为什么巴菲特说芒格让我从大猩猩进化为人类？

之前老巴作为格雷厄姆的学生，是笃信格雷厄姆的“捡烟蒂”的投资理念的，而且实践证明了，这个策略是成功的。

因为巴菲特在遇见查理芒格之前，已经实践了这套理论，并取得了成功。

但是捡烟蒂存在明显的短板，那就是缺乏复利效应。

为什么这么说？

捡烟蒂这个比喻，指的是别人不要的，丢在地上的烟蒂，我们捡起来，还可以抽几口，而抽几口就是他的剩余价值。

应用在投资领域就是，公司的账面价值小于公司的清算价值，或者说是以低于公司清算价值的价格购买公司，然后就抽身离开。

但是之后呢？之后再重新寻找烟蒂，对吧？

所以，芒格修正了格雷厄姆的思想：以合理的价格买入伟大的公司，远胜于以便宜的价格购买平庸的公司。

你看后来的可口可乐、喜诗糖果、苹果，不都是这样吗？

芒格还说过一句话：伯克希尔哈撒韦是少数几个决策的产物。如果拿掉我们最成功的10到15笔投资，我们的记录就会非常平庸。