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$中信银行(601998)$ 这些年，银行理财都是各家商业银行最受欢迎的产品，但是就在最近有媒体曝出，今年一季度银行理财规模缩水超1.3万亿，银行理财这到底是怎么了？

一、一季度规模缩水1.2万亿的银行理财

据经济观察报的报道，2026年4月份以来，施斌的工作压力不小。

作为一家股份制银行的华东地区网点理财经理，他负责推介各类理财产品。今年一季度，他的努力并没有换来预期的业绩，其所在网点的存续理财规模较去年底下降逾500万元。“整个理财团队都懵了。近两年来，在存款向理财搬家的趋势下，我们早已习惯网点存续理财规模每季度保持环比增长。”他说。

银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告(2026年一季度)》显示，截至2026年一季度末，全市场产品存续规模为31.91万亿元。对比去年底的银行理财市场存续规模33.29万亿元，今年一季度理财市场规模骤降1.38万亿元。

一家银行理财公司的业务总监向记者透露，一季度存续理财规模出现如此大的降幅，主要是3月数据遭遇“滑铁卢”。受理财产品集中到期、收益率下滑等因素影响，14家银行理财公司(含6家国有大行理财公司、8家股份行理财公司)在3月份的存续理财规模较2月环比下降1.13万亿元。

为了扭转下滑趋势，4月起，施斌所在的银行网点频频开会，讨论如何加码理财产品营销。

“除非理财产品收益率大幅回升，否则我们一时真的拿不出行之有效的办法。”他直言。4月中旬，他所在银行零售业务部门已要求理财公司提供年化收益率至少2.30%的“固收+”产品，以吸引居民重拾理财兴趣。

二、银行理财这是怎么了？

今年一季度银行理财规模却出现了高达1.3万亿的缩水，那么，究竟是什么原因导致了银行理财规模的如此大幅缩水呢？

首先，低利率环境是银行理财规模缩水的核心因素。收益是理财产品的核心吸引力，当这一根基被动摇，市场需求自然难以维系。当前全球利率中枢下移，国内无风险利率持续处于低位，银行理财产品的底层资产收益率同步承压，曾经能够跑赢存款、实现稳健增值的优势逐渐弱化。

对投资者而言，购买理财的核心诉求是在风险可控的前提下获取超额收益，当理财产品的预期收益率不断逼近甚至低于存款利率，其性价比便大幅缩水。这种收益落差带来的心理预期转变，直接导致投资者对理财产品的认购意愿降温，原本稳定的理财客群开始转向观望，新增资金更是裹足不前。

更关键的是，低利率环境下，理财产品的净值波动被放大，投资者不仅要承受收益下滑的落差，还要面对净值波动带来的心理焦虑，这种双重压力进一步削弱了理财的吸引力。可以说，收益竞争力的流失，是银行理财规模缩水的根本动因，也是市场信心流失的起点。

其次，银行传统业绩考核节点的影响不可忽视。一季度末作为银行传统的业绩考核节点，不可避免地触发了“理财搬家”的短期制度性摩擦。在中国的商业银行体系中，一季度往往是“开门红”的关键战役，存款指标不仅是各行考核的重中之重，更是维系银行流动性指标、信贷扩张能力的基石。在当前信贷需求相对疲弱、银行面临典型的“资产荒”与“负债荒”结构性矛盾的背景下，稳定且低成本的存款成为了最稀缺的战略资源。

因此，我们看到了一个颇具中国特色的金融现象，在季末考核的压力下，银行基层网点和客户经理存在极强的主观能动性，通过话术引导、营销资源倾斜甚至内部转移定价等手段，引导客户将即将到期的理财资金转为表内存款。这种跨部门、跨表内外的资金腾挪，虽然从全市场角度看并未导致资金流出金融体系，但在客观上却造成了理财规模的剧烈失血。

第三，理财向保险搬家潮持续升温。目前，保险正成为承接理财外溢资金的最大蓄水池，而这种现象的本质是金融产品在“确定性溢价”上的降维打击。在当前的财富管理市场中，投资者越来越表现出强烈的“求稳”心态。相比之下，尽管保险产品的预定利率也在下行通道中，但其特有的保本保息、复利增值以及身故保障等附加属性，在长期的资产锁定上提供了银行理财无法比拟的“刚性兑付”心理暗示。

特别是在当前的环境下，增额终身寿险、年金险等产品在营销端被包装成了“完美替代品”，直接精准打击了银行理财的受众群体。从产业替代的逻辑来看，当理财产品的波动属性让位于保险产品的确定性时，资金从高波动、低收益的理财市场流向具有相对可观利率水平且带有保障属性的保险市场，是一种完全理性的消费者选择，这也是理财产品在当前竞争格局下被市场部分抛弃的根本原因。

第四，银行理财依然是财富保值增值的重要渠道。长期来看，一季度的规模缩水，既有低利率环境下收益下滑的根本原因，也有考核节点、理财搬家等短期因素的叠加冲击，这些因素共同构成了短期的阵痛，但并未改变理财市场的核心价值与长期逻辑。

从市场利率来看，任何利率周期都有起伏，当前低利率环境终将随着经济复苏、市场回暖逐步改善，理财产品的底层资产收益率也将随之修复，收益竞争力自然会逐步回升。从短期因素来看，考核节点是周期性现象，理财搬家是市场替代效应的阶段性体现，这些因素都具有明显的短期性，随着时间推移会自然消退。

更重要的是，银行理财的核心优势依然稳固，它兼具流动性与收益性，风险可控，能够满足大多数投资者稳健增值的需求，这是其他金融产品难以完全替代的。在居民财富配置需求持续增长的大背景下，理财作为资产配置的压舱石，依然是投资者平衡风险与收益的重要选择。