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最近通过18C上市的科技公司很多，而且普遍涨幅都很好。我们看看这个翼菲科技。第一，公司是干啥的工业机器人，主打轻工业场景——消费电子、汽车零部件与新能源、医疗健康、快消品、半导体五大行业。要知道这个赛道简直都是红海了，竞争非常惨烈，这个行业当中，也没有什么绝对龙头公司。第二，财务营收：从2023年至2025年，分别为2.0亿元、2.7亿元及3.9亿元。利润：从2023年至2025年，净亏损分别为1.1亿元、7149万元及1.5亿元。增收不增利，但是需要说明的是，IPO费用计算在内的。也从侧面反映了赛道的内卷。第三，ipo情况保荐人：农银国际基石投资者：无招股价格：30.50港元集资额：7.50亿港元总市值：74.71亿港元流通市值：74.71亿港元每手股数：100股入场费：3080.75港元招股时间：5月13日截止上市时间：5月18日招股总数：24,600,000股H股公开发售：1,230,000股H股国际配售：23,370,000股H股回拨机制：18C，5%-20%绿鞋：无发行比例：10.04%翼菲科技此次招股采用18C招股机制，香港公开发售初始分配比例5%，最高回拨至20%，触发最大回拨后49200手，货量还可以。结论：1、赛道一般，持续亏损，保荐人是农银国际，而且没有基石，没有绿鞋，短板太明显啦，而且摆明了，就是要搞事情的。难道是要入通？可能性很大，毕竟只需要上涨50%，然后等到6月底就满足。2、这种公司赚的已经不是基本面的钱了，赚的是情绪溢价的钱，一波流，有的赚就要撤退，不可恋战。3、如果没有其他的更好的新股冲突，这个是可以申购的，现在港股打新的市场很火，无非就是情绪，都已经没人在看公司基本面了。

我们昨天分析了港股打新-剂泰科技结论是优先剂泰科技，在打满剂泰科技的情况下，有余力的申购英派药业，现在仍然是这个观点。一、公司是干啥的专注于合成致死精准抗癌疗法的生物技术公司。其核心产品塞纳帕利（商品名：派舒宁®）已于2025年1月获NMPA批准上市，作为卵巢癌一线维持疗法覆盖全人群，并于2025年12月纳入国家医保目录。二、财务情况2024年营收约0.336、25年营收0.383亿元人民币；24年净利润分别-2.55、25年净利润-2.96亿元，亏损主要来自研发与优先股负债利息。三、ipo情况申购时间：5月5日-5月8日，11号出结果，12号暗盘，13号上市；发行价格：19.75-21.75入场费：4393.881手：200股全球发售：4197.70万股公开发售：419.78万股发行手数：20989手；基石：有，8家基石投资者认购32.15%份额绿鞋：有，高盛稳价保荐人：高盛和中金联合保荐分配机制：机制B，回拨10%英派药业引入8家基石投资者（没什么大牌机构），认购近32.15%份额。结论：首先和剂泰科技来比较，肯定要首选剂泰科技的；并不是说英派药业不好，而是二者时间上冲突，所以要有主次。在有余力的情况下，可以申购英派药业的。

熟悉A股和港股的朋友们都知道，我A存在流动性溢价，也就是说大多数AH两地上市的公司，必然是A比H贵。比如说我们看很多A股上市公司来港股，先折价35%再说。但是。。。以前我最讨厌别人说但是，现在不讨厌了，因为但是后面的话，才是他想说的话，但是前面的话，都是铺垫。但是总有反常，也就是倒挂，H股比A股贵的上市公司。我们看看：公司名称港股代号A股代号主要业务领域宁德时代 (CATL)3750300750全球领先的新能源电池及储能系统供应商澜起科技 (Montage)6809688008内存接口芯片及AI服务器基建芯片兆易创新 (Gigadevice)3986603986闪存（NOR Flash）及微控制器（MCU）龙头药明康德 (WuXi AppTec)2359603259全球CXO（医药外包）巨头，生命科学服务恒瑞医药 (Hengrui)1276600276创新药研发，中国生物医药龙头招商银行 (CMB)3968600036领先的零售银行，财富管理核心标的潍柴动力 (Weichai)2338000338重型发动机及商用车动力总成目前我找到了这么几家，如果有漏网之鱼，欢迎补充。一、这些“倒挂”名单具有鲜明的行业特征：全球竞争力：这些公司大多在各自领域拥有全球前三甚至第一的市场份额（如宁德时代的电池、药明康德的服务、澜起的芯片）。高增长/高稀缺性：它们不仅是中国的龙头，更是全球投资者进入中国科技/生物医药领域的“必选配置”。业绩透明度高：业务高度国际化，财报质量符合国际最严苛的审计标准。二、如何分类七家公司可以分为四类：AI领域相关：澜起科技和兆易创新。新能源：新能源是上一轮牛市的王者，宁德时代也属于新能源领域的卖铲子的人。医药：药明康德和恒瑞医药。主要还是CXO。稳定股：招商银行和潍柴动力。这其中，最值得关注的是第一类，也就是澜起科技和兆易创新。三、 为什么港股价格反而高于A股？这

知识星球日常感悟分享：1、不承担结果的人，不参与决策。这是一个颠覆不破的逻辑。 比如你在网上看到有人在说某一个资产，即使他判断大多数情况下是准确的，又或者你听一个朋友说某一个资产，然后你买了，不管最后结果是赚还是亏，都是不对的。 因为本金是你的，不管你最后赚还是亏，他们都是不承担结果。你赚了也不会和他们分润，你亏了也不能找他们维权。 所以，人始终要自主思考，自主判断，自主行动。 听大多数人的声音，参考少数人的意见，然后自己做决定。 李连杰有一部电影，叫做鼠胆龙威，里面有个大反派，外号叫做医生，有一句经典台词：人，一定要靠自己。2、这个世界上，没有什么钱是非赚不可的。 在某一个资产疯狂上涨的时候，不FOMO，是一个基本素质，时刻告诫自己这一点。 不追求绝对的顶部，也不追求绝对的底部，谁也无法预测； 永远不要为打翻了的牛奶哭泣，错过了就错过了； 投资要远离乌合之众，不追涨杀跌，不上头，不情绪化； 天天看K线图毫无意义，再牛的短线交易者也干不过量化，要在市场的镰刀和衙门的快刀中抢食，是不容易的； 慢就是快；"The best time to buy is when there's blood in the streets... even if it's your own."最佳买入时机是街头血流成河时——即使那血是你自己的。——1974年巴菲特市场恐慌期采访； 相信趋势的力量，顺势而为； 去有鱼的地方打渔； 巴菲特和芒格组合，已经证明了价值投资的可行性，不需要另外验证了。认真选择你心中的英雄，然后认真模仿他。

今天来了一个还凑合的新股-乐动机器人一、公司是干啥的专注机器人移动感知技术的国家级高新技术企业，核心产品包括 DTOF 激光雷达、视觉感知算法模组及智能割草机器人，服务全球 50 余国家、300 余家客户，2024 年DTOF激光雷达出货量超 72 万台，位居行业首位。割草机器人应用场景有限，根本就不是主流赛道。二、财务情况2022–2024 年一直亏损，分别为 0.73亿元、0.68亿元、0.56亿元，2025 年亏损略扩至0.63亿元。看了招股说明书，这个赛道很卷，大家都没有核心竞争力。三、ipo情况申购时间：4.30-5.6发行价格：24-30每手股数：200发行数量：3333.34万股市值：80-100亿基石投资者：一家机构，康成亨远景投资，占比30.78%，而且市场不知名绿鞋：有保荐人：海通国际，国泰君安发行方案：方案B发行，总共16666手说真的，海通真的挺一般的。基石投资也非常一般，占比也不高。综上，1、这个公司真的很一般，赛道一般，亏损加大，没有核心技术，基石占比低且只有一家。2、好处是可能想要入通，毕竟也接近106亿港币的门槛了。、3、虽然公司质地一般，但是近期以来，确实港股打新行情火爆，且这个公司货这么少，其实很多时候，港股打新的市场已经和基本面没有关系了，都是炒作，反正后面就一地鸡毛，谁会管？4、反正是炒作情绪，同时又和其他的时间上不冲突。笔者会打，谨慎点的朋友放弃也可以的。

去年的时候，尤其是第四季度，港交所上市公司的质量很差，保荐人根本忙不过来，招股说明书上面的数据都会出错。后面香港证监会向各大券商发文，要求提高保荐质量，同时，去年年底的时候，香港廉政公署也抓了不少券商的人，无非就是老鼠仓。然后你会发现，从26年以来， 港股IPO的质量明显提高，这个是有目共睹的。而且，通过18C规则上市了不少好公司，牛逼的比如minimax、智谱、曦智科技、壁仞科技等很多，全部都是和人工智能有关的。而且，通过AH两地上市的，也有不少好公司，比如胜宏科技等，PCB行业也算是人工智能领域的。毕竟，你懂的，A股的IPO在收紧，好公司都来香港。港股打新这个事情，如果资金量稍微大一点，比如到了100万港币以上，收益率还是可以的。因为基本上没有亏钱的，无非就是是否中签，以及中签后收益率高低而已。所以，重点来了，如果你细心研究港股打新的规则，你就会发现有两个办法可以提高中签率：第一，提高资金金额。小资金是比较难玩的，因为中签率太低了，总是陪太子读书，每次都花掉100港币的融资手续费，老是不中签，很讨厌的。而那种容易中签的，往往因为抛压大，导致收益率低。曦智科技，太特殊了，属于个例。他是容易中签，收益又高的。幸存者偏差，不具有普遍性。所以，资金量要稍微大一点，才会提高中签率。融资手续费的规定是如果你10万本金，10倍融资打新，手续费100元。如果你是50万本金，10倍融资打新，手续费也是100元。所以，肯定是资金大才有优势。第二，多户，就是多找几个或者很多个亲戚朋友开户。如果说市场上有个传说，不知道真假。说很多东南亚人过来，开了很多户，每个户都会现金摸一手，从来不融资，一分钱手续费都不用付，全靠概率中签。但是对于普通人来说，太难了，到哪里去找那么多人头呢？不现实。但是，多一些户头，提高中签率是没毛病的。好了，现在知道了提高单户金额和多户是提高中签率的两个办法。那宁哥你有没有

前面3个新股，我们都给出了建议港股打新：迈威生物的申购建议及资金的分配建议现在来的天星医疗看起来一般，我们来分析一下。一、公司的干啥的号称：国内运动医学一哥，主要是运动方面的医疗器械的。网上说滑雪的尽头是骨科。和这个类似的，比如什么肩关节、踝关节等的植入物。二、财务情况2024 年营收 3.27 亿元、净利润 9539 万元。2025 年营收 4.03 亿元、净利润 1.37 亿元。这个财务情况还是可以的。三、IPO情况发行价格：98.5每手股数：50发行数量：842.18万股市值：54.01亿基石投资者：占比34.71%。绿鞋：没有保荐人：中信证券，建银国际发行方案：机制B，总共16844手，中签率不高的。基石一般，有个北京的国资，奥博资本（医学领域的专业机构），而且占比也不高。综上，中规中矩吧，估值也不算贵，基石凑合，保荐人还可以，手数不多抛压小。总体来看，中人之资。还有5天的时间申购截止，等等看港交所会不会上其他好货。如果没有其他的，这个是独苗的话，还是可以打的。想要开户香港证券户口的可以进群了解，能开的真不多了，刚好有福利。不需要身处香港，三分钟可以开好。今天一个朋友找我说他在众安银行申购新股，只现金申购了450股，但是手续费50港币，性价比太差。券商十倍融资申购也仅仅需要100港币，银行只能现金申购就需要50港币。问题是别人都十倍融资申购，你现金申购哪有什么竞争力呢？白白浪费50港币和精力。所以，花个3分钟时间开个香港券商的户，还是很有必要的。万一以后开不了呢？先备着再说。

前两天我们分析了这两个：港股打新：曦智科技的申购建议港股打新：迈威生物的申购建议及资金的分配建议还有第三个，商米科技，三家从时间线来说，是冲突的。一、基本面全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，占有10%以上的市场份额。公司已服务全球约6.4万个商业合作伙伴，部署区域包含200多个国家和地区。说实话，这个名称有点高大上，逼格一下子就起来了。说人话，就是那种商用的带显示屏的收银机或者POS机。你看，说人话的时候，是不是人与人之间的距离就近了很多？2023–2025年年内利润分别为1.01、1.81、2.23亿元。但是客户集中度有点高，还和一个巴西的客户有国际纠纷。二、ipo情况申购时间：4月21日-4月24日发行价格：24.86入场费：2511.071手：100股全球发售：4262.68万股公开发售：426.27万股发行手数：42627手；基石：有，2家基石投资者认购27.03%份额绿鞋：无保荐人：德意志、中信证券、农银联合保荐分配机制：机制B，回拨10%综上：这个基石情况，这个赛道，还有国际纠纷，说实话，在曦智科技面前就是个弟弟。优点也有，就是券商一哥中信保荐，还有就是入通预期。但是时间冲突啊，所以必须要取舍了。打满曦智科技的基础上，摸一下商米科技还可以的。至于迈威生物，算了，放弃。

昨天我们分析了曦智科技港股打新：曦智科技的申购建议今天我们看看迈威生物。其实AH二婚股的分析很简单，只需要看这几点点就行了，很好分析的。公司基本面、同行对比、AH溢价、ipo情况。公司基本面是看什么行业，什么财务状况；同行对比是看估值贵还是便宜；AH溢价是看提供多少安全垫；ipo情况是看基石占比和品牌、中签率等。就这么简单，看，你是不是也学会了？有几个朋友加入我的知识星球，想多了解一些关于港股打新的知识，其实我的知识星球当中基本上没有这块内容，基本上都是在公众号当中说完了。都是很简单的事情，再说道不轻传的话，就不合适了。再说了，参与港股打新的朋友，最难的不是分析，最难的是执行力，也就是去一趟香港，开个银行卡，再开个券商户，跨境支付通转账，对吧？目前来说，仍然处于红利期，基本上就没有亏钱的，赚多赚少而已。知易行难，说到和做到是两码事。1、基本面靶向 Nectin-4 的 ADC 药物进度处于国内领先，全球宫颈癌III期领先，BD 授权出海也开始赚钱了。财务上还是大幅亏损，去年亏损9.69亿，没办法，制药公司就是要不停的投入研发。2、AH溢价今天收盘价37.20CNY,换算港币为：37.20 CNY × 1.1484 ≈ 42.72 HKDH上限定价30.71港币，折价率为28.11%就这个折价率，你说它没诚意吧，它多多少少还有一些；你说它有诚意吧，它还真没多少！当然，截至申购，还有2个交易日，股价还会变化的。3、同行对比荣昌生物，折价率都超过55%了。4、ipo情况基石占比只有30%，而且缺少大牌机构，说明吸引力有限嘛。没有绿鞋，这里就隐藏着保荐人的一个小心思，那无非就是首日或者快速入通，忍受短期波动，入通后自有大陆资金来接盘。中信贵为券商一哥，浓眉大眼的……，竟然也有自己的小心思啊货量23566手，每手6203港币，中签率不高也不低。说到这里，大家也就基本上都明白了。有曦智

前面我们说到，26年开始，港交所ipo的质量确实提高了。又来了一个好货-曦智科技。听听这个名号：光电混合算力领域独角兽，目标是全球AI光算力第一股。光这个名号听着就有点唬人。AI大模型对算力需求暴涨、传统电子硅芯片面临功耗与物理瓶颈的背景下，光子计算（低时延、低功耗、高通量）是明确的下一代底层基础设施方向。你相信光吗？必须信啊！财务方面，和大多数科技公司一样，营收增长，但是利润有限，这个根本不存在任何问题。不亏钱的科技公司还叫做科技公司吗？2025年9月完成了超15亿元人民币的C轮融资，投后估值达到78亿元人民币。背后的天团股东阵容，既有百度、腾讯等互联网巨头，也有中国移动、上海国投等国资背景，兼具资金与产业协同的双重优势。看看ipo情况：股票代码：曦智科技-P (01879.HK)招股时间：2026年4月20日 - 2026年4月23日上市日期：2026年4月28日发行区间：166.60 - 183.20 港元每手股数：15股一手入场费：约 2,775.71 港元发行总股数：1,379.52万股保荐人：中金公司、国泰海通根据18C规则上市，肯定是会启动最大回拨20%，那货量就很多啦，算了一下，183936手！更关键的是，保荐人很良心，每手只有15股，可以说是雨露均沾，散户狂欢。公司引入了20家顶级基石投资者，包括阿里巴巴、GIC、Baillie Gifford、贝莱德、富达国际、淡马锡、景林、联想等。基石认购总金额高达2.099亿美元（约合16亿港元）。而且基石占比高达68%。不需要什么建议了，直接拉满就行了。满上，满上。可以毫不夸张的说，这家公司的稀缺程度已经到了，幸运中签后不卖出，用来收藏的程度。