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一场名为“4000点”的熊市，来自于主力资金与中小资金的需求错位！

1.名为“4000点”的熊市

上证指数从2024年9月以来的2700点左右，上涨到2026年6月的4000点左右，按理来说大盘上涨了1300点，涨幅将近50%，本应该是一场牛市，为何我却认为是名为“4000点”的熊市呢？答案是涨的板块十分狭窄，少有的板块的权重上涨超过了大多数板块的权重下跌，这场特别的“4000点熊市”的一个特点就是“主力资金与中小资金的需求错位”

主力资金：大家快来买“科技股”类股票，我卖出科技股资金后才有钱来买其他板块。

中小资金：主力快来拉其他版块，我回本了再去买“科技类”股票。

两者需求产生错位。

其实在2024年9月开启的疯牛之前，A股经历着每天成交量不到5000亿，指数低于2700点的时期，大家都以为A股要完了，管理层敏锐的捕捉到，开始政策+资金推动，主力资金疯狂涌入所有板块，推动了所有板块在那几天内直接冲上了3600点，成交量也从不到5000亿疯狂增加值2万亿，目前A股的成交量一直稳定在超过2万亿的范围内。要有人买，主力资金才能赚到钱。

2.万亿市值与百亿利润

这一时期上涨最厉害的股票，被广为报道的“易中天”，其中新易盛市值约7000亿（2026年6月），中际旭创市值1.4万亿（2026年6月），天孚通信市值3500亿（2026年6月），再来看看净利润数据。

1.新易盛近三年净利润

2.中际旭创近三年净利润

3.天孚通信近三年净利润

4.市值利润对比

以上三家公司超过百亿净利润的有中际旭创，市值超过1万亿

其中新易盛2025年净利润近百亿，市值约7700亿。

天孚通信的估值是最高的，2025年净利润只有20亿，市值约3600亿。

如果只看2025年，中际旭创的万亿市值由百亿利润支撑，其他两个的市值几千亿，净利润也是几十亿，但是拉长来看，近三年年均利润最高的中际旭创，年均净利润为60.48亿，以目前的1.42万亿市值来看，市值与年均利润倍数为235倍，该市值的维持需要该公司年均利润的持续上涨，都说投资投的是未来，你认为未来2026-2028年这三家公司的年均利润会是多少呢？

喜欢本文的读者记得留个印记，我会经常性的更新全球各地的上市公司财务分析报告（纯公益性质）。本文不涉及对价格的判断，价格高低请各位看官自己做主，只提供公司本质基本面分析 $上证指数(000001.SH)$ $ $新易盛(300502)$ $中际旭创(300308)$