社区

7月9日，港股IPO市场热度升温，七家企业同日登陆港交所，分别为：东方科脉<$东方科脉(01770.HK)$>、立讯精密<$立讯精密(02475.HK)$>、普源精电<$普源精电(00537.HK)$>、珞石机器人<$珞石机器人(03752.HK)$>、鼎泰高科<$鼎泰高科(01377.HK)$>、三环集团<$三环集团(06951.HK)$>以及齐云山食品<$齐云山食品(02797.HK)$>。

其中，东方科脉早盘在震荡波动后拉升，截至发稿涨幅为4.27%，报82港元/股，总市值41.97亿港元。公司最终发售价为78.64港元，股价现为82港元，每手50股，不计手续费，投资者一手浮盈168港元。

全球发售期间，东方科脉获得投资者热捧，香港公开发售获1067.54倍认购，公开发售的发售股份最终数目为51.19万股，占发售股份总数的约10%。合计获得约12.7万份有效申请，受理申请数目约9652份。国际配售阶段，公司获3.69倍认购，国际发售股份最终数目为460.67万股，相当于发售股份总数的90%。

值得注意的是，东方科脉本次全球发售并未引入任何基石投资者。

筹资用途方面，东方科脉预计全球发售所得款项净额约3.55亿港元，拟将全球发售募集资金用于提高日后的产能和生产基地智能化升级、提升研发和技术能力、营运资金及一般公司用途。

东方科脉主要从事电子纸显示模组开发与销售，产品覆盖小、中、大尺寸电子纸显示模组，下游终端应用包括智慧零售、智慧办公、智慧教育、智慧物流、智慧交通和智慧穿戴设备等。

根据灼识咨询的资料，以2025年收入计算，公司是全球第二大电子纸显示器制造商（占市场份额为20.8%）以及按收入计算的全球最大的商用电子纸显示器制造商（占市场份额为24.9%）。

东方科脉交出了一份颇为亮眼的成绩单。2023年至2025年，公司收入从10.24亿元（单位人民币，下同）增至17.13亿元。尤其是2025年，收入同比激增，智能物联电子纸显示模组销量从5613.9万片飙升至1.245亿片，两年翻倍；同期毛利率分别为15.8%、15.8%和16.4%，年内利润分别为5073.9万元、5340.4万元和8022.8万元。

东方科脉所处的行业充满机遇，在技术升级与市场需求攀升的双重推动下，电子纸产业持续扩容。灼识咨询资料显示，全球商用电子纸显示器市场在2025年的销售量为502.5百万片，预计将于2030年达到848.4百万片，期间复合年均增长率为11.0%。而沃尔玛计划在美国约4700家门店全面引入电子价签，更是为行业注入了强劲的增量需求。

截至2025年12月31日，东方科脉在中国嘉兴市、大连市以及越南富寿省建立了4个生产基地，共拥有50条专业产线。根据灼识咨询，截至6月21日，公司是全球电子纸显示器行业中拥有最多生产基地的企业。销售服务的客户遍布全球众多国家和地区。