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哈喽，我是赫兹。

一、上市情况

无

二、暗盘情况

今天曦智和迈威暗盘，来看看情况如何：

万众期待的 $曦智科技-P(01879)$ ，今天暗盘，不负众望，直接燃爆了。

辉系暗盘开得高，但是整体上不如富系暗盘；富系暗盘前15分钟都比辉高出一大截，差价一度拉大到100，给到了一个很好做T的机会，可惜🐼卡单了，挂着一直不成交，错过了个绝佳机会。

暗盘最高一手大赚10572，涨幅384.72%，收盘两暗盘近乎平起，收于826，一手收益9600+，涨幅350%；叹为观止，这回真的算是见到“大蛇屙屎”了。

整体下来，卖3留2；整体价格都卖的不好，看到这翻倍的阵仗，还是动摇了，拿不住，真的拿不住，即使站在光里，还是在颤抖，可能是还不够坚定吧；明天正式上市，从今天这走势，平稳冲高来看，明天开盘还能冲高一波，想象空间足够大，我也不知道这波能冲到多少。

大家卖了吗？

另外，还有个无人问津的 $迈威生物-B(02493)$

A连跌3天，市场情绪好，热度都被曦智抢走了，基本上能不亏下车，问题不大，没啥看点，小涨小跌的。

(仅为个人心得分享，并不构成投资建议，仅供参考)

三、中签结果

$商米科技-W(06810)$ ，公布中签结果了。

1500手稳中1手，甲尾稳1争2，乙头稳1争2；顶头锤4手

小户现金和免费套餐的基本全军覆没，甲尾中2；不知道这两手收益能不能抵上1手的曦智了，抵不上的话这次拆曦智乙头打商米甲尾就亏了。

目前来看，大概率能有点肉吃，明天暗盘见。

四、IPO申购

目前两个医疗IPO同时在招股中，天星医疗和可孚医疗（A+H）。

今天先来看看天星医疗

01基本发行信息

公司简介：

天星医疗公司是一家立足中国的医疗器械公司，专注于运动医学临床解决方案。据灼识咨询数据，按2024年销售收入计，公司是中国第四大运动医学设备提供商，市场份额约**国运动医学植入物及器械市场的6.5%，也是最大的国产运动医学设备提供商。依托自主研发的植入物、有源设备、相关耗材及手术器械，公司提供肩袖、韧带、半月板等软组织损伤治疗，也提供运动康复及预防的全方位解决方案。

基本发行信息：

一共公开发售1.684万手，少，太少了；

发行价98.5港币，按2025年业绩，静态市盈率约为36-39倍，对比春立医疗等行业同类企业（市盈率约16-31倍），估值偏高。

02基本面与行业赛道

从基本面上来说：

天星医疗是中国第四大运动医学植入物及器械提供商，也是最大的国产品牌。按2024年销售收入计算，它是中国第四大运动医学植入物和器械提供商（市场占有率约6.5%），也是国产品牌中的第一名；业务覆盖肩、膝、髋、足踝、肘及手腕等部位软组织损伤，提供从诊疗、手术到康复的全周期解决方案，形成了全产品线储备；

从行业赛道上来说：

在现在老龄化加剧和全名健身的热潮下，运动医学设备的市场相对传统医疗器械的还是有看头的，运动医学设备预计24~30年的年复合增长率高达16.5%。

天星的产品主要通过经销商销售，国内有250多家经销商，产品已进入超过3000家医院（其中三级医院超1000家）。

技术壁垒：

技术壁垒高、产品力强、国产龙头地位稳固

1.四大技术平台形成矩阵式护城河

生物材料平台（锚钉、螺钉）

影像动力平台（内窥镜、刨削、消融）

智慧医疗平台（手术机器人）

组织工程平台（再生修复）

2.专利：超 260 项专利，180 + 项已授权

资质：国家专精特新 “小巨人”、CNAS、MDSAP 认证

言简意赅，天星医疗所处的运动医学器械赛道在中国处于高增长的初期，赛道前景不错，目前国家政策也很友好，技术壁垒强。

03财务情况

从近三年的业绩来看，25年净利润同比增长43.6%，经调整净利润在25年达1.54亿，三年CAGR（复合增长率）超60%。业绩还是挺强劲的。

25年毛利率74.1%，中国大陆地区的毛利率约为72%，海外市场约为61%。毛利率企稳回升，集采影响已消化

整体来看，现金流强，无资金压力，财务情况不错，属于绩优小盘医疗股。

04基石&保荐人&绿鞋

基石：

4家基石，分别为JSC International（代表Shenghai SP）、奥博亚洲四期（全球顶级医疗投资机构，也是公司现有股东）、大湾区共同家园(代表Mega Prime及Poly Platinum)，认购约0.37亿美元，占全球发售股份的35.00%。

保荐人：中信、建银

中信哥战绩可查，没毛病；建银最近战绩，24年以来，保荐人首日表现，11涨2跌，还不错。

保荐人不错。

绿鞋：无绿鞋

没绿鞋，又要搞事情了吗？但是按照天星这个市值来看，如果要快速入通，难度并不小，发行后市值在54.01亿，要达到105.25亿，至少要涨95%，或者说至少要翻倍才能稳稳够得着入通门槛（2026年4月的入通门槛提高到了105.25亿港元，这比25年9月又提高了7.4%；）

无绿鞋，博入通，绩优医疗股，熟悉的味道，熟悉的配方。

孖展倍数：

截止发稿前，孖展数据情况如下，目前孖展倍数1070.52倍，冻资约888亿，今天商米资金释放，孖展远远不止目前这个倍数，先预估个4000~5000倍（冻资约3318亿~4147亿），货量少，地狱难度

05赫兹点金

赫兹点金：绩优小盘医疗股，无绿鞋、翻倍博入通，货量少之又少，现在港股打新情绪高涨，别想了，冲吧，中了再说。如果明天没有新的IPO，和可孚医疗对比下来，天星直接全方位碾压的，甲尾和乙头差价不大，冲突考虑先上乙头。

赫兹评分：顶级！顶级！顶级！

(仅为个人心得分享，并不构成投资建议，仅供参考)

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