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本周财报季继续上演“冰火两重天”。有公司业绩和指引超预期后股价一飞冲天，也有公司虽然财报不算差，但因为指引不够强，股价照样被砸。现在市场不光看“有没有增长”，还要看增长够不够快、指引够不够硬、利润够不够稳。

🔥 红榜：网络安全股领涨

• $DoorDash, Inc.(DASH)$ 上涨12%。公司给出的二季度订单总额指引好于市场预期，一季度每股收益也超预期。外卖平台还能继续增长，市场自然愿意买单。

• $飞塔信息(FTNT)$ 大涨17%。公司上调全年 billings 指引，全年收入和利润指引也高于市场预期。网络安全赛道本来就有需求，只要公司证明增长还在，股价就容易被重新定价。

• $美国雅保(ALB)$ 上涨近4%。一季度调整后 EPS 为2.95美元，远高于市场预期的1.19美元，收入和调整后 EBITDA 也明显超预期。锂价周期虽然还在波动，但这份财报至少说明公司短期韧性比市场想得更强。

• $Flutter Entertainment PLC(FLUT)$ $ 上涨近3%。一季度调整后 EPS 和收入均小幅超过市场预期。

💀 黑榜：

• $Fastly, Inc.(FSLY)$ 云平台提供商暴跌25%。一季度业绩虽然超过预期，但市场更在意后续指引。公司二季度收入指引虽然略高于预期，但整体表现没能打动市场，股价直接被砸。财报季最残酷的地方就在这里：过去好不够，未来要更好。

• $惠而浦(WHR)$ 暴跌16%。公司大幅下调全年盈利指引，调整后 EPS 从此前预计的6美元砍到3–3.5美元。对于传统消费公司来说，盈利预期一旦下修，市场通常不会手软。

• $ARM Holdings(ARM)$ 下跌7%。公司指引不算特别差，但市场显然期待更高。更关键的是，Arm 提到2027财年手机市场单位增长可能持平或略为负增长，这让投资者担心未来成长性。

• $IONQ Inc.(IONQ)$下跌超6%。量子计算概念热度还在，但公司一季度调整后 EBITDA 亏损达到9680万美元，亏损幅度大于市场预期。概念股一旦遇到亏损扩大，市场就会变得很现实。

• $Snap Inc(SNAP)$ 下跌7%。公司给出的二季度销售指引偏谨慎，且与 Perplexity 的合作不再继续。对于社交平台来说，广告增长和 AI 故事都很重要，两个都不够强，股价自然承压。

• $Zillow Class A(ZG)$下跌6%。虽然公司整体营收和利润都超预期，但住宅业务收入低于市场预期。说明市场现在不只看总成绩，也会盯着核心业务有没有掉链子。

💬 话题讨论：

• 黑榜里的股票，你最想抄底哪一只？