社区

今天白天亚太股市整体跌得很惨，韩国股市直接崩了，存储板块带头大跌。但好在昨晚希捷的业绩远超预期，硬生生把存储板块的下跌势头按住了，给整个赛道托了底。

今晚是这周最关键的一晚，微软、Meta两大AI大厂盘后发财报，凌晨联储局还要公布利率决议。这三件事凑在一起，直接决定接下来AI、云计算、存储、光模块这些板块是反弹回暖，还是继续低位震荡磨行情。

一、白天亚太行情：韩国股市疯狂踩踏，市场恐慌情绪彻底释放

今天亚太科技股普遍走弱，市场胆子特别小。最离谱的是韩国股市，KOSPI指数大跌将近10%，连续两天盘中熔断。从6月高点跌到现在，已经跌了差不多40%，主要就是三星、SK海力士这两个存储巨头拖的后腿。

这里大家别误会，韩国股市大跌，不是半导体、存储行业彻底不行了。纯粹是韩国股市本身有问题：大半权重都绑在半导体上，场内借钱炒股的资金多、外资交易也多，稍微跌一点就会触发机器自动止损，越跌越有人卖，陷入踩踏恶性循环。说白了就是市场结构问题放大了跌幅，只是情绪崩盘，不是行业基本面崩了。

跟着韩股的情绪拖累，日本股市也跟着跌，铠侠、东京电子这些半导体设备股全都走低，整个亚太科技圈的交易情绪都特别差。

二、最新业绩：希捷证明存储没崩，海力士虽赚爆但没达到预期

这两天存储板块大跌，很多人担心AI存储需求不行了。但刚出的两份大厂业绩，已经把真实情况说清楚了，行业整体没问题，只是个股表现有分化。

（一）$希捷科技(STX)$  ：业绩大超预期，彻底稳住存储板块

希捷这次的业绩可以说是全面亮眼，直接打脸「AI存储不行了」的悲观说法，给整个存储赛道吃了定心丸：

• 营收36.29亿美元，同比涨了48.5%，比市场预估的多赚了1个多亿。

• 每股收益5.71美元，同比直接翻倍涨了120%，远超市场预期。

• 毛利率冲到52.7%，创下公司历史最高纪录。

• 下个季度营收预估40-42亿美元，比市场预期高出8%以上，后续业绩预期很乐观。

希捷高管也明确说了，AI需要的大容量存储设备，需求会长期稳定，各大云厂商的订单还在持续增加。业绩出来之后，希捷盘后直接大涨7%，白天的跌幅基本全部涨了回来。

这份业绩的核心作用：AI存储的真实需求根本没崩，行业还在向好发展。之前的大跌纯粹是市场恐慌、获利的人跑路导致的，不是行业本身出了问题。而我们昨天盘后也在它身上吃了7％的小肉，加上前一天APLD也吃了口7％，整体脉冲式的肉虽然没办法吃15％以上，这也是市场情绪问题，整体下来小肉细嚼也香。

（二）$SK海力士(SKHY)$   ：业绩创历史新高，但没达到市场超高预期

如果说希捷是考了满分超预期，那海力士就是考了95分、但大家都盼着它考100分，所以反而被市场嫌弃了：

• 营收79.32万亿韩元，同比暴涨257%；利润60.54万亿韩元，同比翻了5倍多，利润率高达76%，业绩已经是公司历史最好水平；

• 虽然业绩炸裂，但还是比分析师预想的稍微差了一点，没达到市场的极致预期；

• 公司明确下半年继续扩产高端HBM存储芯片，全年砸钱扩产的力度维持上限，还和10家大客户签了长期供货合同，长期发展逻辑完全没问题。

现在市场情绪太敏感，行情极差，大家的心态就是「只要不超预期，就是利空」。再加上韩国股市本身在疯狂踩踏，直接把海力士的股价带崩了。

三、今晚三件大事，直接定接下来行情走向

接下来12小时的三件事，是这周的核心关键，直接决定AI、云计算、算力、光模块能不能回暖。

（一）$微软(MSFT)$  业绩：看云计算力度，定科技板块整体基调

微软是全球AI云业务的老大，它的营收增速、砸钱扩产的力度，就是整个科技行业的风向标。市场预估它这次营收876.7亿美元，每股收益4.22美元。

大家重点只需要盯两个数据：

Azure云增速：市场预期大概40%。如果能稳住或者超过这个数，就能证明云业务需求没降温，云计算、算力板块都会反弹，如果跌破39%，市场就会解读为AI需求见顶，后续还要继续跌。

全年砸钱扩产计划：这是现在市场最敏感的点。只要微软不缩减AI基建的投入，光模块、存储的需求逻辑就立得住，不会走坏。

这份业绩对CRWV、AAOI影响很大，只要微软继续大力投AI基建，算力外溢、光模块需求旺盛的逻辑就完全成立。

（二）$Meta Platforms, Inc.(META)$  业绩：核心看砸钱力度，验证AI能不能赚钱

Meta是AI硬件的超级大客户，买的高速光模块、HBM存储芯片特别多，它的花钱力度，直接影响上游一堆公司的订单和行情。市场预估它二季度营收602亿美元，同比涨26.6%，每股收益小幅下滑，主要是因为砸了太多钱搞AI，拉低了利润。

这次业绩重点看三点：

1. 全年投资预算（最重要）：之前Meta计划全年投1250-1450亿美元，机构预测会上调到1350-1500亿美元。现在市场很纠结：投太多，怕公司现金流扛不住；投太少，又怕AI需求不行、上游订单减少。最好的结果就是维持原有预算、小幅上调，既证明AI需求旺盛，又不会超出市场承受范围。

2. AI带动广告收入的效果：看看AI到底能不能实实在在帮公司赚钱，打消大家「AI只会烧钱、不会盈利」的顾虑。

3. 算力出租业务进展：如果Meta能把闲置的算力租出去赚钱，就能缓解大额投入的资金压力，对板块是实打实的利好。

Meta是高速光模块的核心买家，它的投资计划直接影响AAOI的走势，同时也会带动CRWV的算力业务逻辑。

（三）联储局利率决议：说话态度比加不加息更重要

下半场2点出利率结果，2点半联储局主席开发布会。目前市场大概率认为会维持利率不变，小概率加息，整体偏向宽松友好的态度。

大家不用纠结加不加息，重点看发布会的口风：会不会态度变强硬、会不会暗示9月还要加息、今年减息是不是彻底没戏。高利率一直压制着科技股的估值，如果发言态度偏宽松，科技股就能迎来估值修复、反弹回暖；如果态度强硬，市场就只能继续震荡磨底。

四、不用太慌！韩国暴跌不会复刻到美股

今晚美股开盘大概率会受亚太情绪影响小幅低开，但绝对不会像韩股那样崩盘大跌，原因很简单：

1. 美股板块很分散，不是只靠科技半导体，消费、医药这些稳的板块能对冲风险，不会出现单一板块崩盘带垮大盘的情况。

2. 希捷业绩已经证明存储行业没崩，恐慌情绪已经释放了一部分，跌下去就会有资金抄底接盘，不存在无脑大跌的基础。

3. 今晚真正的走势，全看微软、Meta业绩和联储局决议。靴子落地前资金都很谨慎，不会主动砸盘，只要数据不翻车，很容易走出利空出尽的反弹行情。

五、整体总结

这两天亚太股市大跌，说白了就是重磅数据落地前，借钱炒股的资金、恐慌散户集中跑路踩踏，不是AI、存储、算力这些赛道真的不行了。希捷已经帮存储板块稳住了基本面，今晚微软、Meta的业绩，会直接验证光通信、算力赛道的真实热度，联储局决议则会定调科技股的整体估值高低。

操作上别被市场恐慌带节奏，不提前瞎猜行情、不盲目操作，等所有数据落地、行情趋势明朗再动手。