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苹果被迫加价，等同为储存类股份背书

全球消费电子产品价格多年来稳步向下，几乎是市场铁律。然而，苹果CEO库克亲口承认，因为储存晶片成本失控，苹果产品加价已「无可避免」。这句出自库克之口的无奈之言，份量极重，不单是一则商业新闻，更是为整个储存产业的强势周期做了一次最权威的背书。

库克的「百年洪水」：AI排挤效应的真实写照

库克在采访中形容，他过去40多年从未见过如此局面，称之为「百年洪水」。这绝非夸张，而是储存市场的真实写照。AI浪潮带来的需求是现象级的。谷歌、亚马逊、Meta和微软等科技巨头，今年在AI基建上的支出预计高达7,000亿美元，他们向美光、三星、SK海力士等记忆体供应商大量采购，甚至以预付合同的方式「买断」供应。

这种疯狂的需求，直接挤压了消费电子产品的储存晶片供给。库克的话直接证明了这一点：供应减少，但需求仍在，记忆体供应商正大幅加价。苹果这家全球最强的买家也无法独善其身，被迫将成本转嫁给消费者，这本身就是储存晶片供不应求的最佳证明。

「误会」难掩铁一般的事实：好女唔忧嫁，价高者得

年初，沽空机构Kerrisdale Capital曾将矛头指向Everspin Technologies，质疑市场因记忆体热潮而错误追捧这家

MRAM（磁阻式随机存取记忆体）公司。该机构更直指投机客「分不清MRAM、DRAM，甚至道奇公羊（Dodge Ram）的区别」。

这个「误会」本身，恰好映衬出市场对DRAM等储存核心的狂热。但对于真正的DRAM巨头如美光（Micron）和闪迪（SanDisk）而言，供不应求是铁一般的事实。如今的储存市场，正是「好女唔忧嫁」，甚至已接近「价高者得」的局面。摩根士丹利的报告指出，DRAM晶片已成为AI基础设施建设的主要瓶颈，各大云端服务商持续展现出支付高价的意愿。群智咨询的数据也显示，消费电子用DRAM合约价格在2026年第二季度持续大幅上涨，例如LPDDR4X的价格单季环比涨幅便高达75%。

惟「约长者」得：储存类股与DRAM的亮丽前景

在「价高者得」的逻辑下，能锁定长期供应的合同成为关键。这正呼应了「惟约长者得」的趋势。在这场供给争夺战中，签订长期协议的客户才能确保产能。这个趋势直接利好储存类股份。

各大评级机构纷纷唱好，正是基于此逻辑。截至2026年6月20日，闪迪（SNDK）股价已达2,184.75美元，美光（MU）股价为1,133.99美元，年初至今涨幅惊人。摩根士丹利此前已将美光目标价从520美元翻倍上调至1,050美元，闪迪从1,100美元上调至1,750美元。该行认为，本轮记忆体短缺将至少持续2至3年，甚至更久。尽管这些目标价已被市场超越，但近期巴克莱、Susquehanna等机构给出的目标价更超过2,200美元，显示市场共识依然强劲。Cantor Fitzgerald更预计，DRAM与NAND市场的供不应求将持续至2028年底。

作为AI时代核心生产力的DRAM，其战略地位已成为市场共识。难怪市场上会出现代号为DRAM的主题ETF，让投资者更容易捕捉这波结构性机遇。

结语

库克的言论，等于以苹果的利润为代价，向市场确认了储存晶片产业的卖方市场地位。年初的沽空「误会」，反而凸显了市场对真正储存巨头的追逐热情。在AI需求结构性爆发、供应端瓶颈短期难解的双重作用下，储存类股，尤其是DRAM相关标的，年内依然被高度看好。这已非单纯的周期性繁荣，而是由AI重塑的、更长久也更确定的全新格局。

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