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01 港股IPO加速复苏，募资额创近五年新高

2026年上半年，港交所IPO市场强势复苏。据安永最新报告：

• 量额齐升：上半年预计完成 84宗 IPO，募资 2098亿港元，按年飙升100%及92%，募资额创近五年同期新高。

• 全球地位：港交所募资规模位列全球第二，仅次于纳斯达克。

• 过会高峰：6月迎来「过会潮」，截至目前已有 17家 企业通过聆讯，仅6月23日单日便有6家获批，为近年单周新高。

本轮趋势两大特征：

1. A+H成绝对主力：上半年十大IPO中，A+H企业占八席；Wind数据显示，目前已有121家A股公司递表赴港。

2. 「新质生产力」崛起：本轮17家过会企业中，智能驾驶、机器人、半导体等硬科技占比超60%，港交所18A（生物医药）及18C（特专科技）章节红利持续释放。

02龙头集结：A+H标的估值与地位一览

本次过会的17家企业中，A+H公司占近半壁江山，均为细分行业龙头： $立讯精密(002475)$ $和辉光电-U(688538)$ $鼎泰高科(301377)$ $晶合集成(688249)$

03重磅焦点：Momenta 冲刺「智驾第一股」

6月23日Momenta Global Limited通过港交所主板上市聆讯（联席保荐人：中金公司、德意志银行），作为全球独立智能驾驶解决方案龙头，市场将其视为港股"物理AI第一股"。

（一）行业地位（据灼识咨询，截至2026年2月过去12个月）

• 按搭载城市NOA解决方案的车辆销量计，市占率 64.5%，居全球独立智驾

方案商第一；

• 按累计量产车型数量计，同样位列全球独立方案商首位；

• 2025年中国L2级辅助驾驶市场前五，全球市场前十。

（二）商业化与技术壁垒

• 客户覆盖： 与全球24家头部整车厂合作，覆盖全球前十车企中9家（奔驰、宝马、丰田、比亚迪、上汽等）；累计获 180款车型定点，量产68款，智驾系统装车量突破 73.3万台。

• 技术飞轮： 行业首家实现深度学习规划算法量产+端到端自动驾驶商用系统落地；依托超90万台量产车数据回流，真实路测里程超 120亿公里，构建难以复制的数据壁垒。

• 财务表现： 2023年营收7.43亿元→2025年营收24.13亿元，CAGR超80%；毛利率升至71.6%；近三年累计研发投入46.6亿元，2025年研发18.69亿元（占收入77.5%）；截至2025年底现金储备超100亿元，盈利拐点预期渐明。

（三）股东阵容

产业资本：上汽（~9.45%）、通用汽车（~9.37%）、梅赛德斯-奔驰（~6.39%）、丰田及比亚迪、现代、奇瑞等；

科技巨头：腾讯、阿里云、蚂蚁集团、京东； $京东集团-SW(09618)$

财务投资人：淡马锡、IDG资本、阿曼投资局等。