2026学习笔记之89 - 英伟达这份财报到底有多强
我的 $英伟达(NVDA)$ 本来是在等涨的，因为我早就知道他的财报肯定很好，按照英伟达过去十个季度的历史规律，实际营收平均超出管理层指引7%至8%。我们好像都已经习惯了他的成绩这么优秀，觉得他本来就该这么优秀。[龇牙]
要知道，英伟达目前可是 $纳指100ETF(QQQ)$ 中市值最大的公司，占指数权重高达8.93%，超过苹果和微软各自的历史最高点呢。英伟达2026/2027年预期市盈率分别为26倍/19倍，而七巨头其他成员均值为49倍/42倍，折价幅度接近50%。
这份财报到底有多强，超预期几乎是板上钉钉。即便是这样，这次的成绩仍然让人惊讶，这么说吧，整体不单单是一个好字可以形容，可以直接形容是爆炸级超预期。
看看英伟达这个季度的收入816亿美元，同比增长85%了，环比也增长20%，已经在高基数上继续加速。特别是核心引擎，AI数据中心彻底失控式增长，其中数据中心收入为752亿美元，同比增加了92%，占总收入比例92%。其中计算（GPU）占了604亿，提升了77%！还有网络NVLink/以太网为148亿，增加了199%。
这已经不单单是在卖GPU，而是在卖AI工厂基础设施了。就像他们CEO说的那样：AI工厂是人类历史最大基础设施建设！
每股收益EPS为2.39，同比增长了214%。看看下面这张季度EPS对比图，英伟达这是一直都在攀登高峰，一次更比一次高，下个季度的预期同样延续这个增速的势头。👍
再看看这个季度的净利润为583亿美元，同比增长211%。这是什么级别的优秀啊，秀翻天了吧？要知道他是一家万亿美元公司啊，居然还在用创业公司的增速增长！[惊讶]
这个盈利质量真的是强到离谱，毛利率75%，几乎软件公司级别！看看他们的经营利润，居然增长了147% ，自由现金流，也是高达485亿美元，这意味着NVIDIA目前是处于一个印钞机状态，AI需求供不应求，定价权极强！
再看看他们的资本回报，也是极度激进，看财报里说的，回购和分红单季度高达200亿美元，新增回购授权800亿美元 ，分红从 0.01直接提高到0.25。这已经不是成长股行为，是“现金溢出型巨头”行为！
我就纳闷了，英伟达的财报这么好，为啥股价反而跌？难道就是一句简简单单的“市场早就预期“更更更好”？同样的故事已经发生在上一个财报季，即使英伟达交出了非常亮眼的成绩单，但股价在财报公布次日却呈现出震荡走低的行情，这次又是这样，哎。[你懂的]
当然，我们也知道，过去几个月里，英伟达的股价一直在上升，已经从164一股，涨到了最高处的236一股，算起来差不多是已经涨了40%。可能市场预期已经是收入爆炸，AI继续狂飙，Blackwell供不应求，然后才有了我今天看到的结果：财报虽好，但只是“符合预期的优秀”。
[爱你] 愿大家2026顺顺利利，积极向上，赚多多钱 ！好好生活，一路生花！[爱你]
[看涨] 祝我如意，祝我们都如意！[看涨]
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