社区

最近美加墨世界杯如火如荼，但对我来说，比赛本身之外，有一件事可能更值得关注——小红书拿下了世界杯的转播版权，104场比赛全部免费看。 这事乍一听有点魔幻。小红书？那个以美妆、穿搭、探店为标签的"女性社区"，去转播世界杯？ 一个看起来不太划算的买卖 最直觉的解释是：小红书需要男性用户。平台女性用户占比过高，增长见顶，借世界杯导入男性流量是破局之道。这个逻辑本身没错，据说小红书内部的目标是借此拉动月活增长 5000 万。 但仔细算笔账，你会发现纯粹的"拉新"逻辑其实站不住脚。版权费加上直播技术投入、运营成本、内容制作，总投入不会少。世界杯赛期满打满算不到两个月，一个男性用户被免费足球吸引来了，世界杯结束后，面对满屏的美妆护肤笔记，他留得下来吗？ 如果这是一道简单的"拉新 × 留存 × ARPU"的算术题，这笔账大概率是亏的。那小红书为什么还要做？我觉得答案藏在它围绕世界杯做的一系列动作里。 不是卖门票，是造一个体育内容生态 北京商报把小红书的打法总结为"直播+社区+二创+商业化"四合一的运营范式。这几个词拆开来看：直播是基础设施（有版权才能播），社区是天然优势（小红书本来就是UGC平台），二创是真正的杀手锏——因为它有版权，用户就可以合法地剪辑精彩集锦、发战术分析、做球星混剪、写观赛 vlog，这些内容不会因为版权原因被下架。 换句话说，小红书买的不是一张"播放许可证"，而是一个"内容生产许可证"。它把版权从一个"闸门"变成了一个"水龙头" -- 不是用来关住内容的，是用来让内容流出来的。 这和过去的玩法完全不同。过去谁买版权？电视台、爱奇艺、咪咕这类渠道。它们的商业模式是：我独家播放，你付会员费来看。版权是一道城墙，核心价值在于排他性。对它们来说，最重要的事情之一是"反盗版" -- 绝不允许任何人把比赛画面搬到别的平台去传播。 小红书反过来了。它巴不得你把比赛画面搬到平台上来

如果人生是一部电影，卡塔林·卡里科的剧本大概会被人认为有点假：一个匈牙利屠夫的女儿，把全家的积蓄缝进女儿的泰迪熊里偷渡到美国，花了四十年时间研究一个所有人都觉得没前途的东西，期间被老板举报到移民局、被降职、被砍薪、被拒稿、被确诊癌症，最后拿了诺贝尔奖，顺便还把女儿培养成了两届奥运冠军。 泰迪熊里的全部家当 1955 年，卡里科出生在匈牙利一个小地方。她的父亲是个屠夫，家里没有自来水，没有冰箱，没有电视。但卡里科从小就展现出一种奇怪的兴趣：她对看不见摸不着的微观世界极度着迷。 在塞格德大学拿到博士学位后，卡里科在匈牙利科学院做博士后研究，专注于 mRNA -- 一种负责把 DNA 的指令传达给细胞的分子。你可以把它理解成人体内部的"快递小哥"，负责把基因的设计图纸送到蛋白质生产车间。当时所有人都觉得这个快递小哥不太靠谱：mRNA 在体外极其脆弱，动不动就降解，还会引发强烈的免疫反应，简直就是个"一碰就炸的包裹"。 1985 年，卡里科决定去美国追求更好的科研环境。当时的匈牙利政府严格限制公民携带外汇出境，卡里科夫妇毅然决然地在黑市上卖掉了家里的汽车，换来了大约900英镑，把这些钱塞进了两岁女儿苏珊的泰迪熊肚子里。 就这样，一家三口带着一只"身价不菲"的泰迪熊，踏上了前往美国的旅程。 极端的"竞业协议" 到了美国后，卡里科在天普大学找到了一份博士后的工作，导师是生物化学教授罗伯特·苏哈多尼克。由于卡里科坚持研究当时被认为是"死胡同"的 mRNA 技术，她和苏哈多尼克在科研方向上的分歧越来越大。 后来，约翰·霍普金斯大学向卡里科抛出了橄榄枝。对于一个在天普大学处处受限的年轻科学家来说，这简直是天降甘霖。可是卡里科不太懂美国学术界的"规矩" -- 在生物学界，跳槽之前要先知会自己的导师。她在没有提前通报苏哈多尼克的情况下就接受了这个职位。 苏哈多尼克勃然大怒。他不愿意失去卡里科这个

之前介绍了这么多公司，我试试暂时不写公司了，写写公司里的人。在现代科技领域，除了创业公司破釜沉舟，坚定发展前沿科技，值得了解之外，很多科学家，创业家，或者普通公司职员，也在各自领域不断推动科技发展，这些人也非常值得认识。 这一期我想介绍一类人：他们研究着一个不被看好的课题，他们提出了一个荒谬的理论，他们不被理解，四处碰壁，但是他们坚持不懈。他们一边研究，一边推销，一边等待。最终终于一鸣惊人，成为推动时代发展的伟大的小人物。 光刻遇到瓶颈 芯片领域，谁掌握了光刻技术，谁就掌握了芯片的命脉。中国被卡脖子卡得最深的就是光刻机，现在世界上成熟工艺可以生产 3nm 芯片，但中国只能做到 28 nm。但你知不知道推动光刻机发展最重要的人其实就是一个中国（台湾）人，他叫林本坚 -- 一个到 60 岁，脑子还比新人更好使，想出的离奇方案差点被扔进垃圾桶，被人认为是疯子的天才。 光刻的意思就是用光线作为“刀具”，在硅片上刻出电路。这把“刀”越细，能雕刻的线路就越细，单位面积能设计的电路图就可以越复杂，功耗也能越低。就好比我们用更细的笔就能写出更小的字，一张纸上能记录的内容就越多，这是一个道理。这把“刀”的粗细取决于光刻所用的“光”的波长。 在 2000 年左右，光刻行业用的是波长为 193nm 的紫外光，这时已经达到了这种光源的物理瓶颈。想要再短，就得换一种全新的光源 -- 157nm 的氟气激光。这在当时是一个共识：未来的方向就是 157nm 光刻。整个产业链都在朝这个方向猛冲，英特尔，尼康等巨头们都在往里砸钱。有点像现在建数据中心搞 AI，当大家想法一致，撸起袖子加油干，向前猛冲看谁快的时候，一个中国工程师举起了手，说："等一下，我有个不成熟的想法，不知当讲不当讲。" 没人停下来听他讲 林本坚 1942 年出生于越南西贡的华人家庭，在美国俄亥俄州立大学读博。毕业后进入 IBM，一干就是

继上篇《真实游戏2》 背公式的痛苦 上篇说到暑假结束，住校上学，暂时告别了这场真实的游戏。后来陆陆续续看了不少教人炒股的书，大部分看完就忘了，有两本还有点印象。 第一本讲怎么看 K 线图。整本书就干一件事：告诉你什么图形代表什么意思。十字星，三只乌鸦，早晨之星……名字一个比一个好听，我怀疑作者原来是写武侠小说的。 真正我能记住并不断运用的，其实只有一条：上影线长，说明上不去要跌了。下影线长，说明下不去要涨了。我拿这条理论去翻了很多股票的历史 K 线图，发现还真是大致吻合的。 除了这一条，整本书洋洋洒洒几百页，我全都记不住。这些图形和结论就像课上老师直接甩给你一堆公式让你背，但不告诉你推导方式。为什么三只乌鸦就要跌？为什么早晨之星就是见底？书上完全没有底层逻辑上的解释，似乎只要背下来就可以了。 我怀疑这位作者也是做题家，也许他自己也是背下来，或者东拼西凑出来的。他就没想过真的有人想要了解底层逻辑。但是我想，否则我记不住啊。 顿悟时刻 我一直不能理解炒股票为什么会有所谓“技术派”这件事。不是都说股市是经济晴雨表，都说买股票就是买公司。这跟“技术”有毛线关系，跟 K 线有半毛钱关系。为什么 K 线可以预测未来股价走向呢？ 这是个困惑我很久的问题，有一天我突然顿悟了。我突然意识到，短线炒股其实根本就没有这么多玄机。短线本质上是在猜 -- 猜最近大家是赚钱了还是亏钱了，猜接下来是买的人多还是卖的人多。 想通了这一点，回头再看 K 线图和成交量的关系，一切突然都说得通了。 为什么上影线长意味着上不去？因为价格冲上去之后，有人觉得赚够了，开始卖。卖的人比买的人多，价格就被压回来了。那根长长的上影线，画的不是什么神秘的技术图形，画的是一群人的贪

$IBM(IBM)$ ，已经是一家有着 115 年历史的老牌计算机公司了，它从打孔机和计算器起家，成立的时候中国还在辛亥革命。60 年代凭借其大型计算机达到巅峰。90 年代受到个人电脑浪潮的冲击差点破产，靠着陆续卖掉 PC 和芯片制造业务续命。但它仍然是一家大公司，现在主营业务是混合云，AI，企业咨询，年营收 620 亿美元，同时它也是全球量子计算研发投入最大的公司。 量子时代的台积电？ 5月，美国政府向 IBM 拨款 10 亿美元，IBM 承诺自己再配 10 亿，计划用这 20 亿美元建设首座专用量子芯片代工厂（命名为 Anderon）。Anderon 是一家独立子公司，专做 300 毫米量子晶圆制造。它不仅给 IBM 自己造芯片，还可能向外部客户开放，有可能成为"量子时代的台积电"。 6月，IBM 宣布未来五年向量子计算投入超过 100 亿美元，涵盖研发、制造、并购和生态。 种种迹象表明，IBM 在量子计算上的押注越来越大。而很重要的一点是：IBM 烧得起。 像之前介绍的 $IONQ Inc.(IONQ)$ 、 $Rigetti Computing(RGTI)$ 、 $Quantinuum(QNT)$ 这些公司，一年亏几亿，账上现金可能最多撑 3-5 年。如果量子按计划发展，它们可能涨几十几百倍，如果计划受阻，迎接他们的可能就是倒闭。

看懂本文内容有一定的技术门槛，强烈推荐先阅读关于量子计算的科普《从薛定谔的猫到模仿游戏》，介绍了量子计算的基本原理和不同路线，有助于理解本文内容。 就在今天，全球量子计算领域里保真度最高的公司在纳斯达克挂牌上市。这家公司叫 $Quantinuum(QNT)$ ，它们家的产品名字叫 Helios，走的是离子阱路线，牺牲比特数和速度，提高保真度。Helios 虽然只有 98 个物理量子位，但保真度已经可以达到 99.921%。《超导量子计算唯一独立上市公司 -- Rigetti Computing》提到 Rigetti 今年目标也只是 99.5%。不要小看这零点几个百分点，多次指数级相乘后，差距可就巨大了。 Quantinuum 是 Honeywell 旗下的量子计算公司，相信很多人都听过或者见过 Honeywell，它是世界工业制造领域的龙头企业，早在 1935 年就进入了中国。它的强项是工业制造。离子阱量子计算机本质上就是一台精密工业仪器：超高真空腔，特种激光器，电极工艺，冷却系统，这些领域刚好命中 Honeywell 的看家本领，全部都在它的射程范围内。 超高的保真度，意味着它可以用更少的物理量子位来得到足够的逻辑量子位，Quantinuum 的技术路线规划是在 2027 年做出 100 个逻辑量子位，2029 年达到数百个。如果你想持续关注这家公司，那可以关注这两个 Mi

2023 年 5 月， $D-Wave Quantum Inc.(QBTS)$ 的股价跌到 47 美分。纽交所发出第一封退市警告函，理由是连续 30 个交易日收盘价低于 1 美元。公司账上现金只够烧大半年，核心团队已经有人在私下打听新工作。当时圈里很多人觉得这家公司要完了。两年后的今天，这家公司还活着，而且还活得风生水起，拿到了美国政府的 1 亿美元投资，市值达到了 100 亿美元。这已经是 D-Wave 第三次死里逃生。 第一次死亡：2007 年：D-Wave 刚做出第一台原型机，在加州高调演示，结果迎来的不是掌声而是质疑。MIT、UC Berkeley、IBM 的理论计算机科学家排着队发论文，问同一个问题: 你这台机器真的是"量子计算机"吗? 他们质疑这台机器没有真正的量子相干性、和经典模拟退火比没有优势。那段时间公司差点活不到下一轮融资。最后 Lockheed Martin（美国最大的国防与航空航天承包商）花 1000 万买了一台机器，为它们做了信誉背书，帮它扳回 1 分。这才勉强活了下来。 第二次死亡：2013 到 2015 年。Troyer 等人在 Science 上的对比论文把 D-Wave 的机器和高度优化过的经典模拟退火算法做对比，结论很尴尬：在大多数测试问题上，普通电脑反而更快。"量子优势"这个核心叙事被打得粉碎，公司估值大幅缩水，核心人员震荡明显，联合创始人 Geordie Rose 也在这段时间彻底离开。公司挺过这一关的办法是把叙事换了: 不再吹"量子比经典快"，而是"在特定问题上更有性价比"，同时启动 云服务，从硬件公司转型成"按量计费"的 SaaS。 第三次死亡：2022 年，D-Wave 以 SPAC 方式上市。（SPAC 类似于借壳上市：是先成立一家只有钱啥事都不干

看懂本文内容有一定的技术门槛，强烈推荐先阅读关于量子计算的科普《从薛定谔的猫到模仿游戏》，介绍了量子计算的基本原理和不同路线，有助于理解本文内容。 在马里兰州一间几乎没有人的实验室里, 几台冰箱大小的金属柜子静静地嗡嗡作响。柜子里没有 CPU，没有显卡，没有风扇阵列, 而是一段长得像微型烤串签子的"陷阱"。陷阱里悬浮着几十个原子。它们被电磁场牢牢锁住，既不能上，也不能下，被一束束精准到飞秒级的激光"戳"来"戳"去... 这是一台离子阱量子计算机，一种以离子作为比特载体，用电磁场把离子悬浮在真空中，再用精密激光完成操控、纠缠与读取。 $IONQ Inc.(IONQ)$ 正是这条技术路线的代表。 上一篇我们介绍了 IBM，Google 以及 Rigetti 走的是超导路线，那么 IonQ 的离子阱跟它们有什么不同呢？超导路线像煮大锅饭, 量大但容易糊（比特位多，保真度低）。离子阱像米其林餐厅, 每一道都精致, 但出菜慢（保真度高，速度慢）。IonQ 的思路是：大家都在拼比特数，但其实精度高反而能用更少的比特做更多的事。 IonQ 赚钱吗？ Of cause not。量子计算现在不可能赚钱。可以说不仅不赚钱，还亏得很爽。IonQ 一年收入大约在 4 千万美元左右，但净亏损达到了 3 亿美元。这个亏损额度比 $Rigetti Computing(RGTI)$ 可多太多了。它的账上现金大概在 5 亿美元左右，烧不了太久。 投资有两种，一种是它已经很赚钱了，买它就是拿分红躺赢，这个收益比较稳，但是少。另一种就是买它的未来，风险很大但收益也很大。我想我所有介绍的行业和

要看懂下面的内容有一定的技术门槛，强烈推荐先看一下我的前上一篇关于量子计算的科普《从薛定谔的猫到模仿游戏》，有助于理解本文内容。 $Rigetti Computing(RGTI)$ 成立于 2013 年，在这次美国政府的 20 亿美元资助中，它也拿到了其中的 1 亿美元。 技术发展 Rigetti 在成立之初，就有一个核心观点：仅靠外包代工无法支撑量子计算机工程化发展，必须从芯片设计，制造，到控制电子，固件，编译器再到云端 API 的实现全部自有。所以它走的是技术全栈的发展路线。拥有从芯片设计和制造，到控制系统，再到云服务的全部自有技术。相当于 PC 领域的苹果 + 富士康。这个要能做成，规模是很大的，规模效应也很强。 它选择的技术路线是超导，这点跟 IBM / Google 一样，但规模目前远远小于它们。它是独立上市公司，这点在二级市场上具有稀缺性，可以说它是超导量子计算领域独立上市公司的唯一选择。对于 IBM 和 Google 来说，量子计算只是他们身上的一小部分，量子计算的发展反映到他们的股价上可能有那么一点点影响，但不多。公司的战略倾斜，资金，关注力也不会全部投入到这里，这是小公司在一个具体业务上对大公司最大的优势。 Rigetti 在今年 5 月份推出了 108 比特系统，开始走上发展快车道，计划在明年实现 336 比特。注意这里是物理比特，而 IBM 已经达到了 1000+，所以在这方面它其实并没有优势。对此，Rigetti 在对发展路线图的规划上提到，单纯比特数已经不是核心战场，更重要的是看保真度，它希望

美股只能再涨两个礼拜了，大家利用好这两周吧。