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我们的栏目主要分享个人证券板块低风险理财信息，以港股打新、北交所打新、Reits打新为主。不定期分享投资复盘、中短期机会，其它方向投资、财商思维等内容。欢迎关注。

本文根据最新市场规则和行情，以及合规要求更新。适合科普，老手可以忽略，如果你周围有亲友想了解，欢迎转发。

任何投资都有极大的亏损可能，没有人会告诉你每次决策100%盈利（除非是骗子）请对自己的投资决策负责，本文为记录个人复盘经验，并不构成投资建议。

最近一段时间港股打新的收益比较稳定，在今年市场极致抱团和分化的背景下又被市场重新提及。

港股打新的收益情况有明显的季节性的特征，在2020年以前非常辉煌，2021年后随着香港股市的低迷，很长一段时间破发不断。

2024年在新规则（每个身份只允许用一个证券账户参与打新）和股市回暖的背景下，收益有所提升。2025年下半年再次修订规则，总的来说分给散户的货少了，机构的货多了，至今总体破发率明显降低，但中签率明显降低。

本文详细介绍一下香港股票打新的规则、流程以及收益预期。

01

港股打新是什么

港股打新是指股票投资者在新的股票发行以前，参与上市公司的首次公开募股（IPO），由于新股的定价可能远低于市场预期，且往往在上市首日可能会有基金大规模购买建仓，所以相对而言有个确定的收益。参与打新者一般会在【上市首日】或上市前一天【暗盘】卖出来赚取溢价。

港股打新和A股打新在规则上有很大的不同，主要如下：

①港股打新【不需要】持有对应市场的股票，中签率只和投入的资金量以及这支股票的申购热度有关。大多数情况下，用更多的资金申购，则中的可能性越大，中的数量越多。且不同于北交所，即使只申购一手，也有中的概率。

②港股打新可以支持融资打新，部分券商甚至可以【免利息融资】打新，最高10倍。也就是说，港卡账户里有50万，可以调动500万资金参与打新（一倍本金，九倍融资）。

③即使进行了分配制度的调整，港股打新的中签率仍远高于A股，目前根据新规测试，分配方案B（大多数）的情况下，甲尾（总申请额度500万以内最高的那档）中签率（至少一手）在10%-100%。即使小资金仅申购一手，中签率大多也在1%以上，比A股动不动0.05%的中签率要好太多了。

在分配制度上，中签率甚至偏向小资金，举个例子，大多数情况下，用500万去申购的总中签率，远小于用100个5万账户申购加起来中的签，被称为“红鞋机制”。

④破发率远高于A股打新，且可能大幅下跌。比如明基医院，上市首日收益-49%。港股没有涨跌停限制且为T➕0，即买了股票可以立刻卖出，上市后的首日博弈比A股激烈得多。尽管最近一段时间破发率降低，但因为样本不足，每次申购还应该保持一定的谨慎，搏冷风险巨大。

02

事先准备

和国内参与股票交易一样，我们在香港证券市场交易，需要至少一个香港银行账户（储蓄卡）和一个证券账户。

按照现在的规则，办理香港银行储蓄卡需要人先到香港。不一定可以当天下卡。也有不少银行可以在香港，链接香港网络线上申请开户，实体卡再邮寄回大陆。除了中银香港、渣打、汇丰等传统银行外，香港还有如众安等线上银行包括蚂蚁银行（澳门），开户成功率更高。

一般去一趟建议开至少两家银行，避免万一被拒绝重跑一趟。

关于具体怎么申请，以及除了打新香港银行卡还有什么好处，可以查看：香港银行办储蓄卡保姆级攻略

有了储蓄卡后，就可以依次申请证券账户（可以回大陆再申请）。可以联系我们（文末二维码）开香港证券账户。

在无新可打的空档期（比如每年的一月、七月），目前很多证券公司可以提供3%＋收益的货币基金理财。

需要强调的是，海外账户的开立需注意合规性，不要提供虚假申请资料，跨境投资需避免洗钱风险，需根据法规政策依法报税。

03

能赚多少，能亏多少

港股上市总体要求低于A股，大多数情况下估值水平也低于A股，所以也有些浑水摸鱼的公司A股无法上市来港股寻求上市；或者公司还不错，但新股定价过高也可能会破发，不能无脑打新。

先说亏的：比如【茶百道】，上市首日跌27%，且申请几手中几手。如果有人以50w，融资申请了500w的新股，直接中500w的股票，第一天就亏135w，这样就直接倒欠券商85万了。我查了还真有3个人打了乙组。类似的情况还有去年的【曹操出行】曹操出行，致敬89位乙组勇士，乙组首日普遍亏38w以上，虽然过了几个天大幅反弹，但没有几个人在接近平仓线的时候没有割肉。以及南华期货，融资打的都被平仓了。

（小Red书网友分享自己打南华期货被证券公司强行平仓股票的经历）

再说赚的：如【卡罗特】，如果按甲尾打，需40万多免费融资10倍，中签7手，每手价值2919元，共20433，首日开盘涨80%，收益16000＋，收益率单笔3%。

卡罗特属于比较热门，申购前机构和散户一致比较看好的公司，申购的人多了，自然中签率降低。如果是打的时候有些不确定性的票，可能收益率大幅提高。比如去年【映恩生物】，首日上市翻倍，乙头中签22手，赚25w左右，单笔账户收益率50%。

根据周边数据，40-100万港币资金，全部单账户用于打新，只要运气不是太差，2026年前4个月的收益率基本在8%-12%，当然有非常大的偶然性，比如【思格新能】，虽然中的人很少，但中了就收益2w＋，按50w账户算就是一笔4-5%的收益了。

同理，小户虽然中签率低，一旦中了可能账户就翻倍了，总体体感中签率比刮刮乐刮到五位数奖金概率至少高100倍。

关注我们，热门股打新前会做分析，实时更新打新策略，今年目前为止胜率100%（当然未必会一直持续），总体长期看赚大的亏小的或者几乎不亏。

另外一个最大的风险是，不少朋友打多了，感觉炒一把新股更能一夜暴富。这里就有很多血泪教训了，港股尤其是新股上下波动恐怖，风险程度堪比大饼，谨慎参与，最好不参与，本人不参与。

港股新股一旦上市，继续持有或再买入就是股票投资思维了，个人的做法新股最晚在上市当天10点卖出。

卖出策略参考:【赢在趋势】2026港股打新最新卖出策略

目前看来，近两年经过我们分析后的港股打新策略，综合来说还是低风险理财方式（不直接参与股票、基金、衍生品）中，收益较高且确定性较强的理财方式。

04

如何分析港股打新

每次新股发行都有招股书，我们会主要关注以下几个点：

公司行业：行业是否有想象空间，是否潜力行业、科技行业，近几年盈利状况，是否是近期基金抱团的重点板块，同行业其他公司的估值水平。

行业地位：公司在行业内地位如何，是否有领先、垄断。

分配机制：有多少货分给散户，有的股虽然基本面还可以，但货极少全员抽签，碰到申购撞车也不一定值得做。

基石投资者：我们小股民的利益要和强势方绑定，有阿里，腾讯这样的投资胜率高的投资者是很大的加分项，比如【古茗】和【茶百道】，同属茶饮赛道，两家规模相差不大，但古茗有腾讯作为基石投资者，茶百道没有基石投资者，上市后表现完全不同。另外根据最近的观察，有大型保险公司作为基石的票，赢面也很大。

是否有旧股/A股是否已上市：有不少公司是两地上市的，可以参考同行业估值价差。

融资孖展：这个是重中之重，表现了市场对该股票申购的热度。如果孖展低有可能被分到过多的货，有上市抛售压力。

保荐人：通过历史战绩，分析胜率，谨慎对待几家有坑的。

此外，招股书中透露的其他信息，也是可以考虑的。

新人首次看这篇，肯定是云里雾里的，关注我，干中学！第一时间分享港股新股分析。