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存储超级周期浪潮之下，资本市场诞生了多家行业巨无霸企业，近期登陆A股的大普微便是典型代表。

公开资料显示，4月16日，大普微正式登陆创业板。公司发行价为46.08元/股，合计募集资金20.1亿元。上市首日，其开盘价便飙升至207.23元，盘中最大涨幅超450%，收盘总市值成功突破千亿元，创下彼时半导体存储板块新股上市估值新高。

而这一**涨行情，仅仅只是开端。

数据统计显示，4月22日至今，大普微股价再度暴涨超280%。截至最新收盘，公司总市值已达3559亿元；若以首发发行价核算，其上市以来累计涨幅高达1670.8%。

5月18日晚间，大普微发布股票异常波动公告。公告指出，公司股票在2026年5月14日、5月15日、5月18日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，根据《深圳证券交易所交易规则》相关规定，已构成股票交易异常波动。

鉴于公司股价短期波动幅度较大、市场关注度较高，为维护广大投资者合法权益，公司将就股票交易异常波动情况开展核查。经公司申请，公司股票自2026年5月19日开市起停牌，待核查工作完成并披露相关公告后复牌，预计停牌时长不超过3个交易日。

同时，大普微发布风险提示：受AI商业化落地节奏、云计算资本投入及下游应用市场景气度变动影响，AI驱动的企业级SSD存储行业需求存在一定波动与不确定性，提醒广大投资者理性投资、注意风险。

值得深思的是，这家刚刚实现盈利的企业，为何能获得资本市场极致热捧？而本轮存储超级周期，又将持续多久？

从公司过往财报数据来看，2025年大普微业绩尚未实现盈利。全年公司实现营收22.89亿元，同比增长137.87%；归母净亏损4.81亿元，同比收窄151.96%；扣非净亏损4.89亿元，同比收窄150.86%。

进入2026年，大普微业绩迎来高速兑现、顺利扭亏。一季报数据显示，公司当期实现营收13.10亿元，同比大幅增长340.95%；归母净利润3.70亿元，同比扭亏为盈，增幅达398.88%；扣非净利润3.68亿元，同比增长391.25%。

亮眼的业绩增速叠加行业风口红利，让大普微迅速成为资本市场热门标的。那么，这家企业的真实基本面究竟如何？

公开资料显示，大普微创始人杨亚飞2008年取得博士学位后，入职美国高通总部，拥有八年核心技术从业经验。

2016年，杨亚飞精准捕捉到国内企业级存储市场的发展机遇，选择回国创业。创业初期，他聚焦国内企业级SSD主控芯片的产业短板，集结多名资深工程师组建核心研发团队，深耕高端企业级存储赛道。

公司的发展之路并非一帆风顺。创立初期，大普微第一代产品虽各项测试指标达标，但市场认可度较低，下游客户出于商用稳定性考量，迟迟不愿批量采购应用。直至2021年，公司推出迭代升级的新一代产品，并通过派驻技术工程师驻场客户数据中心、全程配套技术服务等方式，逐步赢得下游客户认可，打开市场空间。

杨亚飞曾在受访时表示：“做数据中心存储产品就像在钢丝上跳舞。”

公司坚持全栈自研布局，覆盖主控芯片、固件算法、整机模组全产业链环节，选择了技术壁垒最高、投入成本最大的发展路径。持续的高额研发投入，也让公司长期处于亏损状态。数据显示，2022年至2025年，大普微累计亏损超17亿元。

得益于行业风口、国产替代机遇与自身技术积累的多重加持，2026年全球存储行业迎来上行周期，恰逢大普微登陆资本市场，顺势获得资金的大幅追捧。

从营收结构来看，公司营收高度集中于核心主业。2025年末，企业级SSD芯片业务实现营收22.65亿元，占公司总营收比例高达98.98%。与此同时，大普微持续加码海外市场布局，计划进一步拓展海外市场投入，深化与全球头部互联网、云计算及服务器整机厂商的战略合作。目前公司已设立海外子公司搭建专业化销售平台，未来将针对不同国家及区域市场，制定差异化的开拓策略，完善全球市场布局。

从行业趋势来看，未来一两年内，AI高景气度将持续带动存储行业需求扩容，大普微业绩有望延续高增长态势。但从当前二级市场表现来看，公司估值已被市场提前大幅透支，最新动态市盈率已高达240倍。

侃见财经认为，市场资金的追捧能够充分兑现企业远期成长价值，但短期过度炒作对企业长远发展并非利好。企业经营比拼的从来不是短期业绩与股价的爆发式增长，而是长期稳健的经营积淀与技术深耕。