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7月8日，LXJ International Holdings Limited（下称“老乡鸡”）于今年1月8日递交的港交所招股书宣告失效。这家曾自诩“中式快餐第一股”的企业，在五年内第五次折戟资本市场。

回溯其上市长跑，始自2021年。2022年，老乡鸡首次向上交所主板递表，旋即因实控人历史瑕疵、食品安全争议及社保缴纳问题被监管聚焦。2023年8月主动撤回A股申请后，公司转道港股，却于2025年1月和7月两度递表失效；2026年1月第三次叩门港交所，半年后再度无果而终。

伴随上市屡屡受阻，公司估值已从2022年A股时期的181亿元峰值，腰斩至当前约90亿元。财务数据亦显露疲态：2022至2024年，营收从45.28亿元增至62.88亿元，但同比增速由58.38%骤降至11.27%；同期净利润从2.52亿元爬升至4.09亿元，增速明显放缓。

盈利端更为承压，2022年至2025年前8个月，毛利率始终在20.3%至24.6%之间低位徘徊，与部分同行相比，利润空间持续受到挤压。