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今日文章开首，先与大家覆盘，皆因于7月6日开市前发布的市评文章，命题后半部写到「大型科技港股现吸纳时机」，表示大型科技港股已被严重低估价值，若以7月3日收市价计算，三大权重股之二的腾讯控股 (0700) $腾讯控股(00700)$  和阿里巴巴─W (9988)$阿里巴巴-SW(09988)$   [位列恒指权重第二和第三大] 的市盈率 (TTM) 分别是14.72和15.07倍，而行业合理市盈率则不少于25倍，即低逾四成，证明两股现价远低于合理水平。

若以7月6日相对开报432.80和94.25元，较7月8日收报478.80和107.50元，持股三日分别累升10.63%和14.06%，短时间内账面已双双赚逾一成，表现感欣喜。

快手市盈率低于腾讯和阿里

前文亦谈到快手─W (1024)$快手-W(01024)$  ，笔者看法是较腾讯和阿里更值得留意，皆因以7月3日收市价计算，市盈率 (TTM) 已落到9.28倍 (远低于上述25倍的合理市盈率)。此外，市场看好旗下产品可灵AI变现能见度提升，该产品的年度经常性收入可望由去年首季的1亿美元，预期增至今年第四季的10亿美元，估值修复空间明显较腾讯和阿里为大，40至43元之间属不俗的买入价范围。

若以7月6日开报42.96元，相对当日收报46.00元，已升逾7.00%。本来形势甚好，却于当晚公布腾讯出售2.729亿股的股份消息，占权由15.68%降至9.37%。

腾讯减持快手应关自身部署

该消息拖累快手股价周二挫逾12.00%，收报40.46元，仍见处于40至43元之间的不俗买入价范围。事实上，笔者当日接受访问和做直播节目时均表示该消息仅对股价构成短暂仍影响，回顾腾讯也曾沽出京东集团─SW (9618) 和美团─W (3690)$美团-W(03690)$   股份，都是全数沽出，今次仅沽出快手持股约四成，证明对快手业务前景仍有憧憬。

至于沽货举动较大可能是腾讯希望提升手头现金，为未来于AI产业资金投入增加作准备，所以继续看好快手的投资价值。而从周三反弹8.70%，收报43.98元，已重新高于周一开报42.96元。

恒指反弹逾千点已超过预期

目前快手的市盈率 (TTM)逾在10倍以下，现价远低于合理水平的格局未变，估值修复空间继续明显较腾讯和阿里为大，7月可憧憬股价上望48.00至50.00元。现转看恒指$恒生指数(HSI)$  表现，前文已表示面对6月恒指跌幅超过2,300点，并且按上半年计更跌近2,750点，认为7月可望迎来不少于1,000点反弹。

以6月底收报22,881点，相对7月8日收报24,199点，累升1,318点，经已超过1,000点。现时关注自然是本月余下日子，恒指还能向上走多远。昨日 (7月8日) 于恒指大升逾700点之际，大市成交金额约3,758亿港元，为6月1日以来最高。

7月开局至今历时五个交易日，恒指于其中四日见升，期内配合「价量齐升」，形势甚好，加上继7月3日收高于10天移动平均线后，昨日亦收高于20天线，本周可望确认企稳二万四关口。

参考6月17日恒指高见24,560点，历时三周惟此日高位在24,500点之上，认为可将24,500点视为7月中或之前可达目标。相对上半年恒指累跌近2,750点，而7月暂见累升1,318点，跌幅修复近半，升势未见疲态，可望进一步修复至跌幅约2/3，即约1,800点，届时恒指于24,700点之上，由此推断7月中或之前上试24,500点的机会甚高。

聂振邦(聂Sir)

于证监会持有第1, 4号牌照

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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