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$可孚医疗(01187)$

最终公开认购：假设 250 倍 · 发行机制：机制 B（固定比例） · 最高发售价：39.33 港元

申购建议评级：🟢 可以申购（有点鸡肋）

仓位：20%

暗盘预期预期强度：中

预期暗盘涨幅区间：[+2.0% 至 +15.6%]

主要风险无绿鞋护盘风险：公司为追求「首日入通」主动放弃了绿鞋机制，意味着上市初期缺乏稳价人的托底资金，若市场情绪剧烈波动，股价弹性将完全取决于多空博弈。A 股锚点波动风险：H 股定价逻辑高度依赖 A 股（301087.SZ）的估值稳定性，若 A 股在 H 股上市前夕出现大幅回调，将直接削弱 H 股的折让吸引力。电商渠道政策性依赖：线上销售收入占比超过 30%，高度依赖第三方平台的流量分配政策及费用标准，存在潜在的经营波动风险。

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