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文：卡贝

近日，浦发银行迎来一项资本变化。

根据该行公告，经国家金融监督管理总局同意，其注册资本将由293.52亿元增加至333.06亿元。

对于一家经历过多年调整期的股份制银行而言，这不仅夯实了其资本实力，还增强了风险抵补能力和吸收损失能力，奠定其发展的“基石”，为未来的发展积蓄了力量。

过去30多年，浦发银行曾是股份制银行中的明星机构。

它诞生于浦东开发开放浪潮之中，依托上海金融中心优势，以公司金融见长，一度与招商银行、兴业银行并肩，被市场称为“对公之王”。

但随着银行业竞争逻辑发生变化，零售金融崛起，叠加内部风险暴露，浦发银行的发展轨迹出现“偏离”。

如今，在经历资产质量修复、业务结构调整之后，浦发银行正在重新寻找增长节奏。但未来能否真正回到股份行第一梯队，仍取决于其能否解决长期增长能力的问题。

  01  、 崛起   

1992年，金茂大厦启动建设，标志着上海浦东开发开放进入新的阶段。

彼时，十四大报告提出要加快把上海建设成国际经济、金融、贸易中心之一，带动长江三角洲和整个长江流域地区经济的飞跃。

在这样的时代背景下，于1993年1月正式开业的浦发银行有着天然的发展优势。

一方面，背靠当地经济金融重镇，其拥有大量优质企业客户；另一方面，因为自身的属性，其机制更加市场化，在服务企业、产品创新等方面更加灵活。

大量企业扩张产生旺盛的融资需求，浦发银行精准的抓住了这一机会。

1999年，浦发银行在上海证券交易所挂牌上市，成为《证券法》颁布后规范上市的第一家全国性股份制商业银行。

上市之后，该行的资本实力不断增强，并开始加速全国化布局，依靠公司贷款、贸易融资、供应链金融等优势业务，迅速成长。

在股份制银行竞争格局中，招商银行凭借零售业务优势被称为“零售之王”，兴业银行依靠同业业务优势被称为“同业之王”，而浦发银行则凭借企业客户资源和公司金融能力，被市场冠以“对公之王”。

2017年，是浦发银行成立的第25年，这一年，浦发银行站在了发展的高光时刻。

数据显示，该年度，兴业银行的总资产为6.42万亿元，净利润572亿元；“招商银行总资产6.29万亿元，净利润701.50亿元；浦发银行总资产6.13万亿元，净利润542.58亿元，在股份制银行阵营中位列第三。

据《人民日报》报道，截至2017年，浦发银行已跻身全球银行1000强前30位，并入选《财富》世界500强榜单，

与此同时，其净利润更是从1993年的1.3亿元增长至542.4亿元，增长416倍，年均复合增长率接近30%。

那时的浦发银行，距离行业头部位置并不遥远。

但企业的发展从不仅取决于规模，还取决于风险管理能力，金融机构更是如此。而浦发银行的发展拐点，也在这一时期出现。

  02、风险  

2017年，浦发银行成都分行风险事件曝光，成为该行发展史上的重要转折点。

银监会调查结果显示，浦发银行成都分行不仅通过粉饰报表、虚增利润等手段追求业绩考核在总行中的排名，还通过编造虚假用途、分拆授信、越权审批等手法，违规办理信贷、同业、理财、信用证和保理等业务，向1493个空壳企业授信775亿元，换取相关企业出资承担浦发银行成都分行不良贷款。

最终，浦发银行成都分行被罚款4.62亿元，相关责任人员受到处罚，部分涉事人员被移送司法机关。

造假案的公开，暴露出浦发银行成都分行存在内控严重失效、片面追求业务规模的超高速发展、合规意识淡薄等多方面问题，也让市场重新审视浦发银行过去高速扩张模式。

过去，浦发银行依靠规模扩张和公司业务优势快速成长；但事件之后，其开始进入“控风险、调结构、修复资产质量”的阶段。

除内部风险暴露之外，外部资产风险事件也给浦发银行带来了压力。

据“达摩财经”报道，2018年，该行在被 “乐视网”，“鹏华资产-浦发银行-华润深国投信托-华润信托·润泽143号集合资金信托计划”深度套牢后，又在2023年踩雷“中植系”，相关风险事件，给浦发银行的发展埋下了诸多不确定隐患。

除此之外，这些年，浦发银行收到的罚单也不少。

据“新京报”报道，仅2019年下半年3个半月内，该行就收到37张罚单，罚款金额总计1502.296万元。其中百万级别的罚单共3张，包括北京分行、昆明分行、长沙分行。

违规行为包括贷后管理不到位，发生贷款资金被挪作他用；消费贷款流入房市；以贷转存等问题。

2025年，浦发银行监管处罚仍然存在。

据不完全统计，该年度，浦发银行累计被罚4838.15万元。其中，12月19日，因相关理财、代销等业务管理不审慎，员工管理不到位等，被金融监管总局罚款1560万元。而进入2026年，截至目前，该行已收到监管罚单13张，其中5张为百万元级大额罚单。

  03、“纠偏”  

内控、踩雷及巨额罚单等多重影响下，浦发银行逐渐掉队，与招商银行、兴业银行拉开差距。

据“北京商报”报道，2018年末时，浦发银行资产规模已较两位“劲敌”落后超4000亿元。

与兴业银行相比，浦发银行原有的营业收入规模优势也有所消退，差距由286亿元缩至132亿元。

与此同时，该行与兴业银行在净利润方面的差距亦在拉大，兴业银行由领先29亿元增至47亿元。

但好在，零售业务在这一阶段挑起了“大梁”

据财报，2017年，浦发银行将零售资产分为按揭贷款业务、信用卡业务及第三极贷款业务。

其中，信用卡业务作为该行彼时爆发式发展的最大功臣，在这一年，累计发放信用卡1358.21万张，超2002年至2011年10年间累计发卡量，被视为股份行中的“黑马”；

2018年，该行消费贷及其他贷款余额迈入2000亿元关口，年内增长近七成；2019年，其零售贷款已超过公司贷款，成为利息收入第一大来源。

但2020年之后，浦发银行零售贷款利息收入由加速渐趋放缓，随后的两年间，零售贷款利息收入呈现连续负增长。

也是这一年，浦发银行的利润增速开始下滑。

公开数据显示，2020年至2022年，该行营业收入分别为 1963.84亿元、1909.82亿元、1886.22亿元，净利润分别为583.25亿元、530.03亿元、511.71亿元，同比分别下降0.99%、9.12%、3.46%。

2023年情况更为严重，其营业收入为1734.34亿元，同比大幅下降8.05%；净利润为367.02亿元，同比骤降28.28%。

在三季报中，浦发银行解释称这是由于贷款市场利率水平处于低位，同时受存量贷款重定价影响，息差收窄，净收入同比下降等因素影响。

值得一提的是，曾经狂飙的信用卡业务对浦发银行的“影响”堪称深远。

财报数据显示，2017年至2019年，浦发银行的信用卡应收账款不良率分别为1.32%、1.81%、2.30%，呈现持续上升。2020年，浦发信用卡不良总额93.75亿元，不良率继续抬升，突破2.5%，为2.52%，较上年末增长0.22个百分点。

另今年7月2日，浦发银行在银登中心披露两份转让公告，将2026年第1期和第2期个人不良贷款(信用卡透支)转让项目挂上官网，两期合计未偿本息费约72亿元，其中利息达42.3亿元。

信息显示，这批资产的逾期账龄很长，两期的加权平均逾期天数分别为2226.4天和2121.3天，折算下来平均已逾期近六年。

  04、修复  

业绩层面，经过几年调整，浦发银行开始出现明显修复迹象。

2024年开始，浦发银行的情况有所好转。

报告期内，该行营业收入1707.48亿元，剔除上年同期出售上投摩根股权一次性因素影响后同比增长0.92%，归母净利润452.57亿元，同比大增23.31%，创近12年最高增幅。

2025年，增长趋势进一步延续。

全年营业收入1739.64亿元，同比增长1.88%；归母净利润500.17亿元，同比增长10.52%，连续两年保持两位数增长。

与此同时，浦发银行资产总额首次突破10万亿元大关，达到100817.46亿元。

2026年一季度，该行营业收入465.73亿元，同比增长1.42%；归母净利润178.61亿元，同比增长1.49%。

资产质量方面，也持续改善。

数据显示，该行不良贷款率从2021年末的1.61%，下降至2022年末的1.52%，2023年末进一步降至1.48%，2024年末降至1.36%，2025年末达到1.26%，为近11年来最低水平。

同期，不良贷款余额从2021年末的768.29亿元下降至2025年末的719.90亿元。

拨备覆盖率则从2021年末的143.96%，提升至2025年末的200.72%。

2026年一季度末，该行不良贷款率进一步下降至1.23%，拨备覆盖率升至204.79%。

业绩修复背后，是浦发银行近年来战略的转变。

2023年以来，该行明确数智化战略，并围绕科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融、财资金融“五大赛道”布局。

据财报，浦发银行不但在产品端推出浦闪贷、浦科贷、浦链通、浦惠贷、浦赢并购等数智化产品体系，其线上平台“浦惠来了”平台的注册用户也已突破260万户；平台新增对公客户占全行新增对公客户近70%；授信客户占比超过60%。

但也有业内人士分析，其收入的增长很大程度上来自于资产规模的扩张，利润反弹主要依赖减值计提下降，而非主营业务实质性改善。

尤其是决定银行长期盈利能力的重要指标——净息差，仍处于较低水平。

2025年，浦发银行净息差为1.42%，与2024年基本持平。

据中信证券测算，2025年上市银行平均净息差为1.54%，浦发银行低于行业平均水平超过10个基点。

过去30多年，浦发银行曾凭借上海金融改革红利和公司金融优势，在股份制银行竞争中占据重要位置；但随着行业进入存量竞争时代，单纯依靠规模扩张和传统信贷模式，已经难以支撑银行持续增长。

如今，浦发银行的不良率下降、拨备提升、利润回升，说明其正在逐步走出过去几年的调整期。

但也需要看到，净息差承压、零售转型尚未形成绝对优势、盈利增长仍较大程度依赖资产规模扩张和成本改善，这些问题依然摆在面前。

对于浦发银行而言，真正的考验并不是能否回到过去的辉煌，而是能否找到新的增长逻辑。

毕竟，银行业从来不缺少规模庞大的机构，而是能够穿越周期、持续创造价值的银行。