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$纳斯达克(.IXIC)$  昨晚美股走得有点纠结，，收盘道指勉强涨了0.14%，纳指和标普500分别跌0.46%和0.01%。

科技七巨头拖了纳指的后腿。苹果跌超6%，微软、亚马逊跌超3%，Meta也跌了2%多。倒是芯片板块自己玩自己的，闪迪涨近22%，美光科技涨超15%，应用材料涨超13%，三家全部创收盘历史新高。

中概和A50就没这么好运了。A50跌了0.57%，中概股整体跌2.7%。阿里跌超4%，拼多多跌超3%，腾讯ADR也跌了近3%。每天看中概的走势，真的挺憋屈的。

重点说美光。昨天出业绩后，各大投行纷纷上调目标价，大部分给到1500美元以上，还有两家直接看到2000美元。目前美光涨16%后报1213美元，按最高目标价算还有近60%空间。这种大盘股涨了这么久还能被机构这么看多，确实超预期，让我想起年初黄金、白银那波行情。

回看A股$上证指数(000001.SH)$  ，昨天指数很好看，全线飘红：沪指涨0.23%，创业板大涨2.84%，科创板更猛，涨3.87%，双创直接创历史新高。

但又是那个熟悉的味道——指数狂欢，个股惨烈。昨天全市场4228只股票下跌，个股涨跌中位数亏2%。这种分化已经不是什么新鲜事了。

现在的A股根本不是什么二八分化，是极致的两极分化：市场前5%的头部大票走彻彻底底的牛市，剩下95%的中小盘全在熊市里煎熬。说白了就是200只机构抱团股，碾压五千多只普通个股。马太效应比大家想的还要极端。

这也是为什么很多人看着指数涨，自己账户却在亏钱。现在根本不是普涨行情，纯粹是做选择题——选对赛道吃肉，选错直接被套。

现在股民也分两派，对立得很：一边是追高科技成长的"小登"，一边是坚守低位蓝筹的"老登"。小登觉得老登认知跟不上，守着低位股亏钱是活该；老登觉得小登全是投机赌徒，追高迟早翻车。

其实两派都没错，立场不同、持仓不同，看法自然不一样。炒股最终目的都是赚钱，现在实打实赚到钱的是敢做科技行情的小登。不过也能理解老登的煎熬，坚守低位股的日子确实不好受。投资理念没有绝对对错，没必要互相嘲讽。A股永远是周期轮回，现在涨上天的热门科技股，未来大概率也会变成无人问津的低位股，风水轮流转而已。

最后看看题材方面：

1、高纯磷

 国产替代逻辑很硬，Yole预测2026年国内磷化铟衬底缺口超70%，高纯磷源持续紧缺。目前全球6N、7N半导体级红磷基本被日本企业垄断，国产替代需求迫切。核心看兴发集团，国内唯一打通磷矿—9N高纯黄磷—6N/7N电子红磷全产业链，手握自有磷矿，成本优势明显。目前6N红磷年产能850吨，国内市占率超70%，二期扩产150吨，年底总产能突破千吨，7N产品也进入小批量送样验证，成长空间不小。

2、创新药

医药板块连续两天弱势震荡，不是行业出了利空，而是资金扎堆高位科技，医药阶段性失血。但底部支撑很扎实：十五五规划明确将生物医药列为重点新兴支柱产业，集采压制效应持续减弱。目前板块超八成个股年内跑输大盘，估值跌至历史低位，向下空间非常有限。细分赛道里，GLP-1减肥药、CXO、CAR-T细胞治疗等方向订单持续落地，有真实业绩支撑。科技抱团走到极致，市场很快会出现高低切换，低位创新药修复预期会持续升温，适合当长线防御底仓。

3、钠离子电池

 摩根士丹利直接把钠离子电池定义为"新石油时代"，行业长期逻辑和想象空间都很足。