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$纳斯达克(.IXIC)$  昨晚的美股大盘走出冲高回落的行情，道指小幅收涨0.35%，但科技权重走弱，纳指跌0.43%、标普500跌0.1%。

芯片板块日内整体回调，走势偏弱，西部数据、希捷科技大跌超4%，高通跌超3%，Sandisk也跌了2%以上。整体看，昨晚白天的美股芯片市场情绪比较低迷。

不过晚间出了大反转！美光公布的业绩大幅超预期，同时上调了四季度营收预期，还计划加大资本开支，说白了就是对后续行业景气度非常有信心，愿意扩产布局。

资本市场最吃这种利好逻辑，消息一出，美光盘后直接暴涨16%，Sandisk、西部数据也跟着大涨约12%。受此带动，今早美股三大指数期货全线高开，纳指期货更是大涨近2%，全球市场整体情绪明显回暖。

下面看看板块题材方面：

一、创新药

辉瑞近期公开表态，认可中国已经成为全球创新药研发的核心力量，目前全球40%的肿瘤临床研究都在中国开展，国内生物科技的创新速度和成果都十分亮眼。

另外周一落地的外资利好方案，针对CXO行业放出三条重磅突破性政策，行业政策环境持续向好。

对比高位震荡的科技赛道，创新药板块目前还处在历史绝对低位。就算短期有小幅调整，中长期的配置性价比依旧很高。

逻辑也很清晰：政策端，十五五将生物医药定为新兴支柱产业，持续吸引外资药企来华研发，此前市场担忧的集采利空也在持续弱化；基本面端，板块超八成个股今年跑输大盘，经过集采、资金分流、业绩调整的三重压制后，估值已经压到十年低点，下跌空间基本锁死。

同时细分赛道景气度在线，GLP-1减肥药、CAR-T细胞治疗、CXO订单都在持续落地，不是短期炒作题材。目前市场资金高低切换迹象明显，医药已经开始承接避险资金，板块整体处于底部区间，短期波动不影响中长期机会，可以重点跟踪。

二、磷化铟

英伟达官方实锤，2026年下半年CPO技术将正式量产。目前制约量产进度的不是封装工艺，核心瓶颈是磷化铟衬底、外延材料、高速光芯片供给不足，供需紧张会持续带动相关赛道机会。

三、半导体

2026年半导体行业核心环节供需格局偏紧，晶圆代工、先进封测、高端芯片都会出现供不应求的情况，价格将持续上行。再叠加上游原材料、设备供给刚性，成本涨价会层层传导，全球半导体供应链将迎来结构性涨价行情。

据行业平台数据，台积电已经敲定先进制程涨价5%-10%，覆盖7nm等核心工艺，后续还有望上调部分成熟制程价格，整个半导体产业链涨价逻辑已经逐步兑现。