社区

图片 爱芯元智，做边缘侧AI芯片的，给摄像头和车用的。 老规矩，享受一下知识流入大脑的感觉.... 一、商业模式 爱芯元智这家公司，有点意思。 不做类似英伟达那种，云端训练大模型的大芯片，它做推理芯片，大模型在云端训练好（英伟达的事）。 算力下沉，摄像头、汽车需要在本地实时处理数据，这就是爱芯元智的工作。 图片 市场地位：全球第5大视觉端侧AI芯片玩家（2024年出货），市占率6.8%。 商业逻辑：中国第2大国产智能驾驶SoC供应商（仅次于地平线/**海思这些巨头）。 应用场景有2个，一个是智慧城市（比如那个能认出你骑电驴没戴头盔的摄像头，哈哈哈），另一个是智能驾驶（帮你自动泊车、L2辅助驾驶）。 这两个赛道增速都麻麻地，今年乘用车出货量不佳，智慧城市的摄像头已经足够多了，想象空间我觉得一般般..... 图片 二、财务数据 营收：2024年营收4.73亿，增速很快，但绝对值在芯片圈不算大，而且25年前3个季度，营收增速很慢.... 净利润：2022年亏6.1亿，2023年亏7.5亿，2024年亏8.6亿。 因为研发太烧钱了，比如24年，营收4.7亿，研发5.88亿，相当于每卖1块钱的芯片，要倒贴1.25块钱去搞研发。 毛利率：行业卷，毛利率从2022年的25.9%，掉到了2025年的21% 这个信号很不好！为了抢市场、进车企的供应链，在降价厮杀。 特别是智能驾驶芯片，大红海，要把海思、地平线挤下去，要份额很难啊。 图片 现金流也比较麻烦，具体不说了。 三、发行结构 1、基石：占比48.76% 基石比例接近满，产业资本为主，产业链上下游占主流。 其次是宁波系的本土玩家居多（雅戈尔、宁波国资） 还有豪威科技（韦尔股份子公司） 还有德赛西威，汽车电子巨头，也是爱芯的大客户。 图片 3、公开发售：一共10.5w手，手数多，容易中签。 横向对比下近期IPO的手数： 牧原：27.2

都不考虑，不是行业老大，想突围不容易。

目前都没兴趣 手上芯片股回本再说吧

大资金，只应该选择龙头。英伟达最好，长的慢，但是长的稳

这半导体需求这么强，业绩怎么可能差？很多人在业绩前就买升了，估计是知道了内幕。AI内存需求大增，供不应求，内存控制器这部分的营收肯定能大幅提升 $ARM Holdings(ARM)$

$美国超微公司(AMD)$ 在CPU赛道还没发力呢，这次要是爆发，市值能从7000亿冲到1万亿美元，股价大概能到700左右

1月22日下午消息，接近市场人士称，阿里巴巴集团已决定支持旗下芯片公司平头哥未来独立上市。 平头哥是阿里巴巴集团旗下全资芯片公司，2018年成立以来，在行业中非常低调，是阿里雪藏多年的“核武器”。如今平头哥芯片正式浮出水面。阿里方面对此消息未作评论。（新浪科技） $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 综合 | 新浪科技 公司官网  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 平头哥半导体有限公司于2018年9月宣布成立，是阿里巴巴集团的全资半导体芯片业务主体。平头哥拥有端云一体全栈产品系列，涵盖数据中心芯片、IoT芯片等，实现芯片端到端设计链路全覆盖。 官网显示，平头哥的产品包括倚天处理器芯片、镇岳SSD主控芯片、含光人工智能芯片及羽阵RFID芯片。 倚天710是平头哥发布的旗下首颗Arm服务器芯片，由平头哥自主设计研发，采用先进架构，具备高能效、高带宽等特点，兼容Armv9架构。 镇岳510是一颗高性能企业级SSD主控芯片，IO处理能力达到3400K IOPS，数据带宽达到14GByte/s，能效比达到420K IOPS/Watt。 镇岳510采用平头哥自研芯片与固件架构，通过良好的软硬件协同设计在实现性能突破的同时达到最佳能效。镇岳510芯片采用平头哥自研的低密度奇偶校验数据纠错算法，编码效率逼近香农极限，纠错性能也大幅提升，数据误码率低至10^-18。同时，镇岳510采用了软硬件一体的介质应用算法，能够准确预测介质的电平漂移，大幅改善长尾时延，给应用以高度一致性的性能体验。 含光800是平头哥发布的首颗数据中心芯片。含光800是一颗高性能人工智能推理芯片，基于1

今天又是来回震荡的一天，没啥力度，除了早盘高开后冲高过一次，之后就是弱势震荡了，短期来说不算强，但从中长期角度，调整周期横而不跌，算是强势了，放在熊市早砸穿下方支撑了，而且个股普遍还不错，所以要从更大的格局看待目前的市场，没什么毛病，休整够了自然就继续上涨了$红宝丽(002165)$  $巨力索具(002342)$  $凯美特气(002549)$  $海天股份(603759)$  $雪人集团(002639)$  

今天趋势得到延续，随着跌停越来越少，情绪也会逐步缓和，昨天强势的板块今天走弱，昨天走弱的板块今天走强，后面一段时间只要市场是震荡的，就可能会延续这个规律，商业航天终于得到了一次修复，但考虑到上面套牢盘非常多，后续很难再出现连续高潮，以阶段性节点发酵做就好，市场不调整就盯着手里的，有调整再低吸布局其他$盈方微(000670)$  $红墙股份(002809)$  $大族激光(002008)$  $特变电工(600089)$  $中贝通信(603220)$  

$美国超微公司(AMD)$  下一个暴涨的芯片公司，坐等起飞！[捂脸]  [捂脸]  [强]  [强]  

$美国超微公司(AMD)$英特尔、AMD因无法确定AI需求真实性，决定未来2-3年不扩产，叠加AI需求影响，判断涨价为长期性趋势，可能持续好几年。未来都是好日子啊

$美国超微公司(AMD)$CPU涨价主要因上游材料短缺和产能转向服务器芯片。AMD已提价，服务器CPU尤其紧缺。AMD还能涨

近日，HashKey Capital 宣布其第四期基金 HashKey Fintech Multi-Strategy Fund IV 完成首关募资，规模为 2.5 亿美元。这也是加密 VC 行业自 2024 年 6 月以来单笔募资金额最高的纪录。 凭借出色的投资成绩，HashKey Capital 还连续三年入围 RootData 发布的加密 VC Top50 榜单，成为如今加密市场最受瞩目、关注度最高的亚洲 VC 之一。 那么，HashKey Capital 这轮募资为何如此顺利？未来的投资策略将会偏好哪些领域？未来一级市场如何演变？ChainCatcher 与 HashKey Capital 合伙人 Xiao Xiao 近期进行了一次深度对话，以试图向市场揭示这些问题的答案。以下是对话全文： ChainCatcher：在一级市场寒冬中，HashKey Capital 近日完成 2.5 亿美元基金募资，这对于加强市场信心释放了非常积极的信号。可以分享下这轮募资的具体过程吗？ Xiao Xiao：这一轮募资是从去年九月中下旬开始的，到年底大概三个月时间，总共完成 2.5 亿美元募资。投资人背景包括机构投资人、家族办公室，以及传统和 Crypto 圈高净值个人。 这次募资的确进度很快，但并非我们毫无准备就快速募资完成，因为很多投资人投资过我们前面几期基金或者HashKey Capital其他的产品，对业绩和团队管理比较满意，所以这次来复投，这是一种长期积累的关系。 我们这一期基金募资总目标是 5 亿美元，所以接下来募资还会继续推进。在募资过程中，我们也收到了不少比较定制化的需求，尤其是来自机构资金那边。因此，后续剩余的 2.5 亿美元，也不一定都会进入这只基金本身，可能会有一部分转化为定制化产品。 ChainCatcher：报道显示，HashKey Capital 本期基金会

投资要点: 受益问界新车交付放量，公司2025 年12 月单月销量突破6 万辆。 2026 年1 月6 日赛力斯发布12 月产销快报：公司2025 年12 月总销量6.4 万辆，同比+53.5%。其中，新能源车2025 年12 月销售6.1 万辆，同比+63.4%；赛力斯汽车（问界品牌）销售5.4 万辆，同比+78.0%。2025 年全年公司共销售51.7 万辆，同比+4%。其中赛力斯汽车受益新车M7/8/9 放量，2025 年全年销售43.0 万辆，同比+10.5%。 M7 产能爬坡顺利，2025 年12 月交付突破3 万辆，问界品牌单月合计交付超5 万辆。问界M7 已于2025 年9 月23 日正式上市，售价区间为27.98-37.98 万元，上市24 小时大定突破4 万台。交付爬坡逐月提升，2025 年12 月交付量已提升至3.1 万辆。2025 年12 月M5/M8/ M9，分别交付1,298/ 14,290/ 7,045 辆，当月M 系列合计已突破5 万辆。 2026 年全新SUV M6 有望延续爆款趋势，带动公司销量创新高。 2025 年12 月9 日，鸿蒙智行“在一起”活动中，公布赛力斯2026年将推出全新SUV M6。结合公司打造M8/M7 爆款的能力，预计M6 有望延续爆款趋势，继续提振公司2026 年销量及营收。同时，公司其他车型也有望进行改款，带动销量和利润提升。 盈利预测和投资评级受益**赋能，公司旗下问界高端化车型精准定位高净值客户人群，成功打造M9、M8 等高端车型。根据最新情况，我们调整公司2025~2027 年营收预测为1,721、2,357、2,742亿元，同比增速为19%、37%、16%；实现归母净利润83.0、123、150 亿元，同比增速为40%、48%、21%；EPS 为4.8、7.1、8.6 元，对应当前股价的 PE 估值分别为

英特尔好得多吧，AMD这几年涨幅太大，如果预期不能实现，回档挺大的。

今天要跟大家说一声抱歉，《2026 年必买十只股（下集）》更新得有些晚了。因为下集里涉及的几个美股代号，其中就包括一只牛股$TTM科技(TTMI)$ 。就在这几天里，它连续5天暴涨超50%。作为一家印刷电路板（PCB）和射频（RF）组件制造商，它正处在一个极其有利的位置——同时受益于国防支出的持续上升，以及 AI 驱动的数据中心需求爆发式增长。早在2025年12 月 26 日，将 TTMI 正式列入 2026 年度「必买股」名单。当时的价格是 66.86 美元。而就在视频制作、剪辑、发布的这短短 5 天时间里，该公司持续获得华尔街机构看多与资金追捧，股价一路拉升，也让不少观众错失了最佳上车区间。这，就是投资中最残酷、却最真实存在的东西——时间成本。在这个高度依赖信息差的时代，晚看到一天，可能就意味着你要为同一家公司，多付出 30%–40% 的溢价。这也是为什么越来越多的投资者选择订阅 美股投资网 VIP 的核心原因。我们不是只做“结论”，而是通过量化研究海量美股大数据，在深度和广度上同时发力。深度：拆清楚产业链、订单、资本开支与盈利拐点；广度：提前覆盖尚未被市场充分定价的高潜力标的。只有这样，才能在机构大规模进场之前，把真正有赔率的机会筛选出来。投资不是看得准不准，而是看得早不早。而真正决定收益差距的，往往只差那几天。目前，我们已完整发布2026年潜力股名单的前两集。但是发视频以及文章的时候有些好公司不一定处于一个好的价格，有些需要等回调，因为买入价格，直接决定了你未来的安全边际和回报率。文章很长，先点赞收藏，一定给我们加星标，这样才会有通知提醒，以免你错过超重磅文章！高端印刷电路板制造商TTMI第一家是TTM Technologies，美股代号TTMI，这是一家高端印刷电路

最近2个月拿着 $英伟达(NVDA)$ 的人，体感应该都不太好。大盘在走、AI 叙事在讲，但NVDA的股价却像被设了结界170不破、200不上。一靠近 190 就被敲头，跌到 170 又立刻被托住，看起来很“反常”，但其实一点都不玄学。真凶不是庄家，而是期权市场里的两堵“墙”。核心关键词就是未平仓量（Open Interest），形成了这做市商模型的机械反应。NVDA被“钉住了”，更像是被夹在两堵墙之间的小人。只要这两边的巨量未平仓合约还在，价格就很难靠“情绪”或“故事”硬突破。在190一带，堆着一整面 Call Wall；在170一带，则是一整面 Put Wall。190 的 Call Wall：看涨期权堆积如山。股价一靠近，做市商为了对冲 Gamma 风险，被动卖出现货，抛压自动生成，价格自然被按回去。170 的 Put Wall：看跌期权集中。当价格下探，做市商反而需要买入股票对冲，形成“自动护盘”的安全气垫。结果就是是什么？高位追多、低位追空的人，反复给市场交期权费。而股价在区间里来回震荡，双边卖期权IV的人更符合做市商最舒服的状态。那真正关键不在技术位，在时间。时间点是1月中旬。1月中旬（通常是第三个周五），是重要的期权到期日。届时，构成 190 Call Wall 和 170 Put Wall 的大量合约，会行权或作废，“墙”会自然消失。到那时，NVDA 才可能真正“选边站”，要么放量突破，要么失去支撑后快速回补。所以我的一个简单交易思路。在把它当震荡市对待时，190一带偏止盈，170一带偏低吸，别在区间中段赌单边。1月中月期权到期之后，重点观察“墙倒之后”的方向，那是趋势交易出手的时机。

正如2020-2024的USA和现在的USA[笑哭]

市值追平AMD就下车

$美国超微公司(AMD)$ $英特尔(INTC)$进入2026年1月，AMD和英特尔这两大芯片巨头的股价展现出强劲的爆发力。这波行情并非偶然，而是由算力供需缺口、技术制程突破以及华尔街评级上调三重利好共同驱动的。以下是驱动股价暴涨的核心因素分析：1. 2026年服务器CPU“全线售罄”根据知名投行 KeyBanc 的最新调研报告，由于全球 AI 算力扩建的浪潮已从单纯的 GPU（显卡）蔓延至 CPU（处理器），AMD 和英特尔的服务器 CPU 产能已基本提前售罄。供需反转： 云服务巨头（Hyperscalers）在 2026 年的订单量远超预期。涨价预期： 由于供应极其紧缺，两家公司都计划在 2026 年第一季度将服务器芯片的平均售价（ASP）提高 10% 至 15%。这对公司的利润率是极大的利好。2. 英特尔的“翻身仗”：18A 制程与代工突破英特尔最近的涨幅尤为引人注目（年初至今已涨超 28%），主要得益于其制造工艺的转折点：Panther Lake 芯片发布： 在 CES 2026 上，英特尔展示了首款基于 Intel 18A（2纳米级） 工艺的 AI PC 芯片。这标志着英特尔在制程技术上终于追平乃至有潜力挑战台积电。代工业务新进展： 市场传闻 AMD 可能考虑将部分芯片交给英特尔代工。此外，微软 CEO 纳德拉此前已明确表示将使用 18A 工艺生产自主设计芯片。这让投资者相信，英特尔有望成为全球第二大代工厂。3. AMD 的 AI 深度渗透AMD 的股价驱动力则更多来自其在 AI 生态中的“上位”：MI350 系列发力： AMD 的 Instin

图片 爱芯元智，做边缘侧AI芯片的，给摄像头和车用的。 老规矩，享受一下知识流入大脑的感觉.... 一、商业模式 爱芯元智这家公司，有点意思。 不做类似英伟达那种，云端训练大模型的大芯片，它做推理芯片，大模型在云端训练好（英伟达的事）。 算力下沉，摄像头、汽车需要在本地实时处理数据，这就是爱芯元智的工作。 图片 市场地位：全球第5大视觉端侧AI芯片玩家（2024年出货），市占率6.8%。 商业逻辑：中国第2大国产智能驾驶SoC供应商（仅次于地平线/**海思这些巨头）。 应用场景有2个，一个是智慧城市（比如那个能认出你骑电驴没戴头盔的摄像头，哈哈哈），另一个是智能驾驶（帮你自动泊车、L2辅助驾驶）。 这两个赛道增速都麻麻地，今年乘用车出货量不佳，智慧城市的摄像头已经足够多了，想象空间我觉得一般般..... 图片 二、财务数据 营收：2024年营收4.73亿，增速很快，但绝对值在芯片圈不算大，而且25年前3个季度，营收增速很慢.... 净利润：2022年亏6.1亿，2023年亏7.5亿，2024年亏8.6亿。 因为研发太烧钱了，比如24年，营收4.7亿，研发5.88亿，相当于每卖1块钱的芯片，要倒贴1.25块钱去搞研发。 毛利率：行业卷，毛利率从2022年的25.9%，掉到了2025年的21% 这个信号很不好！为了抢市场、进车企的供应链，在降价厮杀。 特别是智能驾驶芯片，大红海，要把海思、地平线挤下去，要份额很难啊。 图片 现金流也比较麻烦，具体不说了。 三、发行结构 1、基石：占比48.76% 基石比例接近满，产业资本为主，产业链上下游占主流。 其次是宁波系的本土玩家居多（雅戈尔、宁波国资） 还有豪威科技（韦尔股份子公司） 还有德赛西威，汽车电子巨头，也是爱芯的大客户。 图片 3、公开发售：一共10.5w手，手数多，容易中签。 横向对比下近期IPO的手数： 牧原：27.2

今天要跟大家说一声抱歉，《2026 年必买十只股（下集）》更新得有些晚了。因为下集里涉及的几个美股代号，其中就包括一只牛股$TTM科技(TTMI)$ 。就在这几天里，它连续5天暴涨超50%。作为一家印刷电路板（PCB）和射频（RF）组件制造商，它正处在一个极其有利的位置——同时受益于国防支出的持续上升，以及 AI 驱动的数据中心需求爆发式增长。早在2025年12 月 26 日，将 TTMI 正式列入 2026 年度「必买股」名单。当时的价格是 66.86 美元。而就在视频制作、剪辑、发布的这短短 5 天时间里，该公司持续获得华尔街机构看多与资金追捧，股价一路拉升，也让不少观众错失了最佳上车区间。这，就是投资中最残酷、却最真实存在的东西——时间成本。在这个高度依赖信息差的时代，晚看到一天，可能就意味着你要为同一家公司，多付出 30%–40% 的溢价。这也是为什么越来越多的投资者选择订阅 美股投资网 VIP 的核心原因。我们不是只做“结论”，而是通过量化研究海量美股大数据，在深度和广度上同时发力。深度：拆清楚产业链、订单、资本开支与盈利拐点；广度：提前覆盖尚未被市场充分定价的高潜力标的。只有这样，才能在机构大规模进场之前，把真正有赔率的机会筛选出来。投资不是看得准不准，而是看得早不早。而真正决定收益差距的，往往只差那几天。目前，我们已完整发布2026年潜力股名单的前两集。但是发视频以及文章的时候有些好公司不一定处于一个好的价格，有些需要等回调，因为买入价格，直接决定了你未来的安全边际和回报率。文章很长，先点赞收藏，一定给我们加星标，这样才会有通知提醒，以免你错过超重磅文章！高端印刷电路板制造商TTMI第一家是TTM Technologies，美股代号TTMI，这是一家高端印刷电路

贝克街探案官 有业内观点认为，在当前已公开的人形机器人中，Atlas依然是综合能力最强、技术完成度最高的存在。 作者：鲁镇西 在刚刚落幕的CES2026上，被称为“人形机器人一哥”的波士顿动力，终于做出了一次具有分水岭意义的选择——正式抛弃长期被诟病“不中看也不中用”的液压系统，将Atlas全面切换为纯电驱动。这一变化，不只是一次工程方案的更替，更是波士顿动力主动撕下“技术炫技”“工程PPT”的标签，向规模化、产业化迈出的关键一步。 在现场展示中，波士顿动力强调，新一代Atlas的运动形态高度拟人，动作自然、平稳且连贯，其设计灵感来源于人类身体结构，但在灵活度、稳定性和极限动作范围上，已经明显超越人类生理上限。有业内观点认为，在当前已公开的人形机器人中，Atlas依然是综合能力最强、技术完成度最高的存在。 更重要的是，围绕Atlas的终极定位，市场讨论正在发生质变。一种越来越被接受的判断是：Atlas并非为某一个垂直岗位而生，而是指向“通用劳动力”这一终局场景。通过AI大模型持续训练，机器人可以习得远超人类经验边界的作业能力，并将新技能以“软件化方式”复制、同步到其他个体，在全球劳动力持续紧缺的背景下，成为可规模扩展的生产要素。 如果说过去的波士顿动力，证明的是“人形机器人能做到什么极限动作”，那么从纯电Atlas开始，它真正进入了一个更危险、也更现实的命题——当机器不仅能动、能学，还能被复制和规模化，人类社会将如何重新定义“工作”本身。 01 人形机器人最后一环，灵活手不灵活 在讨论“人类该如何重新定义工作”之前，人形机器人其实还有一道绕不开的门槛——它必须能真的替代人类劳动力。 在所有技术难题中，最后、也是最难的一环，并不是行走、平衡，甚至不是大脑，而是人形机器人能不能真正拥有一双“人类的手”。 在CES2026上，波士顿动力展示的Atlas只有3根手指；在其他公开

近日，HashKey Capital 宣布其第四期基金 HashKey Fintech Multi-Strategy Fund IV 完成首关募资，规模为 2.5 亿美元。这也是加密 VC 行业自 2024 年 6 月以来单笔募资金额最高的纪录。 凭借出色的投资成绩，HashKey Capital 还连续三年入围 RootData 发布的加密 VC Top50 榜单，成为如今加密市场最受瞩目、关注度最高的亚洲 VC 之一。 那么，HashKey Capital 这轮募资为何如此顺利？未来的投资策略将会偏好哪些领域？未来一级市场如何演变？ChainCatcher 与 HashKey Capital 合伙人 Xiao Xiao 近期进行了一次深度对话，以试图向市场揭示这些问题的答案。以下是对话全文： ChainCatcher：在一级市场寒冬中，HashKey Capital 近日完成 2.5 亿美元基金募资，这对于加强市场信心释放了非常积极的信号。可以分享下这轮募资的具体过程吗？ Xiao Xiao：这一轮募资是从去年九月中下旬开始的，到年底大概三个月时间，总共完成 2.5 亿美元募资。投资人背景包括机构投资人、家族办公室，以及传统和 Crypto 圈高净值个人。 这次募资的确进度很快，但并非我们毫无准备就快速募资完成，因为很多投资人投资过我们前面几期基金或者HashKey Capital其他的产品，对业绩和团队管理比较满意，所以这次来复投，这是一种长期积累的关系。 我们这一期基金募资总目标是 5 亿美元，所以接下来募资还会继续推进。在募资过程中，我们也收到了不少比较定制化的需求，尤其是来自机构资金那边。因此，后续剩余的 2.5 亿美元，也不一定都会进入这只基金本身，可能会有一部分转化为定制化产品。 ChainCatcher：报道显示，HashKey Capital 本期基金会

2026年1月6日，一年一度的国际消费电子展（CES 2026）盛大开幕，追觅科技携“全屋智能生态”与多品类新品重磅亮相，以前沿科技描绘未来智慧生活新图景。 CES 2026 是追觅8次参展以来，规模最大的一届。在超2000平米的展区内，追觅科技集中呈现了包括智能大家电、智能清洁、智能厨电、个人护理、智能庭院及智能影音在内的全屋智能生态产品矩阵，并首次公开展示具身智能扫地机器人、具身智能割草机器人等创新设备。凭借全方位的技术突破与产品创新，追觅科技一举斩获数十项创新奖项，成为全场瞩目的焦点。 追觅科技创始人兼CEO俞浩表示：“追觅希望以全屋智能生态产品为核心，为用户打造‘主动智能’的产品体验。凭借场景感知与智能协同能力，产品无需用户过多干预，即可提供全天候主动服务，帮助用户释放时间与精力，回归生活本质。” 全屋智能生态，打造懂你的家 追觅全屋智能生态覆盖室内外场景，希望为全球用户打造一种全空间、全天候的智慧生活体系，通过设备间的联动与智能调控，持续提升用户的居住舒适度、便捷性与效率，让生活更有序，也让科技真正服务于人的从容日常。 在居家环境中，电视、洗衣机、冰箱、空调等设备，可根据环境与使用状态进行自动调节，提升居住舒适度与生活效率。以扫地机器人、洗地机、吸尘器为主的智能清洁类产品，则帮助用户轻松维持更洁净、更健康的居家环境。而在厨房场景，吸油烟机、洗碗机等智能厨电，让烹饪与清洁流程智能化，让每一次烹饪都变得轻松。 在个人护理方面，高速吹风机、AI戒指等产品基于用户使用习惯提供个性化状态管理，满足不同家庭成员的差异化健康护理需求。智能割草机、泳池机器人等智能庭院产品，让户外维护变得简单高效，延伸了家居生活的自在体验。而AI眼镜、AI打印机等智能影音设备，则以更沉浸、更自然的交互方式，将创作与记录融入日常所见所感，构建起人、设备与内容之间的即时联动。 支撑整个智能生态的，是追

$美国超微公司(AMD)$ $英特尔(INTC)$进入2026年1月，AMD和英特尔这两大芯片巨头的股价展现出强劲的爆发力。这波行情并非偶然，而是由算力供需缺口、技术制程突破以及华尔街评级上调三重利好共同驱动的。以下是驱动股价暴涨的核心因素分析：1. 2026年服务器CPU“全线售罄”根据知名投行 KeyBanc 的最新调研报告，由于全球 AI 算力扩建的浪潮已从单纯的 GPU（显卡）蔓延至 CPU（处理器），AMD 和英特尔的服务器 CPU 产能已基本提前售罄。供需反转： 云服务巨头（Hyperscalers）在 2026 年的订单量远超预期。涨价预期： 由于供应极其紧缺，两家公司都计划在 2026 年第一季度将服务器芯片的平均售价（ASP）提高 10% 至 15%。这对公司的利润率是极大的利好。2. 英特尔的“翻身仗”：18A 制程与代工突破英特尔最近的涨幅尤为引人注目（年初至今已涨超 28%），主要得益于其制造工艺的转折点：Panther Lake 芯片发布： 在 CES 2026 上，英特尔展示了首款基于 Intel 18A（2纳米级） 工艺的 AI PC 芯片。这标志着英特尔在制程技术上终于追平乃至有潜力挑战台积电。代工业务新进展： 市场传闻 AMD 可能考虑将部分芯片交给英特尔代工。此外，微软 CEO 纳德拉此前已明确表示将使用 18A 工艺生产自主设计芯片。这让投资者相信，英特尔有望成为全球第二大代工厂。3. AMD 的 AI 深度渗透AMD 的股价驱动力则更多来自其在 AI 生态中的“上位”：MI350 系列发力： AMD 的 Instin

半导体&AI涨势研判：CES催化全栈升级，短期分化、中期主线明确 结论速览：半导体&AI中期(1-3个月)看涨，核心驱动为AI全栈落地+制程工艺突破+美联储降息；短期(1-2周)或震荡分化（英伟达强于AMD、英特尔），重点关注18A良率+AI PC出货+数据中心订单三大验证点；布局首选英伟达(NVDA)（稳健）、AMD(AMD)（弹性）、英特尔(INTC)（修复），按风险偏好匹配配置。 一、CES 2026核心催化与行业拐点确认 • 三大芯片巨头集体亮剑，AI进入“全栈竞争”新阶段 1. 英伟达：黄仁勋发布Vera Rubin平台（6款芯片协同设计），性能达Blackwell 5倍，推理成本降90%，2026下半年微软Azure/AWS部署，AI实体化落地加速 2. AMD：苏姿丰携OpenAI/LiFi站台，发布2nm MI455X GPU（算力提升10倍）与Zen 6 CPU，Helios机架级平台挑战英伟达数据中心霸权 3. 英特尔：基辛格官宣18A制程量产（首款酷睿Ultra Panther Lake），良率达**65%**超预期，代工业务获谷歌/亚马逊订单，政策加持下工艺回归正轨 • AI从“训练竞赛”转向“推理落地”，终端AI爆发 ◦ AI PC渗透率2026年将超50%，联想Qira智能体、三星AI家电、LG全能机器人等全场景应用落地，硬件需求激增 ◦ 边缘AI算力需求年增120%，AMD/英特尔抢占客户端市场，与英伟达形成差异化竞争 • 行业拐点数据： 指标 现状 意义 半导体销售额 2026年目标1.01万亿美元（+29%） 首次破万亿，AI驱动增长 AI芯片市场 五年CAGR上调至60% 超预期增长，台积电代工受益 AI PC出货 2026年目标1亿台 终端算力需求爆发 18A/2nm制程 英特尔/AMD量产，台积电扩产 先进工艺进入商业

  罗永浩这场"灾难"式科技大会的前一天，我在微信里问他的工作搭档草威，对会后的一整年有什么具体安排。省去寒暄，他答复，仅仅大会就已经无暇他顾。筋疲力尽。 他没有说筋疲力尽，是我主动加的。设身处地的想，12月29号那天他或许已经预料到，相比次日，这样的强调为时尚早。 在大会当晚，罗永浩一贯的多次突破舞台约束，质询PPT的疏漏，问责草威——那个倒霉的PPT负责人。这种一边演讲一边“行家法”的桥段，在锤科时期曾捧红过朱萧木，随后让黄贺的知名度也小有起色。很难说作为罗永浩的搭档，应该更忧心于社死，还是感恩于提携。 结束后，罗永浩在微博里解释了大会“灾难”的事出有因，也解释了他的幻灯片需要前台一边讲，后台一边改。现在看来，我那个“会后一整年的安排”的问题，本身就问错了。问题问到了刀把上，做罗永浩的演讲搭档更像是极限运动，一方面在争取受虐狂似的荣誉感，一方面在踏踏实实地践行失败。长达一整年的具体计划，根本上就是不存在的。 如果将罗永浩这种任性的演讲描述为理想主义，那么这种理想主义只能进一步地成为陈词滥调。所有对他持有反对意见的人，包括认为他理想主义的方式不好、不对，以及认为他一切都不对的人，都难免是曲高和寡。 抛开事实不谈，罗永浩的的确确是失败者。 “失败者”是最顾全大局的概括，它在罗黑和罗粉两端都能经得起强词夺理，即使不断章取义，也能从罗永浩的公开谈话中找到相关内容。对于置身事外的其他大众，也能因他一目了然的狼狈，辅佐道听途说的“会点炒作”，而有可能由衷认同。这就是一种光环，一种经过天然抛光的社会价值，一种冥冥中似乎必有所用，实际已经广为所用的使命感。   PART 01   光环的加入，让失败者的含义有了几何级的升维，这兴许也解释了，为什么罗永浩反复承认自己失败，依然无法让人相信，他是传统意义上的"失败者"。 其实他有几处技术性失误。一是他使用了“最

当AI行业从“概念炒作”进入“价值验证”阶段，投资者对AI公司的审视不再局限于技术噱头，而是更看重商业化能力、财务健康度与估值合理性。MiniMax（稀宇科技）作为近期港股IPO市场的焦点标的，以“全模态AI+全球化布局”的独特定位，吸引了14家顶级基石机构的青睐。本文将从财务数据拆解、估值逻辑分析、同行业对比三个维度，深度剖析其长期投资潜力，为投资者提供理性决策参考。 一、财务数据深度拆解：增长、效率、现金流的三重验证 MiniMax近三年核心财务指标（单位：万美元） 从财务数据可以看出，MiniMax正处于“高速增长+效率提升”的黄金阶段： 1. 营收增长具备爆发性：2025年前9个月营收5344万美元，已远超2024年全年的3052万美元，同比增长174.7%，三年间收入规模扩大14倍，展现出极强的市场拓展能力。这种增长并非依赖单一市场，而是源于全球200多个国家及地区的2.12亿用户，其中海外收入占比超70%，收入结构更趋多元稳定。 2. 盈利效率持续改善：经调整净亏损率从2023年的2574%大幅收窄至2025年前9个月的349%，降幅超60%；毛利率从2023年的-24.7%转正后持续提升，2025年前9个月达到23.3%，其中B端开放平台毛利率高达69.4%，已形成高毛利的核心业务板块。这表明公司的商业模式已得到市场验证，规模效应逐步显现。 3. 现金流安全垫充足：截至2025年9月，公司现金及等价物高达11亿美元，累计融资超15.56亿美元，投资方包括腾讯、阿里、高瓴、红杉等顶级机构。充足的现金储备不仅能支撑4.4年的持续运营，更能保障研发投入的连续性，为技术迭代与市场拓展提供坚实基础。 二、估值逻辑分析：横向对比看MiniMax的估值合理性 AI公司的估值往往难以用传统的PE、PB指标衡量，市销率（P/S）成为更具参考价值的核

拉斯维加斯的灯光再次为全球科技产业点亮，2026年国际消费电子展（CES）成为芯片行业的战略竞技场。 四大AI芯片巨头 $英伟达(NVDA)$ 、 $美国超微公司(AMD)$ 、 $英特尔(INTC)$ 和 $高通(QCOM)$ 吸引了全世界的目光，因为它们发布的一系列重磅技术与产品，共同指明了人工智能未来发展的清晰风向——AI将从云端的集中智能，演化为融入所有设备、触及所有场景的普世智慧。 这四家巨头以其截然不同的战略路径与技术哲学，正从数据中心、个人计算、移动终端到智能汽车等各个维度合力推动一场浩大的范式革命，它们在此次展会上的激战与合作，无疑将共同定义未来数年乃至十年内全球AI产业的发展轨迹与智慧新范式。 英伟达：高举高打，定义AI计算的“星辰大海” 英伟达创始人黄仁勋的开幕演讲，为CES定下了“AI重塑一切”的宏大基调。其战略核心清晰而强势：不再局限于提供单一芯片，而是构建从数据中心到个人设备、从虚拟仿真到物理世界的完整“全栈”帝国。 旗舰产品Rubin AI平台是这一野心的集中体现。作为首款极限共构的六芯片平台，Rubin集成了从GPU、CPU到网络、DPU的全套自研组件，旨在通过系统级优化，将大规模AI训练与推理的成本降低一个数量级。这一定价权的争夺，意在巩固其在AI基础设施领域的绝对统治力。 更具侵略性的是其“开放模型”战略。英伟达一次性发布了覆盖医疗（Clara）、气候（Earth-2）、机器人（Cosmos）、自动驾驶（Alpamayo）等六大

图片来源：原创；《CES 梯队》 各位同学们新年好，今年第一个交易相信大家都收获了开门红。特别是经常关注我公众号的同学们，对于半导体今天的大涨应该丝毫不意外。 一切的都是我们预期的，只是仓位的多少罢了。这波有色金属到科技半导体的切换，我们从12月25号的文章就开始讲了。这波丝滑的过度，你打几分？ 今天要讲的是，马上开始的CES大会有哪些轮动交易的机会，以及美国这次事件之后，黄金白银即将迎来第三波？ 1、CES 大会的轮动交易节点和机会 图片 CES大会从美国时间1月4号开始，以上表格可以看出每天的议程，根据这些议程，我们可以推算出市场中可能有哪些轮动交易的机会。 这么多的科技股，是不是都要有交易机会？哪些更受资金偏好，哪些可能表现更一般？下面是我的预判逻辑： A. CES的重点交易前排（交易优先级从前到后） 坐第一排的是（AI PC、Edge AI 新叙事）： AMD、ARM、QCOM（CES Day 0 – Day 1） 坐第二排的是（从终端 → 半上游）： MRVL、MU / SNDK、KEYS（测试设备，逻辑偏硬）（CES Day 1 – Day 2） 坐第三排的是（工业 / 自动化 / 长周期）： MBLY、ON、CAT 坐领导席的是（它们是“指数安全垫”，不是 CES alpha）： NVDA、TSM、AVGO B. 以上交易顺序的逻辑，这一段要回答2个问题： 为什么第一梯队是AMD、ARM、QCOM? 为什么是AMD不是英伟达？ 先来回答第一个问题：为什么第一梯队是AMD、ARM、QCOM? 首先，大家要知道CES的炒作逻辑，CES主要看三件事，第一，有没有“刚被讲出来的新需求”，第二，这个公司是不是“位置低，还没涨过”，第三，它是不是“终端 > 上游”的顺序里靠前的。 按照这个逻辑，AMD全中，AVGO一个不中。 这里需要明确的是，CES终端大会，不是算

2025年岁末，北京。 一场名为“筑基强国路——中国制造‘十四五’成就展”的展览，在中国国家博物馆拉开帷幕。 300余件（套）展品中，一辆新能源汽车格外引人注目。 作为整个展览中唯一入选的新能源汽车，问界M9与国产大飞机C919、复兴号动车组并肩展出，向外界传递出不一般的信号。 问界M9进驻国博，并非一次简单的产品展示。 “十四五”期间，中国新能源汽车产业实现跨越式发展，持续稳居全球第一，无论产业规模、技术复杂度还是供应链完整度，都已领先于世界。 在这个大的时代背景下，国博选择问界M9，是对赛力斯作为中国新能源汽车杰出代表的肯定与加冕，也更是国家对新能源汽车产业的重要定调： 新能源汽车已成为中国制造高质量发展的新引擎，是中国从制造大国迈向制造强国的关键支撑。 在成就展现场，问界M9与国产大飞机C919等国之重器并肩展出，也并非简单的抬咖，而是国家层面对产业属性的确认： 新能源汽车已和航空航天、轨道交通一样，属于国家关键核心产业。 问界M9的唯一入选不是巧合，而是实力使然。 国家级展览的选品标准极为严苛，不看一时销量，也不论短期声量，核心关注两点：是否代表产业未来方向，是否具备可复制、可推广的制造范式。 问界M9同时满足三个关键条件： 高端化上，定位50万以上豪华市场；智能化上，代表软件定义汽车的系统能力；规模化上，累计20个月稳居国内50万级豪华车市场销冠。 国家博物馆要的，从来不是爆款，而是能够代表中国制造业未来的标杆。 问界M9进国博的背后，是中国汽车产业竞争逻辑的根本转变。 过去，中国车企常陷入拼参数、堆配置的追赶模式，而赛力斯走出了一条全新道路：不比单点性能，而是比系统协同能力。 原因也很简单，在汽车智能化、电动化、网联化全面叠加的时代，靠单点性能，已无法在竞争中取胜，而必须： 从单点突破转向系统协同，从硬件堆砌转向软硬融合。 这种系统能力的优势，在赛力斯展示的技术

$特斯拉(TSLA)$站在 2026 年 1 月 7 日北京时点，回看过去 24 小时的全球资本市场，我们其实见证了一次非常罕见、且具有结构性意义的“资产大分流”。在全球股市——尤其是科技股与纳斯达克指数——受 2026 年降息预期 与宏观流动性想象支撑、整体维持强势的背景下，特斯拉（TSLA）却走出了完全相反的独立暴跌行情。这种“大盘涨、个股崩”的结构，通常不意味着系统性风险，而更接近于——公司层面的结构性利空，正在被市场重新定价。一、当前阶段的本质：叙事真空期 + 估值重构期我对特斯拉当前所处阶段的判断是：这是其上市以来，最危险的一次“叙事真空期”叠加“估值重构期”。二、基本面：增长逻辑正式失效1️⃣ 交付数据确认“负增长现实”2025 年 Q4 及全年交付数据，已经给出了一个非常清晰、且不可逆的信号：2025 年 Q4 全球交付量：418,227 辆同比：较 2024 年 Q4 的 495,570 辆，下滑 15.61%环比：较 2025 年 Q3 的 497,099 辆，下滑 15.87%2025 年全年交付量：163.6 万辆2024 年为 179 万辆同比下滑 8.6%这意味着什么？👉 特斯拉作为“超高速成长型车企”的叙事，已经被数据正式证伪。👉 比亚迪由此成为全球纯电销量冠军，这是一个结构性拐点。当然，几乎没有投资者是把 TSLA 当作“传统车企”来买的——但问题在于：当车这一端不再增长，AI 溢价就必须真的落地。三、AI 溢价开始动摇：CES 2026 是关键转折点2️⃣ CES 2026：对手在“落地”，特斯拉在“缺席”CES 2026 正在拉斯维加斯举行，而这一届 CES，对特斯拉极其不友好。特斯拉：无新品无实质更新核心叙事（Robotaxi

当全球科技圈的目光聚焦拉斯维加斯，半导体行业的“奇点时刻”，正随着CES 2026的倒计时加速逼近。 这场盛会之上，AI 正在悄然催生一场产业风暴。 01 AI芯片，“神仙打架” AI的爆发式增长，最终要落到算力支撑上。本届CES，全球半导体巨头正集体亮剑。 英伟达GeForce RTX 50 Super系列 CES2026期间，英伟达CEO黄仁勋将通过多场重磅活动密集发声，核心聚焦消费级硬件升级、物理AI落地及全行业生态协同。 2025年9月市场消息称，英伟达GeForce RTX 50 Super系列将于当年Q4发布，但该系列产品并未在2025年露面。英伟达的合作伙伴表示，预计GeForce RTX 50 Super系列仍会延续以往节奏，选择在2026年初的CES 2026上发布，保持游戏显卡的中期更新规律。 此前RTX 50 Super系列有三款显卡规格曝光，显存和功耗均有大幅提升。分别是RTX 5070 Super、RTX 5070 Ti Super和RTX 5080 Super，定位于中高端市场。 据知名硬件爆料账号@kopite7kimi透露，RTX 5080 Super在保持10752个CUDA核心不变的情况下，采用8颗3GB GDDR7显存颗粒，实现24GB显存容量，较原版增幅达50%。同时显存速率提升至32Gbps，带宽首次突破1TB/s大关。不过其整卡功耗从标准版的360W攀升至415W，接近目前旗舰产品的能耗水平。 根据泄露的PCB设计文件，5070 Super采用GB205核心，将12GB显存升级至18GB，成为首款在中端卡中突破16GB容量限制的产品。其CUDA核心数量也从6144小幅增加4%至6400个，不过显存位宽保持192-bit不变。更令人意外的是5070 Ti Super的曝光，这款定位次旗舰的产品通过全系3GB颗粒实现24GB显存，核心

1月22日下午消息，接近市场人士称，阿里巴巴集团已决定支持旗下芯片公司平头哥未来独立上市。 平头哥是阿里巴巴集团旗下全资芯片公司，2018年成立以来，在行业中非常低调，是阿里雪藏多年的“核武器”。如今平头哥芯片正式浮出水面。阿里方面对此消息未作评论。（新浪科技） $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 综合 | 新浪科技 公司官网  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 平头哥半导体有限公司于2018年9月宣布成立，是阿里巴巴集团的全资半导体芯片业务主体。平头哥拥有端云一体全栈产品系列，涵盖数据中心芯片、IoT芯片等，实现芯片端到端设计链路全覆盖。 官网显示，平头哥的产品包括倚天处理器芯片、镇岳SSD主控芯片、含光人工智能芯片及羽阵RFID芯片。 倚天710是平头哥发布的旗下首颗Arm服务器芯片，由平头哥自主设计研发，采用先进架构，具备高能效、高带宽等特点，兼容Armv9架构。 镇岳510是一颗高性能企业级SSD主控芯片，IO处理能力达到3400K IOPS，数据带宽达到14GByte/s，能效比达到420K IOPS/Watt。 镇岳510采用平头哥自研芯片与固件架构，通过良好的软硬件协同设计在实现性能突破的同时达到最佳能效。镇岳510芯片采用平头哥自研的低密度奇偶校验数据纠错算法，编码效率逼近香农极限，纠错性能也大幅提升，数据误码率低至10^-18。同时，镇岳510采用了软硬件一体的介质应用算法，能够准确预测介质的电平漂移，大幅改善长尾时延，给应用以高度一致性的性能体验。 含光800是平头哥发布的首颗数据中心芯片。含光800是一颗高性能人工智能推理芯片，基于1

百度股价剧烈波动：一场价值重估的觉醒与隐忧 2026年开年，百度股价以一场罕见的“过山车”行情引发市场关注。1月2日，受旗下AI芯片独角兽昆仑芯提交港股上市申请的消息刺激，百度美股单日暴涨15%，港股次日涨幅达9.35%，市值一度突破3600亿港元。然而，这波涨势并未持续太久，1月5日港股股价已回落至143.4港元，较前一日微跌0.28%。这种剧烈波动背后，折射出资本市场对百度转型价值的重新定价，也暴露了其新旧业务交替中的深层矛盾。 ------ 一、股价波动的催化剂：从“技术孤岛”到资本市场的“价值觉醒” 1. 昆仑芯上市：分拆资产的价值重估 昆仑芯的上市申请被视为百度技术资产证券化的关键一步。作为国内唯一能同时支撑云端训练与端侧推理的AI芯片企业，昆仑芯2024年营收已达20亿元，2025年预计突破35亿元，并中标中国移动十亿级订单。其估值从2021年独立融资时的130亿元跃升至210亿元，上市后有望冲击千亿市值。这一动作不仅释放了百度长期压箱底的技术资产价值，更打破了市场对其“战略摇摆”的质疑。 2. AI全栈能力的资本化验证 百度在芯片（昆仑芯）、框架（飞桨）、模型（文心大模型）、应用（萝卜快跑）的全栈布局逐渐被市场认可。2025年三季度，其AI业务收入同比增长超50%，其中AI云收入增速达33%，AI原生营销服务收入暴增262%。摩根大通指出，百度AI业务的规模效应已显现，未来估值需以“分部法”而非传统市盈率衡量。 3. 自动驾驶的临界点突破 萝卜快跑全球订单突破1700万次，全无人驾驶里程超1.4亿公里，覆盖22个城市，并与Uber、Lyft达成合作。这一数据验证了李彦宏“自动驾驶是AI时代最大蛋糕”的判断，也推动市场对百度未来现金流的乐观预期。 ------ 二、市场分歧：技术红利与业务衰退的拉锯战 1. 乐观派：AI周期的“中国版英伟达”叙事 部分机构将百度

$英特尔(INTC)$ $美国超微公司(AMD)$ $英伟达(NVDA)$ 当算力不再是唯一的故事，消费电子产业正在从“生成式 AI”向“物理 AI”发生惊险一跃。 拉斯维加斯的霓虹灯再次点亮了全球科技圈的兴奋点。 如果是2024年和2025年的CES是“生成式AI”的狂欢——所有人都试图在硬件里塞进一个ChatGPT；那么站在2026年1月6日的节点上，风向变了。 今天的CES 2026首日，传递出一个极其明确的信号：AI 正在从“云端”下沉到“端侧”，从“屏幕”走进“物理世界”。 半导体巨头的攻守易势、显示技术的暴力美学、以及机器人（Physical AI）的量产前夜，构成了今年CES的三条主线。对于投资者而言，这意味着科技股的逻辑正在从“卖铲子”（卖算力）向“卖服务”（软件生态与端侧体验）转移。 以下是老虎财经对CES 2026首日的深度复盘与投资逻辑拆解。 一、 算力战场：黄仁勋的“软”与基辛格的“硬” 今年CES最大的意外，是NVIDIA（英伟达）没有发布新的消费级显卡。 期待RTX 50 Super系列的玩家和投资者可能会感到失望，但这恰恰暴露了皮衣教主黄仁勋更大的野心。在今天的主题演讲中，NVIDIA几乎全篇都在讲“Physical AI（物理AI）”和软件生态。 英伟达的护城河在加深： 发布DLSS 4.5和RTX Remix Logic，意味着英伟达不再满足于卖硬件，而是要通过软件算法彻底统治游戏开发和体验的底层逻辑。如果不发新卡就能通过算法提升30%的帧率，这不仅是技术的胜利，更是利润率的胜利。 资本视角： 市场往往高估

实盘: 标普纳指分析 美股，多种因素作用下，用一个小幅振荡来化解这些影响，既调整节奏，也不改整体走势，目前来说，振荡攀升，进两步退一步的行情特点还在延续，所以，跟随大盘这个特点即可。就外围气氛来说，日经，韩综，台湾加权，越南，包括欧股等等，都是迭创新高，涨势十分强劲，A股先是强势，后有小波折，但不是大问题，今年无大意外的话，应该还是不错的。基于此，美股整体策略不变，可适度留意美股中小盘和外围阶段性的机会。 港股分析 港股大盘，上午的时候，大盘非常强势，说明最近的驱动力还是比较强的，午盘后，受A股事件性影响，大幅振荡，但，依然收出不错的中阳结果。可见，港股的自主性行情，有望进一步推进。就现状来说，大盘已经展开高位振荡，没有意外的话，振荡之后，还会继续向上拓展。 日经225分析 日经，高市交易，继续发酵，不过，短期涨幅太过猛烈，也是要消化一下，只是说，这里的消化，纯粹就是技术上的消化吸收。 黄金 黄金，正如前面所说，黄金的趋势不断得到强化，短期技术分析没啥意义，顺势而为，直到趋势被逆转。 $阿里巴巴-W$ 阿里，前面有多低迷，现在就有多强势。技术上突破，加上利好的加持，后续的阿里，即便有反复，依然还有不小的空间。 $百度-W$ 百度, 本身已走出新高行情，加上高位的强势振荡，百度的技术走势呈现出稳固强劲的势头，继续跟随。 $特斯拉$ 一方面，处于反弹的节奏，另外一方面，就是行情走在20日线和55日线之间。短期来说，就是看均线的争夺，以及反弹结构的演化。 $英伟达$ 英伟达，中期看的话，依然是高位平台的振荡延续，短期的话，就是反弹之后回落确认的不断演化，并且有均线的相互作用，留意结构是否被突破。 $ALAB$ SNOW暂时不是热点，等企稳再说。我们来挑一些中小盘来跟踪。ALAB定位于Al基础设施，2-3年之内业绩应该都会不错，目前，经历了充分地调整，也在波浪地逐渐走高，先跟踪关注

实盘: 标普纳指分析 美股，从标普看，先是刺穿20日线并回收，随后继续拐头上行，并且有上影线指引，所以，标普大盘的波段攀升逻辑相对明确，纳指，走势稍弱，但是，依然有类似标普的节奏，而道指的大涨创新高，罗素2000的强劲大涨都预示大盘趋势的稳固，这里会有风格转换吗？可以关注这个现象，不着急下结论，市场广度扩散是好事，前期调整充分的中小盘股值得参与。目前看来，韩国，日本，台湾，越南等等，市场都很强势，适度参与未尝不可。因为各个市场都每年都会有阶段性强势的窗口。 港股分析 港股大盘，两阳夹一阴，是很好的上涨节奏，稳稳站上中期均线。前期，经历了十分充分地振荡筑底，所以，现在的上涨更具有稳固的基础。顺势而为就好。提一下A股，上证竟然，走出13连阳(有一些是下跌阳线)，并创出10年新高，短期需要整固，中期还是有很大空间的。所以，港股的的整个市场氛围还是很好的。 日经225分析 日经，昨天突破后，今日继续大涨，让突破的走势更加明确。日本经济基本面良好，利率很低，所以，后市想象力还有不小。短期的话，涨幅较大，需要整固，整固后会是第二波机会。 黄金 黄金，小波段的周期里，是拐头上行，在新高位置附近，会有一定的博弈，然后，将决定是重回振荡还是又一波行情的纵深处发展。所以，我们关注重点点位和重要的走势信号。 $阿里巴巴-W$ 阿里，今日逆势下跌，当然不算好结果，不过，我们要和昨天结合起来一起看，昨天是大涨的(大盘振荡)，所以，今天有一个节奏的问题，后续的强弱，还要1-2天才能整体地观察阿里是不是真的走出弱势的状态。 $百度-W$ 百度, 最近走势，相对强劲，也突破了去年的高点，结合最近强势的大盘，百度有较大机会，继续向上拓展更大的空间。 $特斯拉$ 特斯拉，一直以来就是一个波动很大的品种，一方面，要适应其节奏，另外一方面，就是看其结构是否得以保持，只要这些没问题，就可以中长期持有。 $英伟达$

A股从不缺躁动与机遇。 最近A500成了热点，原因在于中证A500指数相关ETF规模一举突破3000亿元，是仅次于沪深300的第二大宽基ETF。 资金的嗅觉永远最敏锐，A500ETF易方达（159361）等相关份额的快速增长，反映了市场资金的真实态度。 所以，资金到底为什么买A500？ 一、政策助力新质生产力 任何行业短期内成为资金持续流入的方向，政策必然是大力扶持的。 新质生产力就是“十五五”规划明确将发展且摆在突出位置的，强调要培育壮大新兴产业、未来产业，推动商业航天、低空经济、量子科技等赛道加速崛起。 中证A500指数精准聚焦在信息技术、医药生物、电子等新兴产业权重，降低了金融板块等传统行业占比，贴合中国经济结构转型和“新质生产力”发展的长期方向。 数据显示，A500成份股中，68.40%的公司开展海外业务，31%的企业境外收入占比超20%，11.8%的企业海外收入占比超50%，既是新质生产力的践行者，更是全球竞争力的代表。 二、中证A500指数：新质生产力的核心载体 如果说政策是市场的 "东风"，那么中证A500指数就是乘风而上的 "优质标的池"。 1、12月中证A500指数完成最新成份股调整后，电子、电力设备、医药生物、计算机等战略新兴产业合计占比超五成。 数据来源指数直通车 从样本质量看，中证A500的阵容堪称豪华，前十大权重股既包含贵州茅台、中国平安、美的集团、长江电力等传统行业“定海神针”，也有宁德时代、新易盛、中际旭创等科技“尖刀”，还有紫金矿业等全球定价的资源龙头，传统与新兴并行，稳健与成长兼顾。 数据来源Choice，截至2025.12.31 2、从行业均衡配置看，中证A500指数覆盖98%的三级行业，这种分散化配置让指数在市场风格切换时更具韧性：牛市中能凭借新兴产业的高弹性斩获超额收益，震荡市中可依靠传统行业的稳定性平滑波动。 这种分散化配置让指数在