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一号说： 连续19年不良率低于1%背后， 一家城商行的长期主义

作为全国系统重要性银行、全球百强银行，宁波银行 $宁波银行(002142)$ 在城商行赛道上的站位，用一句经营策略可以概括——“大银行做不好，小银行做不了”。

日前，宁波银行发布2025年年报和2026年一季报。在银行业息差普遍收窄、营收增长乏力的行业大背景下，这家城商行交出了一份“双十”增长的成绩单：2025年营业收入719.69亿元，同比增长8.01%；归母净利润293.33亿元，同比增长8.13%。2026年一季度延续势头，营收203.84亿元，同比增长10.21%；净利润81.81亿元，同比增长10.30%。

更值得注意的数据藏在一行小字里：不良贷款率0.76%，连续19年低于1%。这是A股上市银行中唯一的记录。

国信证券4月26日发布研报，给予宁波银行“优于大市”评级。评级理由主要包括：一季度收入利润增速回升、资产规模保持较快增长、净息差基本企稳、手续费净收入大幅增长、资产质量持续改善、拨备计提充分。

规模扩张与成本压降的平衡术

2025年，宁波银行总资产36286.71亿元，较年初增长16.11%；贷款及垫款17333.14亿元，较年初增长17.43%。规模在扩张，但成本没有同步上升——年报数据显示，客户存款20248.83亿元，较年初增长10.27%，其中活期存款新增占比70.84%，存款付息率同比下降33个基点。与此同时，业务及管理费用同比减少1.20亿元，成本收入比32.72%，同比下降2.80个百分点。

规模扩张、成本下降、利润增长——这三件事同时发生，不是偶然。宁波银行的经营主线是九个字：“增活期、做代发、抓营收”。紧盯核心客户的资金流和结算流，把活期存款作为负债端的主要抓手，然后用金融科技和数字化手段提升效率、压降成本。

这背后的逻辑在于盈利结构的差异化，永赢基金、永赢金租等四家子公司与银行本部形成了九大利润中心的协同格局，大零售与轻资本业务的优势逐步显现。

非息收入成为增长引擎，这在息差持续承压的行业环境下是一个关键信号。2025年手续费及佣金净收入增长30.72%，2026年一季度更是增长81.72%。2026年一季度净息差录得1.73%，同比下行幅度显著收敛，较2025年第四季度环比回升6个基点。

息差企稳，是负债成本压降和资产结构调整叠加的结果。正如东兴证券在研报中分析指出：“在行业融资需求整体疲弱的大背景下，公司依然维持了较快的规模扩张，可见其强大的客户融资需求挖掘能力。”

19年风控防线的坚守

大海航行，吃水深度很重要。

2007年上市以来，宁波银行不良贷款率连续19年低于1%。截至2026年一季度末，这一数字仍为0.76%。这不是运气，是风险管控体系的长期运行结果。

宁波银行的风险管理理念是八个字：“经营银行就是经营风险”。

在具体执行层面，是“全流程、全链条、全周期、全方位”的矩阵式管理，加上智能风控系统的迭代升级。2026年一季度末，拨贷比2.80%，拨备覆盖率369.39%，风险抵补能力保持行业较优水平。公司当前资本充足，资产质量持续保持行业领先——核心一级资本充足率9.25%，一级资本充足率10.26%，资本充足率为14.37%。

一家银行可以靠息差和规模扩张撑起短期业绩，但要让不良率连续19年稳定在低位，靠的是日复一日的风控执行。

正如宁波银行在年报中反复强调的，风险管控贯穿经营管理全过程，风险管理价值持续显现。国信证券研报亦指出，宁波银行资产质量持续改善，拨备计提充分。

从规模银行到价值银行的跨越

唯有源头金融活水，方显实业苍翠。

宁波银行在实地践行金融“五篇大文章”上，同样不遗余力。秉持“真心对客户好”的理念，宁波银行实施差异化经营策略，推进专业化、数字化、平台化、国际化经营，取得令人瞩目的成果。

2026年4月，宁波银行成功入选央行新增数字人民币业务运营机构名单，这是监管对其金融科技布局、系统研发建设、合规风险管控及普惠金融服务能力的认可，也为后续丰富数字人民币应用生态、拓宽场景覆盖、提升零售与对公综合金融服务能力开辟了新空间。

2025年，宁波银行首度落地中期现金分红机制，全年累计现金分红规模79.24亿元，每10股派发现金红利12元（含税），股利支付率较2024年度提升5.1个百分点。自2007年上市以来，宁波银行累计实现利润总额2202.95亿元，完成20次现金分红，累计分红金额437.28亿元。近三年平均归母净利润273.32亿元，同期累计现金分红178.30亿元，综合分红回馈比例65.23%。

高分红的前提是稳定的盈利能力和充足的现金流，宁波银行在保障业务稳健扩张、夯实风险抵御能力的基础上，选择了持续提升股东回报质量。

宁波银行的这份年报，息差企稳的趋势需要持续观察，非息收入的高增是否可持续也取决于市场行情和业务拓展的力度。但至少有一点可以确认：在息差收窄的行业周期中，宁波银行用结构优化和风控能力，撑起了一份穿越周期的样本。

连续19年不良率低于1%，这个数字本身就在回答一个问题：一家银行如何在高速扩张中守住风险底线？宁波银行的答案是用体系化的风控、稳定的客群结构、持续的成本管控，来对冲外部环境的不确定性。

这不是什么惊天动地的故事，但这是一个可持续的故事。围绕金融助力实业，宁波银行基于其资源禀赋和自身能力，正在逐步释放金融新动能，服务实体经济提质增效。