长鑫科技今天上市，市值3.66万亿，算是一个合理的水平，毕竟不少人看到5万亿。最大的担忧是，会不会形成流动性虹吸效应，导致大盘承压？
这种担忧的来源，主要来自中国石油与中国建筑等巨型IPO，多发生在牛市尾声。
实际上，巨型IPO并非市场牛熊转换的关键，2007年11月牛熊转换的原因是因为在中石油IPO之前，中国已经6轮连续加息和10次升准。2009年7月中国建筑IPO，则同样面临央票重启和信贷严查的流动性收紧环境。
宏观环境的不同，导致直接对比是刻舟求剑。
相反，长鑫上市对大盘反而可能是利多，与2009年创业板开闸相似。当时如果是存量博弈的思维来看，觉得创业板要吸主板的流动性。
但如果是增量思维来看，会拉高全市场中小盘股的估值天花板（创业板新公司刚上市会被赋予较高市盈率，而主板需要估值溢价对齐，导致2009Q4 TMT板块系统性的估值补涨）。
用增量思维来看，长鑫上市一方面有助于吸引更多资金入市，另一方面对产业链上下游也均有带动意义。
A股科技主要还是交易海外AI产业投资的映射，韩国等外围市场能否企稳，是市场关注重点。
目前韩国股市杠杆中，4月1日以来的股票融资余额增长部分已经全部去化，而杠杆ETF目前距离高点去化50%。
海力士从高点已经回落四成，跌至支撑位，以时间换空间，通过震荡实现降波企稳的概率较大。
$长鑫科技(688825)$