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谷歌刚出了财报，我们简单来聊一聊，数字基本上挑不出什么毛病，季营收同比增长24%，云业务本来预期225亿结果增长到248亿，增速冲到82%，手里还拿着5000亿美元订单没有交付，还有一个很重要的业务gemin吞吐量环比涨了38%，当然市场怕，因为盘后公布了财报，怕的不是现在，而是他花钱的速度，26年资本开支指引从原来的1800亿—1900亿上调到2000亿附近，27年的资本开支管理给了4个字大幅增加，而买方已经有人预测说要增加到3000亿—4000亿，同时很关键的是谷歌自由现金流转负，账上的债一年内从160亿飙到差不多1000亿，翻译过来赚的钱不够开始借钱，借钱买算力，听着确实吓人，不过我认为不用担心，因为1需求是真的，他有5000亿的订单，而且不是故事，是签了字的合同，三季度还要去租第三方的算力，+自己研发tpu看上去不缺算力的公司还要去租算力，说明算力已经是彻底的卖方市场，产能是稀缺品，所以供不应求的时候不敢花钱才是风险，这其实也是需求刚性的证明，宁可加杠杆也要买算力说明不是挥霍而是抢产能。而且现金流这个事慢慢大家就习惯了，需要大家适应，性质变了从轻资产的互联网公司变成种资产的ai基础设施公司