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根据中金公司最新发布的科技硬件行业研究报告，随着AI算力需求持续攀升，光通信市场正迎来高速增长期，这为消费电子光学厂商开辟了全新的成长赛道。瑞声科技作为消费电子光学领域的核心厂商，其深厚的技术积累正成为切入高景气光通信市场的关键优势。

报告指出，光模块需求高速增长，无源器件重要性日益凸显。根据LightCounting预测，100G及以上可插拔光模块市场规模将从2025年近200亿美元增至2030年超500亿美元，CPO市场规模到2030年有望达100亿美元。透镜、FAU等无源器件承担光信号传输与精准耦合功能，随着速率向1.6T及以上发展，对准精度要求升至亚微米级，驱动工艺向半导体微纳加工升级。

中金认为，瑞声科技在光学镜头设计和 WLG 技术上拥有十余年积累。公司 2009 年收购日本镜头设计研发公司 ISQR 和 ATJR，进军光学领域；2010 年投资丹麦影像体验创新公司 Kaleido，孵化 WLG 加工技术；目前已形成了包括 WLG 超精密玻璃镜片模具设计加工及高端镜片成型制造技术、超精密塑料镜片模具设计加工及镜片成型制造技术、超低反射率镀膜技术等在内的一系列关键核心技术。

其中，WLG 较模造玻璃的优势在于大批量量产可行性高、生产效率高，以及具备更小尺寸、更高精度的高精密镜片制造能力。根据公开资料，WLG 技术可以覆盖所有的玻璃透镜领域，如 AR/VR、激光雷达、车载、无人机、运动相机、生物医疗、光通信等，可生产覆盖成像非球面镜片、准直透镜、阵列透镜、自由曲面镜和非球面棱镜等多种类型的产品。

中金指出，消费电子厂商核心技术可迁移，建立新成长曲线：光学厂商长期从事消费电子、车载等“亿级”出货量市场，在超精密冷加工、 模压、镀膜、纳米压印、光刻刻蚀等技术上积累深厚，且具备高 良率高可靠性量产能力。多家厂商已向光通信微透镜/阵列、V型 槽/FAU乃至光模块等产品延伸，积极把握可插拔增量需求，并前 瞻布局CPO、OCS等领域，有望为公司带来强劲增长动力。

基于此，报告将瑞声科技列为建议关注的公司，并给出“跑赢行业”评级。

$瑞声科技(02018)$

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