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一、 市场动态：亚太股市出现调整

2026年6月8日，亚太股市集体低开，日韩市场出现深度下挫。市场分析认为，本次调整的背景之一，是上周五（2026年6月5日）美股纳斯达克指数单日下跌超1121点，AI及半导体板块出现集中回档。

在当日盘面上，部分科技股、软体股回档幅度较大；而公用事业、能源、电讯等重资产相关板块的表现相对稳健。这一分化现象引起了部分市场参与者的关注。

二、HALO策略：一种审视资产韧性的视角

HALO 是 Heavy Assets, Low Obsolescence（重资产、低淘汰） 的缩写。这一概念由Ritholtz财富管理公司CEO Josh Brown于2026年2月提出，随后被部分机构纳入研究报告。

1. 避险属性凸显（HA）：在地缘冲突和宏观不确定性加剧的背景下，市场的风险偏好急剧下降。资金可能不再偏向追逐“烧钱”的梦想故事，而是回流到港口、电网、管道、矿山这些看得见、摸得著的实体资产。这些资产服务于社会的刚性需求（运货、发电、炼油），不会因为今天的股市恐慌而停止运转，因此具备了天然的避险属性。

2. 技术颠覆免疫（LO）：今日的大跌也部分源于市场对AI颠覆传统商业模式的持续恐慌。然而，无论是AI如何发展，它都需要电力、需要晶片原材料（矿产）、需要资料中心的基础设施。AI越是发展，对HALO资产的依赖可能反而越深。那些拥有实体护城河的公司，其竞争地位很难被一次演算法升级所瓦解。

三、策略视角下的可选工具：华夏亚洲高息股票ETF (3145. HK)

华夏亚洲高息股票ETF（代码：3145.HK）它并非简单追踪“历史股息率最高的股票”，而是以一套更前瞻、更注重资产品质的逻辑来筛选亚太地区的派息类资产。

该产品追踪彭博亚太高股息40净回报指数（港元），其选股逻辑与HALO策略之间存在多重可对照的特征：

• 前瞻性选股，规避“高股息陷阱”

指数编制不依赖历史资料，而是引入彭博综合预测（BEst），汇总分析师对未来盈利和股息可持续性的判断。这意味著，组合中的每一档股票在纳入之前，都经过了对其派息能力的前瞻性评估——这与HALO策略关注资产长期竞争壁垒的思路高度一致。

• 聚焦实体资产，契合HALO行业分布

指数在股息率基础上设置了ROE与财务杠杆的筛选门槛。从实际持仓来看，该ETF主要集中于亚太地区的能源、公用事业、基础材料、交通运输等领域——这些行业普遍具备资本密集（HA）与需求刚性（LO）的特征，与HALO资产的定义范畴高度重合。换句话说，3145.HK其持仓主要集中于能源、公用事业、基础材料、交通运输等与HALO策略高度重合的领域。

• 旨在每月派息，兼顾稳定性与现金流

3145.HK是香港市场少数致力于实现每月派息的亚洲高股息ETF之一。截至2026年4月，管理人的目标年化派息率为8%*(目标派息率并非保证)，投资者在获取每月现金流的同时，有机会分享组合成份股的潜在资本增值。

• 区域分散，降低单一市场风险

基金覆盖亚太地区十余个市场（不含日本与A股），包括印尼、泰国、中国香港及中国台湾等。这种跨市场布局，既分散了单一经济体的地缘与汇率风险，又让投资者以一只ETF触及多个HALO特征明显的亚太市场，避免了个股选择带来的高波动。

报告日期：2026年6月8日

资料来源：

1. 纳斯达克综合指数，新浪财经，2026年6月6日，https://finance.sina.com.cn/wm/2026-06-06/doc-iniamnzy7785129.shtml

2. 恒指低开资讯，华尔街见闻快讯，2026-06-08，https://wallstreetcn.com/livenews/3115743

3. 日经、韩国首尔综指，华尔街见闻快讯，2026-06-08，https://wallstreetcn.com/livenews/3115699

*年化派息率=每单位派息额／收盘价x12个月。每月定额派息（以本基金开始追踪「彭博亚太高股息40指数」当日的每股资产净值所计算），唯随著股价变动，本基金的每股资产净值也会出现变动，因此派息率并不保证，股息亦可从股本中分派。

投资涉及风险，包括可能损失本金，过往业绩并不表示将来基金回报，本档只供阁下参考之用，并不构成对于任何证券或基金的买卖或进行任何交易之邀约或任何投资建议，亦非为任何该等邀约而编制。本资料之发行人为华夏基金(香港)有限公司。此资料并未被香港证券及期货事务监察委员会所审阅。

本基金旨在月度派发股息。股息由管理公司酌情决定，且不予保证。股息可以从资本中支付，和/或实际上从资本金额中支付，这相当于返还或提取投资者的部分原始投资，或来源于这些原始投资所产生的资本收益。任何此类分配都可能导致基金的每股资产净值立即减少。股息金额和股息率均不予保证。

$纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $上证指数(000001.SH)$ $恒生指数(HSI)$

关于 华夏亚洲高息股票ETF 的重要信息

投资涉及风险，包括损失本金。过往表现并不代表未来业绩。投资华夏亚洲高息股票ETF (「本基金」)前，投资者应参阅基金章程，包括细阅风险因素。阁下不应仅依赖本资料作出投资决定。请注意: • 本基金旨在提供在扣除费用及开支之前尽量贴近彭博亚太高股息40净回报指数（港元）表现的投资业绩。 • 本基金主要投资于亚洲高收益股票。高股息证券会受到股息减少或取消、证券价值下降以及低于平均价格升值潜力等风险的影响。 • 投资于亚洲市场 / 新兴市场会更容易受到影响亚洲市场的不利经济、政治、政策、外汇、流动性、税收、法律或监管事件的影响，或对比投资于较发达市场面临更大的因政治、税收、经济、外汇、流通性及监管等风险而造成的损失风险。 • 本基金面临行业集中风险和与小型/中型资本公司相关的风险，因此本基金的价值可能波动较大。 • 本基金面临新指数风险、调整期风险和过往业绩风险。 • 相对于每基金单位的资产净值，本基金的交易价格可能有显著的溢价或折让。 • 本基金面临跟踪误差风险。 • 本基金面临与金融衍生工具相关的风险，包括对手方／信贷风险、流通性风险、估值风险、波动性风险及场外交易风险。 • 本基金须承受外汇风险。 • 上市和非上市类别遵循不同的定价和交易安排。由于费用和成本不同，每个类别的每单位资产净值可能会有所不同。 • 上市类别基金单位以当日市场价格在二级市场进行交易，而非上市类别基金单位则通过中介机构根据交易日结束的日终资产净值出售。非上市类别的投资者可以按资产净值赎回其单位，而二级市场上市类别的投资者只能按现行市场价格卖出，并且可能必须以大幅折价退出本基金。非上市类别的投资者与上市类别的投资者相比可能处于优势或劣势。 • 本基金可能酌情从本基金的资本中或实际从资本中支付股息。从资本中或实际从资本中支付分派金额，相当于退还或提取基金份额持有人部分原有之投资或任何归属于该原有投资的资本收益。任何该等分派可导致基金的每单位资产净值即时减少。