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近期半导体股票出现大幅回调， $半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$ 自6月22日的高点以来，已经重挫近17%。

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对于那些愿意跳出短期市场情绪、着眼于长期基本面的投资者而言，这轮调整或许已经创造了一些投资机会。

瑞银表示，自6月底以来，AI产业链相关股票经历了大幅重新定价，这也标志着科技行业部分领域开始出现明显的趋势逆转。

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瑞银通过其专有的估值框架筛选出了一批科技股：自6月底以来经历了下跌，但基本面仍在持续改善。这些股从近期高点回落，但现金流回报率持续获得上调，同时根据瑞银的估值模型仍存在上涨空间。

这意味着对于投资者而言，当前的回调可能提供了较好的买入机会。

以下是瑞银筛选出的10只股票：

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截至上周五收盘，芯片制造商美光科技（MU）自6月22日以来累计下跌约30%。尽管美光是近期抛售潮中跌幅最大的科技股之一，但瑞银认为，这轮回调反而创造了投资机会。

美光的营收增长一直超出分析师预期。截至5月28日结束的第三财季，公司营收达到414.6亿美元，较上年同期的93亿美元大幅增长。

美光科技董事长、总裁兼首席执行官Sanjay Mehrotra在6月表示：“为了满足客户快速增长的需求，美光正在以前所未有的规模投资于技术、产品和供应能力。”

美光也在持续与客户签订新的多年期合作协议，尤其是在AI汽车领域。就在本月初，美光与福特达成协议，将为福特下一代汽车提供支持。这是美光扩大长期需求布局的一部分，旨在锁定其存储器和存储产品未来的长期市场需求。

此外，博通（AVGO）的表现也好于许多半导体同行。截至上周五，在近期市场重新定价过程中，博通下跌约5%，但仍较52周高点低约25%。根据瑞银的估值框架，博通的现金流回报率仍在持续改善，同时股价仍具有进一步上涨的潜力。

截至5月3日的第二财季，博通营收同比增长48%，达到21.9亿美元。AI半导体营收同比增长143%，达到108亿美元，主要受定制AI加速器和AI网络产品需求增长的推动。

博通总裁兼首席执行官Hock Tan在新闻稿中表示：“增长势头仍在延续。我们预计，第三季度AI相关半导体营收将同比增长超过200%，达到160亿美元。”

今年早些时候，博通还扩大了与Meta的多年合作伙伴关系，共同开发新一代定制AI加速器芯片，以支持这家社交媒体巨头不断扩大的AI基础设施建设。

截至上周末，AMD（AMD）股价自6月22日以来下跌约10%，但瑞银仍持乐观态度，认为这家芯片巨头的潜在现金流回报将持续改善。

在5月份公布的第一季度财报中，AMD的数据中心业务营收达到58亿美元，同比增长57%。这一增长主要得益于EPYC服务器处理器需求强劲，以及Instinct系列AI GPU出货量持续提升。

当时，AMD首席执行官苏姿丰表示，随着公司扩大供应能力以满足市场需求，服务器业务的增长预计将“显著加速”。

苏姿丰表示：“客户对MI450系列产品和Helios的参与度正在不断提升，主要客户的需求预测已经超过了我们最初的预期。同时，大规模部署项目的储备订单也在持续增加，这让我们能够更加清晰地看到未来的增长轨迹。”

Helios是AMD推出的首款机架级AI系统，预计将于今年晚些时候开始出货。周一，微软表示，将在其Azure数据中心部署Helios机架，用于包括前沿AI模型、Azure AI服务以及客户应用在内的推理工作负载。