，胜宏科技将主要用于AI及高端PCB产能扩建、研发中心建设及补充流动资金，进一步巩固公司在全球AI基建供应链中的核心地位。