SpaceX上市后累计上涨超50%，大家都赚钱了，问题是，谁来亏钱？所有人赚的钱应该少于所有人亏的钱！
先说结论：所有人赚的钱加起来应该＜所有人亏的钱-交易税费及佣金（针对不分红不回购的零和博弈公司而言），亏钱的人将在后面出现
最近看世界杯的彩票销售，发现了买彩票的人的所有钱的大部分会被计入奖金池，其他部分用于其运营成本、各种彩票销售网点的经费、以及用于公益事业。剩下的钱注入奖金池用于发奖。也就是说，奖金池的钱来源于所有购买人的收入，并且小于该收入。
其实股票也是一样的，这里的股票特指那些不分红不回购的公司，购买该股票赚了钱，问题是，你赚的谁的钱？如果大家都赚钱了，那谁来亏钱，赚的钱肯定不是投资的公司（不分红不回购的公司）发的，SpaceX的招股说已经说了，将在可预见的将来不分红（回购没说），累计未分配利润为亏损状态，不能分红和回馈股东，现在大家赚了SpaceX上市的钱，那么钱从哪里来呢？先明白这个底层逻辑在做决策。
赚钱的份额是从亏钱的人亏损的份额中来，因为现在其股价的涨跌就是一堆股东在那里买来卖去，扣除给券商的佣金、给政府的税费后，大家赚的钱肯定会低于大家亏的钱的。当然好公司会回报股东，比如苹果，每年几乎将所有利润反馈给股东，近三年内苹果给股东们分派了超过3000亿美元的回报，购买苹果还可能是赚公司发的钱，购买一个还在亏损中的公司，只能是股东内互相赚亏。
第二点，巴菲特也曾经看图看线，直到他看过了《聪明的投资者》才知道一个道理，就是“买股票就是买公司”，这里我对此进行解读一下，买股票就是买公司，前提是你要买的是好公司，好公司的股票是股份，差公司的股票还是股票。如果一个公司长期盈利，那确实是不错的公司，但是它从来不分红和回购股票，那就应该知道公司是公司，股票是股票，比如拼多多，长期盈利但是从来不分红不回购，它的股票代码可以是“PDD”也可以是“PEE”，这没什么差别，“PDD”和“PEE”的股票没什么差别，反正都拿不到财务报表中的一点利润。只是股东之间的你亏我赚，你赚我亏。
真正好公司的股票，是能从财务报表利润表中看到，又能从公司的分红和回购中看到的公司。
差公司的股票，可以视作把购买股票的人的钱视为注入一个奖金池，这奖金池扣除股票运营成本、税费及其他费用后，剩下的奖金池的奖金再拿来分配给盈利的人。其实和赌博没什么两样，差公司的股票代码主要作用是，“提供一个给其他股东资金互殴的平台”。
巴菲特收购公司中很重要的一条就是“要显示出稳定的盈利能力”，他不看公司的前景描述，也不喜欢那种扭亏为盈的企业，比如美团，它在2025财年也会“扭盈为亏”。投资是投确定性的东西，要尽可能减少随机性的东西，比如任何前景的描述，很多人不去看SpaceX提供的财务报表，只看媒体报道或马斯克公开发的口水话，是很危险的。因为财务报表中乱写，会被股东视为证券欺诈或被起诉的。
后面的SpaceX的价格走势我不清楚，但是我知道赚钱的人包括如下：
（1）以零对价取得股票并减持成功的SpaceX员工。（100%赚钱）
（2）还有以较低对价取得由上市前优先股转换而来的普通股（大部分投资机构）（不一定100%赚钱）
（3）部分以较低价格买入较高价格卖出的零售或机构投资者（不一定赚钱）
亏钱的人目前还没发现，既然有人赚，那肯定有人亏，后面肯定会冒出来的。
大家说由谁来承担那些盈利的人的部分呢？
喜欢本文的读者记得留个印记，我会经常性的更新全球各地的上市公司财务分析报告（纯公益性质）。本文不涉及对价格的判断，价格高低请各位看官自己做主，只提供公司本质基本面分析。$SpaceX(SPCX)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ $拼多多(PDD)$
SPACE X 的股价走势(单选)修改于 2026-06-17 14:58
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