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太空旅行方面，目前美股上市公司只有一家：维珍银河（ $维珍银河(SPCE)$ ）

上篇文章提到，它由理查德·布兰森创立，主打亚轨道太空旅行。理查德·布兰森的维珍集团，它旗下一大堆业务，基本的调调就是：冒险、创新、反叛、好玩。符合创始人性格。

维珍银河把太空旅行价格一下子打到了地板价，普通人咬咬牙也能坐得起，无非就是卖掉一套房子来体验一个小时，有一说一，确实不贵。只是没有逃生舱，万一出个啥事也没办法逃，咬牙来坐，还得有胆量。

产品介绍

它主打的太空旅行，其实就是一个大号的飞机，带你飞到地球边缘。产品由两部分组成：子机太空船二号（SpaceShip - 2）+ 母机白衣骑士二号（WhiteKnight - 2）。可以乘坐 6 名乘客和 2 名飞行员，乘客无需任何专业训练。

维珍飞船有两大怪：第一怪没有发射塔，由母机带到空中发射。第二怪是其返回时的一项核心专利 -- 羽毛状再入系统。通过改变机翼形状，降落时像羽毛球一样再入大气层返回。

旅行全程约 90 分钟，精华 5 分钟。整个流程如下：白衣骑士带着太空船起飞，飞到 15 km 的高空后释放太空船。太空船自带火箭发动机点火，继续爬坡上升到 100km 附近（卡门线）。游客主要就是在这里体验失重和观赏地球全貌，大概 5 分钟。然后像羽毛球一样回到大气层，滑翔返回机场。

令人费解的是，它的乘客区没有逃生舱，但是飞行员有弹射椅。一旦出现异常情况，飞行员一键弹射跳伞逃生了，乘客就只能在恐慌无助中等死。我觉得应该把弹射椅取消更合理，飞行员也许还能急中生智想想办法。

发展现状

飞船更新换代期

太空船二号是维珍上一代飞船，两年前已经退役，目前处于空窗期。而下一代太空船三号（Delta）将于今年 Q3 试飞，Q4 商用。

由于已经有两年的空窗期无船可飞，订单却仍然源源不断，所以越积越多。目前积累了 650+ 多份预订单待飞。这些订单价值 3 亿多美金，而维珍银河总市值才 2 亿多。可见这些订单顺利完单对它有多重要，无论从实际收入，还是意义，还是信心等方面，都关系到这家公司的生死存亡。但相信难度也是不小的，下一代飞船研发不能拖延，更不能出一次事故。

全球布局

公司为了摆脱对美国新墨西哥太空港的单一依赖，更好地服务欧洲、中东、北非高端客户，将在意大利东南部普利亚大区建太空港。目前已经与意大利民航局 ENAC 签署合作协议，完成了中期评估，结论积极。将新建太空飞机维护机库、游客航站楼、任务控制中心，投资预估超 1 亿美元。

2026 年 4 月，维珍银河公开表示与阿布扎比正在进行积极谈判。计划引入阿布扎比主权财富基金，在阿布扎比西海岸或萨迪亚特岛建太空港，与意大利港形成 “欧洲 — 中东” 双枢纽，降低单一基地故障或地缘风险影响。

未来规划（2026–2030，核心是 “商业化 + 规模化”）

2026–2027：太空船三号商业化，实现正向现金流

• 2026 Q4：首艘太空船三号商业飞行，每月 4 班，票价 75 万 / 人。

• 2027 Q2：第二艘太空船三号投入运营，每月 10 班以上，年飞行 100+ 次。

• 2027 年底：实现正向现金流（毛利率提升、成本摊薄）。

• 客户扩张：从 600+ 人增至 2000 + 人，推出团体 / 企业定制服务。

2028–2030：多飞船编队，降本提频

• 舰队规模：4 – 6 艘太空船，每月 20–30 班，年飞行300+ 次，成为 “太空航运公司”。

• 票价下调：随着规模效应，票价有望降至 50 – 60 万美元，扩大客户池至 10000+ 人。

• 业务延伸：亚轨道科研（微重力实验），媒体定制飞行，太空广告等多元化收入。

2030 以后：轨道级探索，对标 SpaceX

• 技术升级：研发轨道级太空船，对接近地空间站，飞行时长 3 – 7 天，对标 SpaceX 龙飞船，但票价更低。

• 太空酒店：与商业空间站合作，提供 “太空周末” 体验，打造太空旅游生态。

优势

1. 品牌：维珍 + 布兰森 IP，全球知名度最高的太空旅游品牌。但实际上我个人认为，在太空旅行领域，品牌没有任何意义，毕竟目前一共只有他们一家。

2. 先发优势：唯一上市亚轨道旅游公司，暂无直接竞争对手（蓝色起源 2026.1 停飞商业旅行，将专注于重型火箭和月球着陆器的研发）。但实际上维珍也已经停飞两年了，今年新款太空船能不能商用还不好说。

3. 低门槛体验：1 天培训、5 分钟失重、90 分钟全程，适合 “首次太空体验”，区别于轨道级的高难度。

4. 价格低：真正的入门级乞丐版航天旅行。

风险

1. 持续亏损：财务上现在相当于 0 收入，按照现在的亏损速度，账面现金仅够支撑至 2027 年底，融资压力大。

2. 交付风险：太空船三号若延期或试飞失败，将直接导致公司现金流断裂，股价暴跌，可能就此倒闭。

3. 安全事故风险：无逃生舱，若再次发生致命事故，品牌彻底崩塌，业务终结，公司倒闭。

4. 竞争风险：蓝色起源若恢复飞行，或 SpaceX 推出低价亚轨道产品，将直接挤压市场空间。

一句话总结：维珍银河的优势只有第四点是真优势，前面三点都是伪优势，凑数用的。而四点风险是真风险。所以购买它的股票要慎之又慎，赌博成分很大。相当于赌它的新飞船按期交付，运营无事故，生意爆火。赌赢了收益很大，赌输了直接归零。

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